ETF稳定和公司的储备能否帮助ETH价格突破5000美元？

价格以太坊 (ETH) 已涨到 4,349 USD 在星期一，标志着自 2021 年 12 月以来的最高水平。尽管在过去 30 天中以超过 30% 的涨幅表现优于整体加密市场，但来自衍生品合约的数据表明，投资者 ETH 仍未明显转向唱多的心理。

这一点引发了对短期内涨至5000 USD的可能性的怀疑。

姨太/USD (蓝色) 相较于加密市场总市值 (鲜红) | 来源: TradingView在过去一个月中，姨太的涨幅达41%，而加密市场的总市值仅增长9%。由于这种优势，自然风险对冲的需求增加，投资者在锁定利润并转向其他机会。因此，对于在4000美元以上的杠杆唱多投注缺乏兴趣并不令人意外。

ETH六个月期货合约的年溢价 | 来源：laevitas.ch在中立市场条件下，月度期货合约通常以比现货市场高5%至10%的溢价交易，以补偿较长的结算时间。然而，尽管ETH接近六个月来的最高点，这一溢价仍低于明显的涨价门槛。

市场心理与姨太期权

市场缺乏乐观情绪是值得注意的，特别是在以太坊现货ETF吸引了683百万USD净流入资金的时间段，从星期四到星期五。ETH期权市场提供了重要的线索，以评估投资者是否错过了涨幅，并在等待更好的入场点，或者他们是否预计价格将跌至4,000 USD以下。

在看跌期权的折扣设置中，当(的卖出)合约要求更高的溢价时，期权的delta偏移通常会超过中性水平的6%。相反，过度乐观将使该指数降至-6%以下。

ETH 30 天期权的 delta 偏差 (看跌期权-看涨期权) | 来源: laevitas.ch目前，ETH 的 delta 偏差为 -3%，显示出中性情绪。该指标自 8 月 2 日以来有了显著改善，当时它在经历了一次 13% 的价格下跌后暂时转向下降趋势。

总而言之，专业投资者并没有表现得过于乐观，但也不期待 ETH 会重新测试 4,000 USD 的水平。机构对持有 ETH 的强劲需求可能解释了这种心理变化。

投资公司的活动

公开上市公司BitMine Immersion (BMNR)于周一宣布，他们已经将317.126姨太添加到公司的储备中，按照当前价格价值为13.5亿美元。同时，Sharplink Gaming (SBET)也透露，他们已经筹集了近9亿美元，以扩展ETH的储备战略。

目前，该公司在其资产负债表上持有约600,000姨太，按当前价格估值超过25.5亿美元。

经济风险与未来展望

ETH的中性衍生品指标显示出积极的前景，特别是在投资者无法预测价格在八天内迅速从3,400 USD涨至4,300 USD的情况下。ETH的价格在4,000美元以上维持的时间越长，投资者的信心就会增强，做多的仓位也将进一步扩大，这可能为向5,000 USD的上涨创造条件。

然而，宏观经济条件和整体风险偏好仍然是利润增长的主要障碍。一些投资者担心美国的进口税可能会影响全球经济增长。然而，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京与美国总统唐纳德·特朗普之间预计举行的峰会在一定程度上缓解了地缘政治紧张局势，至少在当前时刻。

如果ETF现货资金继续增加，而公司继续筹集资金以扩大储备，ETH可能会在整体加密市场中表现出色。

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