微策略Strategy再买比特币达58万枚，MSTR涨幅更胜BTC

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 以约 4.271 亿美元的价格收购了 4,020 枚比特币，平均成本为 106,237 美元，2025 年迄今已实现 16.8% 的 BTC 收益率。截至 2025 年 5 月 25 日，Strategy 共持有 580,250 枚比特币，总成本为 406.1 亿美元，平均成本为 69,979 美元/每比特币。

Strategy 三箭齐发募资买入比特币

Strategy 此次透过发行

普通股 MSTR 募得 3.487 亿美元

8% 可转换优先股 STRK 募得 6,790 万美元

10% 优先股 STRF 募得 1,040 万美元

共募集 4.27 亿美元，并全数用于买入比特币。Strategy 此次收购了 4,020 枚比特币，平均成本为 106,237 美元。截至 2025 年 5 月 25 日，Strategy 共持有 580,250 枚比特币，总成本为 406.1 亿美元，平均成本为 69,979 美元/每比特币。

Strategy 在上周宣布与三家金融机构签订销售协议，准备透过发行优先股 STRF 的方式筹集高达 21 亿美元资金。

比特币储备始祖 Strategy 涨幅更胜 BTC

Strategy 早在 2020 年 9 月就宣布了 Treasury Reserve Policy，这是一个以比特币作为公司主要储备资产的政策，公司除了利用本业创造的现金流，亦透过债务和股权融资交易等方式筹资持续买入比特币。

MSTR 股价迄今已上涨逾 28 倍，更胜比特币 (下图紫线，涨幅约 8 倍)，显见身为比特币的杠杆型资产，其股价与比特币亦步亦趋振幅又更胜比特币的特性。

(从零了解微策略 MicroStrategy：从商业智慧 (BI) 到比特币帝国的转型之路)

Strategy 也成为许多机构者的套利工具，知名做空投资者 Jim Chanos 近期在接受 CNBC 专访时就表示，像 Strategy 等利用募资购买比特币，再以「我们拥有比特币」作为理由来提高公司估值的做法极其荒谬，并建议投资人做多比特币，同时放空微策略以进行套利。

(知名做空投资者 Jim Chanos：做多比特币+放空微策略进行套利)

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