以太坊现货ETF六天净流出超10亿美元，ETH技术面却看涨至5000美元？

根据 SoSoValue 的数据，以太坊现货 ETF 正经历有史以来最严重的资金流出潮，在连续六个交易日内净流出超过 10.4 亿美元。这一持续的资金外流，彻底扭转了以太坊产品在今年夏季的主导地位，引发了市场对这一趋势是否预示着更深层次回调的担忧。

ETH ETF 资金流出加速，与比特币形成鲜明对比

以太坊 ETF 的资金外流在过去一周显著加速。上周五，单日净流出达到 4.467 亿美元，随后的周一，以太坊 ETF 再度流失了 9,670 万美元，其中，贝莱德的旗舰基金 ETHA 首当其冲，赎回额高达 1.927 亿美元。尽管富达的 FETH 和灰度的 ETHE 基金获得少量流入，但仍无法抵消整体的流出压力。

这与今年 7 月和 8 月以太坊 ETF 的强劲表现形成了鲜明对比。在那个时期，以太坊产品吸引了约 95 亿美元的净流入，远超比特币 ETF 的 54 亿美元。然而，进入 9 月，资金流向发生逆转：

比特币 ETF 持续流入：数据显示，比特币 ETF 仍在吸引资金，仅 9 月 8 日就录得 3.682 亿美元的净流入，其中富达的 FBTC 贡献了 1.565 亿美元。

以太坊 ETF 累积流入额：尽管经历了近期的大规模流出，以太坊 ETF 的历史累计流入额仍保持在 133.4 亿美元，但与比特币 ETF 超过 540 亿美元的终生流入额相比，仍有巨大差距。

基本面与技术面信号分化，市场情绪陷入迷茫

这轮以太坊 ETF 抛售潮背后的原因复杂，市场正同时接收到看多和看空的混合信号：

基本面担忧：尽管 ETH 价格在 8 月份创下 4,957 美元的新高，但以太坊网络的链上收入在 8 月份却暴跌 44% 至 1,410 万美元。这一下降主要源于今年 3 月 Dencun 升级降低了二层网络的费用，直接减少了主网的收入，引发了市场对其长期经济模型可持续性的争论。

技术面乐观：分析师指出，从技术分析来看，ETH 价格近期已突破一个下行三角整理形态，若能突破关键阻力位，可能继续上行至 4,500 美元甚至 4,956 美元。

机构看涨与看跌分歧：以太坊联合创始人 Joseph Lubin 认为 ETH 价格未来可能上涨“100 倍或更多”，并将其比作 1971 年美元脱离金本位的历史时刻，认为以太坊将成为华尔街的未来金融基础设施。然而，加密市场的“恐惧与贪婪指数”已滑落至“恐惧”区间，反映出整体情绪的谨慎。

此外，尽管 ETF 遭遇赎回，以太坊上的稳定币供应量仍飙升至创纪录的 1,650 亿美元，且获得 Vitalik Buterin 支持的一家公司也成功融资 4,000 万美元，表明机构对以太坊作为基础层平台的兴趣并未减弱。

结语

以太坊 ETF 资金的大规模流出，标志着市场情绪从夏季的狂热转向了谨慎。尽管短期内以太坊面临着巨大的抛压，且其网络收入下降引发了基本面担忧，但长期来看，以太坊在机构采用和基础设施建设上的进展依然强劲。这使得市场处于一个十字路口：短期波动和长期潜力正在激烈博弈，未来的走向仍充满不确定性。