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建银国际下调碧桂园服务目标价33% 评级下调至“跑输大市”
金十数据8月26日讯,建银国际发报告指,下调碧桂园服务(06098.HK)目标价32.7%,从5.5港元至3.7港元,主要基于营运现金流(OCF)仅仅占其核心纯利的15%。将评级从“中性”下调至“跑输大市”。建银国际指,碧桂园服务2024年上半年纯利下降38.7%至14.4亿元人民币(下同),核心纯利下降31.7%至18.4亿元,主要受毛利降低所拖累。最有影响力的是,经营活动所得现金净额大降88%,仅有2.7亿元,仅占核心纯利的15%。现金流的大幅降低主要体现在应收账款增加22亿元,主要因为交易对手的信用风险和客户信心减少。