Coinbase重启稳定币引导基金！斥资注入Aave、Morpho、Kamino、Jupiter，力推USDC/EURC DeFi流动性 | 稳定币竞争升级

Coinbase于8月12日宣布重启其稳定币引导基金(Stablecoin Bootstrap Fund)，时隔四年再次向去中心化金融(DeFi)生态注入资金，旨在显著提升其发行的美元稳定币USDC和欧元稳定币EURC的链上流动性。首轮资金将投向以太坊上的Aave和Morpho以优化借贷效率，以及Solana(SOL)生态的Kamino和Jupiter(JUP) 以扩展交易与流动性路由。此举正值DeFi总锁仓价值(TVL)近1600亿美元、稳定币监管趋明之际，Coinbase力图将USDC（年链上结算量达2.7万亿美元）打造为多链核心结算工具。

时隔四年重启基金，Coinbase加码DeFi稳定币流动性 Coinbase在8月12日宣布，重新启动其稳定币引导基金(Stablecoin Bootstrap Fund)，这是该基金超过四年来的首次重大行动。此举标志着Coinbase正重振其在链上市场推动稳定币采用的战略，通过向DeFi生态系统注入资本，为其发行的USDC（美元稳定币） 和EURC（欧元稳定币） 深度提升流动性。

首轮部署曝光：以太坊借贷协议+Solana交易生态 基金的首批流动性部署将聚焦两大关键区块链生态的核心协议：

• 以太坊生态： 资金将注入头部借贷协议Aave 和资本效率优化协议Morpho，旨在稳定借贷资金池并提升借款效率。
• Solana(SOL)生态： 资金将支持借贷与流动性优化协议Kamino 及龙头聚合器与交易平台Jupiter(JUP)，以扩展代币兑换深度并优化流动性路由路径。

瞄准高效交易与早期项目，USDC链上生态持续扩张 当前，USDC已支撑着约89亿美元的总锁仓价值(TVL)，并每年在包括以太坊、Base、Solana(SOL)、Sui(SUI) 等网络上处理高达2.7万亿美元的链上结算量。 Coinbase通过为这些协议提供初始流动性种子，致力于实现三大目标：

1. 提升交易效率，降低滑点。
2. 支持成熟协议与新兴团队发展。
3. 为预发布和早期阶段项目提供启动所需的流动性基础（该项目明确向此类项目开放）。

竞争格局下的战略契机：复制2019成功路径，瞄准多链结算未来 此次基金重启是对2019年成功策略的延续。当年，Coinbase通过向Uniswap(UNI)、Compound、dYdX 等协议注入流动性，有效推动了USDC在DeFi领域的早期普及。 如今，基金重返的DeFi市场已今非昔比：

• 总TVL接近1600亿美元。
• Tether(USDT) 占据稳定币市值主导地位。

Coinbase洞察到关键机遇：通过将USDC和EURC深度集成到高交易量协议中，可推动其进入更活跃的使用场景。公司将根据首批项目的表现动态扩展基金覆盖范围，其长期愿景是将稳定币打造为跨越多条区块链的可靠结算工具。

天时地利：DeFi增长与监管明朗化并行 当前重启流动性推动计划可谓占据有利时机：

• DeFi交易量持续增长。
• 多个司法管辖区的稳定币监管框架日益清晰（如前文提及的美国《GENIUS法案》）。

核心挑战：市场份额提升取决于三大因素 然而，此次资本注入能否显著提升USDC/EURC的市场份额，将主要取决于：

1. 开发者采用率：项目是否愿意深度集成。
2. 持续激励措施：能否维持长期吸引力。
3. 协议整合速度：DeFi协议将其纳入核心市场的效率。

结语： Coinbase重启稳定币引导基金，是其在竞争激烈的稳定币市场中强化USDC/EURC地位的关键一棋。通过战略性地向以太坊和Solana头部协议（Aave, Morpho, Kamino, Jupiter）注入流动性，不仅旨在解决即时交易效率问题，更着眼于为早期项目提供启动基石，并复制2019年助力USDC崛起的成功路径。在DeFi规模扩张（1600亿TVL）与全球稳定币监管轮廓渐明的背景下，此举有望加速USDC（年结算2.7万亿美元）向多链核心结算基础设施的演化。但最终成效，仍将取决于生态开发者的广泛接纳、持续有效的激励设计以及协议整合的执行速度。