Curve Finance创办人募资500万美元，推出新专案Yield Basis以解决无常损失

The Block 独家报导，以太坊上的去中心化交易所 Curve Finance 创办人 Michael Egorov，正在开发一个名为 Yield Basis 的去中心化金融 (DeFi) 专案，旨在解决让业界头痛的无常损失问题。目前已成功募资 500 万美元，估值上看 5,000 万美元。

Curve 子专案 Yield Basis 超募 15 倍，估值上看 5,000 万美元

根据今年 1 月 11 日 Curve 子专案 Yield Basis 的募资报告，该专案透过「$YB」代币销售筹资 500 万美元，估值达 5,000 万美元：

该专案计划向投资者出售 YB 代币总供应量的 10% ，即 10 亿枚代币中的 1 亿枚。投资者的代币将有六个月的锁定期，往后两年将线性解锁。

知情人士透露，Yield Basis 的募资过程于上个月开始，并在短短两周内完成，投资者「需求强劲」，超额募资逾 15 倍。Egorov 亦证实了该消息与简报中的相关细节。

YB 代币分配计划：融合 Curve 生态创造飞轮效应

其中，Yield Basis 的 YB 代币将依照以下方式分配：

30% 用于社群激励，透过流动性挖矿发放

25% 分配给团队

15% 作为开发储备

10% 用于 Curve 技术授权

10% 用于合作计划

Egorov 表示，Curve 技术授权部分可能会用于购买 Curve 生态的去中心化稳定币 crvUSD 稳定池的投票权，这将有助于与 Curve 生态系统的整合，并增强 YB 代币的价值。

Yield Basis 如何解决无常损失？

无常损失 (impermanent loss) 一直是 DeFi 领域的一大挑战，当流动性提供者 (LP) 存入资产后，市场价格波动可能导致其资产价值下降，即便有交易手续费收益，也可能无法弥补损失。

于此，Yield Basis 透过改进自动化做市商 (AMM) 机制，使流动性提供更加稳且可持续：

Yield Basis 采用两倍杠杆流动性策略，让 LP 能透过借入 crvUSD，将其流动性部位扩大一倍，以此调整流动性比率，从而减少无常损失。

同时，这种杠杆机制让 LP 的交易手续费收益提高两倍。然而，杠杆交易涉及借贷与再平衡成本，可能导致收益不稳定：

Yield Basis 对此将利用 Curve 的 CryptoSwap AMM 技术来集中流动性，将资金分配到交易最活跃的区域，以提高手续费收益。

另外，借入 crvUSD 的流动性提供者须支付利息，这些利息与 AMM 交易费的一部分将用来补贴再平衡成本，确保系统稳定。

(Curve 创办人：地缘政治及监管仍为超额抵押稳定币最大问题，算法稳定币才是正道)

专注于 BTC 和 ETH 投资者

此外，Yield Basis 将主要针对比特币与以太币持有者，提供更高收益的流动性策略。投资简报揭示该模型的回测显示：

2019 年 1 月至 2024 年 11 月，平均 APR 约为 20.5%

2023 年 1 月至 2024 年 11 月，平均 APR 约为 9%

其中，2021 年牛市期间，APR 最高达 60%

这些收益表现依赖于 Curve 的 CryptoSwap AMM 技术，流动性部位将被代币化为 ybBTC 与 ybETH，持有者可透过这些代币自动获得交易手续费收益，并可进一步质押以获得额外奖励。

Egorov 强调，如果 Yield Basis 运行顺利，该专案规模有望扩大至数百亿美元，成为加密市场中创新的高收益解决方案：

然而，该模型目前仅适用于低波动性的主流资产，如 BTC 及 ETH，对于迷因币等高波动性资产的效果不佳。

目前，Yield Basis 处于 「测试生产 (test-in-production)」阶段，完整系统与代币经济模型仍需更多时间才能正式推出，Egorov 更表明在主网上线前不会有进一步的资讯更新。

Yield Basis 的创新流动性管理机制为 DeFi 市场带来新的解决方案，并可能成为 Curve 生态系统的重要附加服务。随着测试和审计的进行，该专案未来的发展值得市场关注。

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