Kalshi 融资估值两周翻倍！50 亿飙至 120 亿美元投资抢破头

根据彭博社报道，受美国监管的预测市场平台 Kalshi 正在收到创投公司的投资提案，该提案对该公司的估值高达 120 亿美元。不到两周前，Kalshi 融资以 50 亿美元的估值筹集了超过 3 亿美元。竞争对手 Polymarket 以 90 亿美元估值获洲际交易所高达 20 亿美元投资。

Kalshi 融资两周估值翻倍的疯狂

根据彭博社 10 月 22 日引述匿名消息人士报道，受美国监管的预测市场平台 Kalshi 正在收到风险资本投资者的投资提案，该提案对该公司的估值高达 120 亿美元。不到两周前，这家新创公司以 50 亿美元的估值筹集了超过 3 亿美元。从 50 亿到 120 亿，这是 140% 的估值增长，在不到两周的时间内实现，这在创投历史上极为罕见。

据消息人士透露，彭博社表示：「投资者一直渴望支持这家快速发展的初创公司，并已讨论以 100 亿美元至 120 亿美元或更高的估值为该公司提供资金。」这种投资热情显示预测市场赛道正在成为创投界的新宠。在传统金融市场波动加剧、政治不确定性上升的背景下，预测市场提供了一种独特的风险对冲和资讯发现工具。

Kalshi 的快速估值增长反映了几个因素。首先是业务增长迅猛，该平台在 2024 年美国总统大选期间交易量暴增，证明了其商业模式的可行性。其次是监管合规性，Kalshi 是美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下的合法预测市场平台，这种合规地位在美国市场极具价值。第三是赛道潜力，预测市场被视为下一个十亿美元级别的 Fintech 赛道，早期进入者享有先发优势。

两周内估值翻倍也揭示了创投市场的 FOMO（害怕错过）情绪。当一家公司展现出爆发性增长和清晰的商业模式时，投资者会争相进场，推高估值。这种现象在科技创投史上反复出现，从社交媒体到共享经济再到加密货币，每个热门赛道都经历过类似的估值狂热。

Kalshi 融资时间轴与估值跃升：

两周前：以 50 亿美元估值融资超过 3 亿美元

本周：收到 100-120 亿美元或更高估值的投资提案

估值增长：两周内暴增 140%，显示市场极度看好

Polymarket 90 亿估值的对标竞争

竞争对手平台 Polymarket 最近表示，洲际交易所将以 90 亿美元的估值向其平台投资高达 20 亿美元。此前，Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 最近表示，他的平台「已获准在美国上线」，此前该平台已于 2022 年停止在美国的运营。Polymarket 的重返美国市场为 Kalshi 带来了直接竞争压力。

Kalshi 融资 120 亿美元估值与 Polymarket 的 90 亿形成有趣的对比。Kalshi 估值更高可能基于几个因素。首先是监管优势，Kalshi 自始至终都是合规运营，而 Polymarket 曾因监管问题退出美国市场，这种合规历史为 Kalshi 提供了更稳固的基础。其次是市场定位，Kalshi 专注于受监管的预测合约，而 Polymarket 更偏向加密原生用户，Kalshi 的定位可能更容易获得主流机构投资者的认可。

然而，Polymarket 也有自己的优势。其平台在 2024 年美国大选期间表现出惊人的预测准确性，交易量屡创新高，证明了其产品的市场认可度。洲际交易所（ICE）的投资尤其重要，ICE 是纽约证券交易所的母公司，其背书为 Polymarket 带来了传统金融界的认可。这种机构级投资可能帮助 Polymarket 快速扩展市场份额。

两家公司的竞争将推动整个预测市场赛道的快速发展。在商业模式上，两者都采用撮合买卖双方的市场模式，从交易中抽取手续费。在技术上，两者都在探索如何提升流动性、降低价差和改善用户体验。在监管上，两者都在努力获得或维持合规地位，这是在美国市场长期运营的关键。

从市场规模来看，全球体育博彩市场价值超过 2000 亿美元，政治预测市场、经济指标预测、娱乐事件预测等新兴市场也在快速增长。Kalshi 和 Polymarket 都在抢占这个庞大市场的份额，120 亿和 90 亿美元的估值虽然看似高昂，但若能捕获其中 5% 的市场份额，这些估值在逻辑上可以成立。

体育博彩与加密整合的双引擎战略

（来源：The Block）

体育博彩业已经是一个价值数十亿美元的产业，它可能会成为 Kalshi 和 Polymarket 共同的成长点。今年 8 月，Robinhood 宣布将推出一个职业和大学橄榄球预测市场，用户可以透过与 Kalshi 的合作对比赛结果下注。这种与主流金融科技平台的整合，为 Kalshi 带来了庞大的潜在用户基础。

周三，Polymarket 表示，如果这家体育博彩巨头在收购 Railbird 后推出预测市场，它将作为 DraftKings 的指定清算所。DraftKings 是美国最大的体育博彩平台之一，其选择 Polymarket 作为清算所，显示传统博彩产业对加密原生预测市场技术的认可。

根据《华尔街日报》报道，国家冰球联盟（NHL）已与 Kalshi 和 Polymarket 达成多年期许可协议。这种与主流体育联盟的合作，为预测市场平台提供了官方数据源和品牌背书。体育博彩是预测市场最自然的应用场景之一，因为体育比赛结果明确、数据公开且用户基础庞大。

Kalshi 融资的另一个战略方向是加密货币整合。Kalshi 的加密货币主管 John Wang 最近告诉 The Block，该公司的预测市场应该会在未来 12 个月内出现在「每个大型加密货币应用程式和交易所」上。这个野心勃勃的目标显示 Kalshi 将加密货币视为重要的分销管道和用户来源。

Kalshi 融资后的双引擎增长策略：

体育博彩引擎：与 Robinhood、NHL 合作，切入数十亿美元体育博彩市场

加密整合引擎：12 个月内进入所有大型加密应用和交易所，捕获加密原生用户

加密货币用户是预测市场的理想受众。首先，他们对风险和投机有高度接受度。其次，他们熟悉去中心化和点对点交易模式。第三，他们已经习惯使用数位资产进行价值转移。若 Kalshi 能成功整合进主流加密交易所，允许用户用 USDT、USDC 等稳定币直接参与预测市场，将大幅降低参与门槛并提升交易量。

从产品策略来看，Kalshi 可能推出加密货币相关的预测合约，如「比特币年底是否突破 15 万美元」、「以太坊 2.0 升级是否如期完成」、「SEC 是否批准 Solana ETF」等。这些合约直接关联加密用户的利益，将吸引大量参与。此外，Kalshi 还可能探索将预测市场代币化，发行自己的治理代币或积分系统，进一步与加密生态融合。

从长期来看，Kalshi 融资 120 亿美元估值虽然激进，但若其能成功执行体育博彩和加密整合的双引擎战略，捕获两个高速增长市场的份额，这个估值在未来可能被证明是合理的。关键在于执行力和时机，在竞争对手快速跟进、监管环境不断变化的背景下，Kalshi 需要快速扩张并建立护城河。