Benzinga：华尔街对冲基金公司正在做空美股和 ETF，总杠杆率创下历史新高

对冲基金增加了 250 亿美元的股票期货空头 (Short Equity Futures) 部位 ，这是十多年来三周内最大的增幅。随着 ETF 和单一股票的空头头寸激增，总杠杆率创下历史新高。

自 4 月以来，标普 500 指数大幅反弹 23 %，但由于投资人质疑关税减免带来的反弹能否持续，对冲基金目前正加大对股市的看跌押注，其数量达到创纪录水准。

在过去三份交易商持股报告（Commitments of Traders 简称 COT）中，对冲基金增加了 250 亿美元的空头股票期货曝险，创下十年来三周内的最大增幅。

华尔街分析师：大众对于关税制裁暂缓的短期复苏依然怀疑

高盛分析师 Ben Snider 表示，包括多头和空头部位在内的总杠杆率 (Gross Leverage) 已攀升至历史最高水准。尽管净杠杆率（多头减空头）仍低于 2 月的水平，但空头部位的加速成长已经改变了市场格局。这次飙升突显了人们对市场在关税抛售后 V 型复苏的韧性的日益怀疑。

Steno Research 分析师 Oskar Vårdal 表示随着经济成长和通膨开始再度加速，对冲基金和商品交易顾问 (CTA) 继续对抗周期，加倍押注长期债券和短期风险。

对冲基金瞄准哪些空头？

对冲基金的目标包括交易所的 ETF ，也包括单一股票。 高盛 (Goldman Sachs) 的数据显示，第二季 ETF 空头部位达到 2,180 亿美元，单一股票空头仓位达到 9,480 亿美元，光是四月美国 ETF 卖空量就出现了最大幅度的成长。

在美国上市的 ETF 中，SPDR S&P Regional Banking ETF 自 2 月中旬以来，其空头持股飙升了 50 个百分点，目前已占流通股的 96 % ，SPDR S&P Biotech ETF上涨 27 点至 111 % ，iShares Russell 2000 ETF 攀升至 33 %。

史上空头部位最高的 ETF 包括 VanEck Gold Miners ETF，占流通股比例 12 % ，First Trust NASDAQ-100 Tech ETF 为 4 %，以及 iShares Core S&P Mid-Cap ETF 卖空金额为 10 亿美元。

华尔街对大众消费必需品空头兴趣激增

华尔街对空头感兴趣的包括消费必需品、公共事业和医疗保健行业等类股，目前占前五分之一，标普 500 指数中位数空头持股占市值的 2.3 %，对于金融和资讯科技行业的空头兴趣则是低于长期平均。

那些美股成为看跌押注最多的目标？

自 2 月高峰以来，空头部位增幅最大的美股包括 Somnigroup (NYSE 代号 SGI)、Lucid Group Inc (Nasdaq 代号 LCID)、 Amer Sports Inc. (NYSE 代号 AS)、Medpace Holdings Inc (Nasdaq 代号 MEDP) Moderna （Nasdaq 代号 MRNA)、First Solar Inc. (Nasdaq 代号：FSLR)

纯市场观察，非任何投资建议。

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