桥水创办人 Ray Dalio：比特币未必能成为避险资产，我更相信黄金

桥水基金创办人 (Ray Dalio) 于 2/14 受访分享他对比特币 (Bitcoin) 与黄金 (GOLD) 的看法。他表示，比特币虽然是数位资产，但政府可以监控它的流向，知道持有者的财产状况，甚至可以透过税收或监管手段来影响比特币市场。他强调，这与黄金有很大的不同，因为黄金是不依赖于任何第三方承诺的资产，持有人是可以实际拥有它。

央行与政府面对危机时，还是更信任黄金

谈及国际局势动荡时的避险选择，Dalio 表示，黄金 (GOLD) 长期以来一直是各国央行的储备资产，因为在战争或经济危机期间，各国政府通常会大量印钞，导致货币贬值。「当国家之间不再信任彼此发行的债券时，他们还是会转向黄金。」他补充，即使是敌对国家，也愿意持有黄金，因为黄金不受单一国家的控制。反观比特币 (BTC) ，政府仍有能力透过监管来影响市场，因此不具备黄金那样的「超然性」。

黄金每年通膨约 1.5% 至 2%，比特币价格波动难以预测

Dalio 指出，黄金的供应量虽然每年都在增加，但增幅稳定，约 1.5% 至 2%。相较之下比特币的价格波动性较大，难以用传统市场逻辑来解释。「如果黄金价格变动，我可以透过供需关系来理解原因；但比特币的价格变动，有时候与市场基本面无关，更像是一个投机市场，难以掌握趋势。」

国际局势不稳，比特币未必能成为避险资产

Dalio 原本认为，在国际情势紧张时，比特币应该会上涨，因为它被视为一种「数位黄金」。但实际市场表现并未完全符合这个假设，他发现比特币价格的波动，有时与国际危机或金融市场变动无关，这让他对比特币作为避险资产的能力产生怀疑。

综合各种因素，Dalio 坦言，他个人仍然偏好黄金。「当我列出所有考量因素后，黄金还是我的首选。」他认为，比特币虽然有其价值，但目前市场仍以投机为主，而黄金则拥有长久的历史与稳定性，特别是在政局动荡时期，更能发挥避险作用。

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