渣打银行：ETH 与持币公司严重低估！年底剑指 7,500 美元

渣打银行全球数位资产研究主管 Geoffrey Kendrick 再次对以太坊（ETH）释出强烈看多信号。他在最新报告中指出，尽管近期 ETH 价格已触及历史新高，但 ETH 与持有 ETH 的资金管理公司估值依然「便宜」，年底目标价维持在 7,500 美元。

资金疯狂吸收 ETH 流通量

（来源：渣打银行）

Kendrick 的数据显示，自 6 月以来，以太坊数位资产库（DAT）公司已买入流通中 2.6% 的 ETH，现货 ETH ETF 则额外吸收 2.3%。短短不到三个月，市场已消化 4.9% 的流通供应，推动 ETH 在 8 月 24 日创下 4,955 美元的历史新高。

他认为，资金管理公司最终可能持有高达 10% 的 ETH 流通量，其中 BitMine Immersion 的目标就达到 5%。

估值低于 MSTR？质押收益率成关键

（来源：渣打银行）

Kendrick 指出，SharpLink Gaming（SBET）与 BitMine Immersion（BMNR）等 ETH 资金管理公司的估值，在净资产价值（NAV）倍数上已低于比特币巨头 Strategy（MSTR）。

他强调，ETH 资金管理公司可获得 3% 质押收益率，而 MSTR 并无此优势，因此 NAV 倍数不应低于 MSTR。

此外，SBET 已表态，若 NAV 倍数跌破 1.0，将启动股票回购计划，为估值提供「硬底线」。

ETH 长线投资优势胜过美国现货 ETF

Kendrick 曾在本月初表示，ETH DAT 对投资者的吸引力高于美国现货 ETF，因后者无法参与质押或 DeFi。

他维持 ETH 年底 7,500 美元、2028 年 25,000 美元的长期目标，并将近期抛售视为「理想切入点」。目前 ETH 报价约 4,530 美元。

Kendrick 的加密市场全景预测

除了 ETH，他对其他加密资产也持乐观态度：

比特币（BTC）：9 月底 135,000 美元，年底 200,000 美元，2028 年 500,000 美元

Avalanche（AVAX）：2029 年 250 美元

瑞波币（XRP）：2028 年 12.50 美元

稳定币市场：2028 年底规模接近 2 兆美元

结语

渣打银行的分析显示，ETH 与持币公司的估值仍远低于应有水准，尤其在质押收益率与机构持仓比例持续上升的背景下，价格具备长线爆发潜力。若年底目标 7,500 美元成真，当前价格或许正是长期投资者的黄金切入点。