摩根大通：比特币相对于黄金被低估，流动性创新低或吸引机构资金涌入

摩根大通最新报告指出，比特币（BTC）波动性降至历史低点，正逐步具备与黄金竞争的条件。分析师认为，这一趋势可能吸引更多机构投资者进场，并推动比特币价格进一步上涨。根据该行估算，BTC 当前被低估约 16,000 美元，若市值增加 13%，价格有望接近 126,000 美元，与黄金的资本配置相匹敌。

波动性降至 30%，创历史新低

摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 在报告中指出，比特币六个月滚动波动率已从年初的近 60% 降至约 30%，创下历史新低。

波动性下降意味着价格波动幅度缩小，对长期资金更具吸引力，尤其是风险管理严格的机构投资者。

摩根大通报告：「如果比特币与黄金的波动性趋同，机构投资者的配置比例可能会趋于一致。」

被低估 16,000 美元，潜在上涨空间可观

报告指出，按波动性调整后的估值模型，比特币当前价格与黄金相比被低估约 16,000 美元。

当前价格：111,580 美元（截至 8 月 29 日）

合理估值：约 126,000 美元

差距：16,000 美元（约 13% 上涨空间）

摩根大通认为，若 BTC 市值达到黄金私人投资规模（约 5 兆美元）的水准，将需要进一步上涨，并可能吸引与黄金相当的机构资金流入。

机构采用率提升，波动性自然下降

分析师指出，比特币波动性下降的背后，与过去一年企业财务部门对 BTC 的采用急剧增加有关。越来越多的公司将比特币纳入资产储备，作为被动持有资产，减少了市场抛售与过度交易行为，从而降低了价格波动幅度。

这一现象与黄金的市场结构相似，为比特币向「数位黄金」定位迈进提供了基础。

与黄金的比较：竞争资产类别的崛起

黄金长期以来被视为避险资产，而比特币作为「数位黄金」的叙事正在获得更多认同。

摩根大通指出，如果波动性差距缩小，机构投资者可能会将比特币视为与黄金同等的资产配置选项，尤其是在全球通胀压力与货币政策不确定性持续的背景下。

结语

摩根大通的分析显示，比特币正处于一个关键转折点：波动性创新低、估值被低估、机构采用率提升，这些因素共同构成了潜在的上涨催化剂。若价格突破 126,000 美元，BTC 或将迎来与黄金平起平坐的资本配置时代。更多即时行情与深度分析，请关注 Gate 官方平台。