DEX 交易量 10 月爆 6133 亿美元！Uniswap 位居榜首跑赢 PancakeSwap

去中心化交易所（DEX）交易量在 10 月飙升至 6,133 亿美元，高于 9 月的近 5,000 亿美元，意味着交易员重新调整持仓后交易量出现了大幅增长。据 DefiLlama 数据，Uniswap 10 月的 DEX 交易量位居榜首，达到 1,709 亿美元，高于 9 月的 1,065 亿美元。

10 月 10 日暴跌引爆 6133 亿美元换仓潮

DefiLlama 数据显示，10 月去中心化交易所的 DEX 交易量飙升至创纪录的 6,133 亿美元，高于 9 月的约 5,000 亿美元。这种 22% 的月度增长在成熟市场中极为罕见，显示交易活动的剧烈激增。上个月加密货币市场出现下滑，比特币在 10 月 17 日跌至约 104,600 美元的低点。

Presto Research 的研究员 Min Jung 表示：「DEX 和 CEX 交易量激增的一个关键原因是 10 月 10 日的市场暴跌，这造成了剧烈的市场波动，并导致投资者重新调整仓位，从而引发了大量交易。如果未来几周出现新的波动因素，例如中美贸易消息或宏观经济数据，交易可能会继续活跃。」

10 月 10 日，比特币价格从约 121,500 美元跌至 110,000 美元，随后在 10 月 17 日进一步下跌至约 104,600 美元的低点。这种约 14% 的跌幅在短时间内引发了恐慌性抛售和大规模仓位调整。许多投资者选择在 DEX 上进行交易，因为 DEX 提供了自我托管和即时交易的优势，避免了 CEX 可能出现的提款限制或技术故障。

从 DEX 交易量的激增可以看出，市场波动对交易活动具有直接推动作用。平稳上涨的牛市往往导致交易量平淡，因为投资者倾向于长期持有。而剧烈波动的市场则激发了交易需求，因为投资者需要频繁调整仓位以应对价格变化。

10 月 DEX 交易量爆发的三大催化剂

市场暴跌：10 月 10-17 日比特币从 12.15 万跌至 10.46 万（14% 跌幅）

仓位调整：投资者重新配置资产，从风险资产转向稳定币或反向操作

CEX 信任危机：部分用户转向 DEX 寻求自我托管和交易透明度

Kronos Research 的资讯长 Vincent Liu 表示：「交易员涌向链上不仅是为了自我托管和透明度，也是为了流动性挖矿和空投，从而最大限度地提高参与度。」这个观察揭示了 DEX 交易量增长的多重动机，不仅是交易需求，更包括对额外收益的追求。

Uniswap 领涨 1709 亿，PancakeSwap 破千亿

去中心化交易所（DEX）交易量在 10 月飙升至 6,133 亿美元，高于 9 月的近 5,000 亿美元，意味着交易员重新调整持仓后交易量出现了大幅增长。据 DefiLlama 数据，Uniswap 10 月的 DEX 交易量位居榜首，达到 1,709 亿美元，高于 9 月的 1,065 亿美元。

根据 DefiLlama 的数据，Uniswap 10 月的 DEX 交易量在去中心化交易所中位居榜首，达到 1,709 亿美元，高于 9 月的 1,065 亿美元。这种 60% 的月度增长显示 Uniswap 作为 DEX 龙头的地位进一步巩固。Uniswap 的优势在于其深度的流动性池、广泛的代币支援和成熟的 AMM（自动做市商）机制。

PancakeSwap 位居第二，交易量为 1,019 亿美元，高于上月的 798 亿美元。PancakeSwap 首次突破千亿美元月交易量门槛，这是其发展史上的重要里程碑。作为 BNB Chain 上的领先 DEX，PancakeSwap 受益于 BNB Chain 迷因币的爆发和生态活跃度提升。

两大 DEX 合计占据 10 月总交易量的约 44%（2,728 亿 / 6,133 亿），显示 DEX 市场呈现明显的头部集中效应。然而，其他 DEX 的合计交易量也超过 3,400 亿美元，显示市场竞争激烈且多元化。这种竞争促使各 DEX 不断创新，推出更低的手续费、更好的用户体验和更多的激励措施。

从区块链分布来看，以太坊仍然是 DEX 交易量最大的链，但 BNB Chain、Solana、Arbitrum 等链的份额正在上升。这种多链格局反映了用户对不同性能和成本的需求，也推动了跨链桥接和聚合器的发展。

CEX 交易量 2.17 兆创年内新高，DEX 占比冲 20%

（来源：The Block）

同时，中心化交易所的交易量在 10 月也创下新高，达到 2.17 兆美元，为 2025 年 1 月以来的最高水准。The Block 的数据仪表板显示，10 月的交易量比 9 月的 1.69 兆美元成长了约 28%。这种与 DEX 同步的交易量增长，显示整个加密市场的交易活跃度都在提升。

Gate 上月位居第二，交易量为 1,756 亿美元。前四大交易所合计占据 CEX 总交易量的约 62%，显示中心化交易所市场同样呈现头部集中效应。

根据 The Block 的数据，DEX 有 10 月与 CEX 的交易量比率攀升至 19.84%，高于上个月的 18.83%，显示人们对去中心化平台的兴趣日益浓厚。这个比率的持续上升是一个重要趋势。虽然 CEX 仍然占据市场主导地位（约 80%），但 DEX 的份额正在稳步增长。这种趋势反映了用户对自我托管、透明度和抗审查性的需求增加。

10 月 DEX vs CEX 交易量对比

DEX 总量：6,133 亿美元（占比 19.84%）

CEX 总量：2.17 兆美元（占比 80.16%）

DEX 增速：月增 22%（9 月约 5,000 亿→10 月 6,133 亿）

CEX 增速：月增 28%（9 月 1.69 兆→10 月 2.17 兆）

占比提升：DEX 占比从 18.83% 升至 19.84%（提升 1.01 个百分点）

这种占比提升虽然看似温和，但考虑到 CEX 的绝对规模优势和网络效应，DEX 能持续蚕食市场份额已经是显著成就。如果这种趋势持续，DEX 可能在未来数年内占据市场 30-40% 的份额。

迷因币、空投、流动性挖矿三大驱动力

Kronos Research 的 Liu 告诉 The Block，10 月 DEX 交易量的激增主要是由交易员追求新的故事（例如 BNB Chain 迷因币、隐私币和 ETF 驱动的资金流动）所推动的。刘表示：「随着动能重现，11 月的交易活动可能会保持火热，因为资本正在寻找下一波投资机会。」

BNB Chain 迷因币的爆发是 PancakeSwap 交易量激增的主要原因。迷因币具有高波动性和投机性，吸引了大量短期交易者。这些交易者在 DEX 上进行高频交易，推动了交易量的暴增。隐私币的复苏则反映了部分用户对隐私保护的重视，Zcash 等隐私币在 10 月获得 KOL 背书后交易量显著增加。

ETF 驱动的资金流动主要影响比特币和以太坊，但也间接推动了 DEX 交易量。当机构透过 ETF 买入比特币时，部分散户选择在 DEX 上购买山寨币以博取更高收益。这种资金的间接溢出效应，为 DEX 生态注入了活力。

流动性挖矿和空投是 DEX 交易量增长的另一个重要驱动力。许多 DeFi 协议透过流动性挖矿激励用户提供流动性，用户不仅赚取交易手续费分成，还能获得协议代币奖励。空投猎人则透过在不同 DEX 上进行交易来累积空投积分，这种行为直接推高了交易量。

如果未来几周出现新的波动因素，例如中美贸易消息或宏观经济数据，DEX 交易量可能会继续活跃。11 月的市场展望乐观，因为资本正在寻找下一波投资机会，而 DEX 提供的多样化代币选择和创新 DeFi 产品，使其成为寻求高收益的交易员的首选平台。