Đếm ngược đến 100 ngày! Những thay đổi và thay đổi trong "Câu chuyện giảm một nửa" của Bitcoin.

Tác giả | Terry

Được sản xuất bởi Blockchain bản địa

Chỉ còn chưa đầy 4 tháng nữa là đến BitcoinHalving lần thứ tư, dự kiến là ngày 23/4/2024, phần thưởng khối sẽ giảm từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC.

Là một trong những câu chuyện quan trọng nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, “BitcoinHalving” luôn là một sự kiện kích thích quan trọng mà thị trường rất kỳ vọng, đối mặt với sự kết thúc của một vòng mới của chu kỳ Halving, chúng ta nên mong đợi điều gì và những biến số mới nào đã xuất hiện trên thị trường?

Nguồn: OKLink

01. Tác động của Halving đối với thị trường tiền điện tử là gì?

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, mỗi vòng Halving là một sự kiện lớn, đặc biệt là hai chu kỳ Halving đầu tiên của Bitcoin, đã chứng kiến sự gia tăng đáng kinh ngạc hàng chục lần (trong ngắn hạn, sau hai Halving, chúng đi kèm với sự sụt giảm ngắn hạn trong thị trường tăng giá, nhưng sau đó việc điều chỉnh được hoàn thành và ra khỏi thị trường đi lên dài hạn).

**Tuy nhiên, kể từ đợt giảm một nửa thứ ba vào năm 2020, do số lượng nhân viên trong ngành, sự chú ý của thị trường và sự hoàn thiện của cơ sở hạ tầng hỗ trợ đã được cải thiện đáng kể so với trước đây, Bitcoin không còn là một sản phẩm thích hợp giới hạn trong giới chuyên viên máy tính và đã bắt đầu liên kết với nhiều yếu tố bên ngoài hơn. **

Tóm lại đơn giản:

Trước Halving đầu tiên, các chuyên viên máy tính trong vòng tròn quan tâm nhiều hơn đến khả năng Bitcoin là tiền điện tử;

Trong chu kỳ Halving thứ hai, sự tập trung vào Bitcoin đã chuyển sang bản chất của nó như một công cụ thanh toán, điều này cũng gây ra một loạt các cuộc tranh luận (BCH fork tiếp theo gần như là dòng chảy hàng đầu trong vòng tròn);

Trong chu kỳ Halving thứ ba, Bitcoin đã trở thành một tài sản thay thế và tập trung vào cách bố trí các tổ chức và vốn truyền thống đã bắt đầu trở thành chủ đề chính;

**Do đó, so với hai Halving đầu tiên, Halving thứ ba của Bitcoin cũng là chưa từng có, đồng thời, môi trường chính trị và kinh tế chung của thế giới trong Halving Bitcoin lần thứ ba cũng đã ảnh hưởng đến hiệu suất của nó: **

Dưới ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô, từ ngày 12 tháng 3 đến ngày 13 tháng 3, hai tháng trước khi giảm một nửa ngày 11 tháng 5, Bitcoin bắt đầu giảm từ 7600 đô la và lần đầu tiên giảm xuống còn 5500 đô la. Sau đó, nó đã phá vỡ điểm hỗ trợ, mức thấp nhất giảm xuống còn 3.600 đô la, tổng vốn hóa thị trường bốc hơi 55 tỷ đô la ngay lập tức và toàn bộ mạng lưới đã bị thanh lý hơn 20 tỷ nhân dân tệ, đạt được chính xác “Giảm một nửa giá”.

Tuy nhiên, sau khi giảm một nửa vào tháng Năm, Tài chính phi tập trung đã bắt đầu một chu kỳ Bull Market mới vào mùa hè và Bitcoin cũng tăng vọt lên 60.000 USD, gấp gần 20 lần so với mức thấp nhất trước khi Halving.

** Nhìn chung, từ kinh nghiệm lịch sử, rất có khả năng một chu kỳ Bull Market mới sẽ bắt đầu sau khi Giảm một nửa và có thể khó đạt được mức tăng gấp hơn 10 lần khối lượng ngày hôm nay, nhưng mức 60.000 đô la trên mức cao của Thị trường Bull cuối cùng vẫn khá đáng để mong đợi. **

Ngoài ra, điều đáng chú ý là trước mỗi BitcoinHalving, các công ty khai thác niêm yết cũng là mục tiêu liên quan đến “tự tận dụng” tốt nhất:

Trong số các công ty khai thác niêm yết, có 15 công ty khai thác hiện đang niêm yết trên sàn chứng khoán NASDAQ và Toronto, trong đó MARA, với tư cách là người dẫn đầu, đã tăng trong 11 ngày giao dịch liên tiếp, tăng hơn 100%, với tổng mức tăng hơn 800% trong năm nay và Riot cũng đã tăng hơn 400% trong năm nay, trong khi Bitcoin chỉ tăng khoảng 160% so với cùng kỳ.

02, các biến mới khác ngoài Halving

Tuy nhiên, đồng thời, trong bối cảnh Bitcoin đã trải qua ba nửa, phần thưởng khối đã giảm xuống còn 6,25 và số lượng khai thác đã đạt hơn 19 triệu, trên thực tế, nhiều tình huống và nhiều điều đã được suy nghĩ lại từ một góc nhìn mới.

** Đặc biệt, toàn ngành và bản thân Bitcoin đã thấy một số biến số mới đáng chú ý so với Halving trước đó. **

1) Tác động quỹ gia tăng của ETF giao ngay

Yếu tố cốt lõi của sự phục hồi của thị trường trong hai tháng qua là kỳ vọng của “SpotBitcoin ETF”.

Về mốc thời gian được thiết lập, kết quả ứng dụng Node gần đây nhất của SpotBitcoin ETF là ngày 10 tháng 1 năm 2024: quyết định cuối cùng sẽ được đưa ra đối với ETF Bitcoin ARK 21Shares, vốn đã trải qua hai lần trì hoãn.

Ngoài ra, từ ngày 14 đến 17/1/2024, cũng có 7 ứng dụng SpotBitcoin ETF sẽ mở ra thời gian để SEC đưa ra quyết định, nhưng theo thông lệ trước đây, nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị hoãn đến khoảng thời gian cuối cùng vào giữa tháng 3.

** Tuy nhiên, ngay cả khi nó bị hoãn lại đến giữa tháng Ba, bụi cuối cùng sẽ lắng xuống trước BitcoinHalving vào cuối tháng Tư, điều đó có nghĩa là quyết định cuối cùng về ETF giao ngay sẽ là Node sớm hơn BitcoinHalving. **

Một khi ETF vượt qua, chồng lên sự kiện Halving, Bitcoin có thể bắt đầu một chu kỳ mới dưới sự thúc đẩy của thông tin thuận lợi kép, ngay cả khi nó không như mong đợi, nó cũng có thể chơi một Hedging Around nhất định.

Ngoài ra, trên thực tế, đã có một “ETF gần như Bitcoin” mở rộng trên thị trường - ngoài việc trao đổi với tư cách là người giám sát, thực thể công ty hiện đang nắm giữ hơn 100.000 Bitcoin, ngoài Block.one và Mt. Gox không còn tồn tại từ lâu, vị trí thứ ba là MicroStrategy.

Là một cựu chiến binh của Bitcoin, chiến lược mua-mua-mua của MicroStrategy đối với Bitcoin từ lâu đã là một chiến lược tay lớn và việc mua Bitcoin công khai của nó có thể được bắt nguồn từ ngày 11 tháng 8 năm 2020 và tháng này MicroStrategy và các công ty con đã mua khoảng 14.620 Bitcoin với giá khoảng 615,7 triệu đô la tiền mặt:

Giá mua trung bình là 42.110 USD và tính đến ngày 26/12/2023, MicroStrategy nắm giữ 189.150 BTC với chi phí mua trung bình là 31.168 USD.

Cần biết rằng tổng vốn hóa thị trường của cổ phiếu MicroStrategy chỉ là 9 tỷ USD, trong đó tài sản Bitcoin chiếm 6 tỷ USD, có nghĩa là 2/3 tài sản ròng có thể được hiểu là giá trị của Bitcoin, điều này đã khiến nhiều nhà đầu tư phân bổ MicroStrategy như một “ETF bán Bitcoin”.

**2) Sự phát triển nội bộ của hệ sinh thái Bitcoin **

Theo quy tắc Halving của Bitcoin, Phần thưởng khối bắt đầu với 50 Bitcoin, quy tắc là Giảm một nửa cứ sau bốn năm và nó đã giảm một nửa ba lần ở mức 6,25, v.v., cho đến năm 2140 sẽ không còn Phần thưởng khối Bitcoin nữa; **

Phí sẽ luôn tồn tại, vì vậy với một vòng Halving, phần thưởng khối sẽ giảm dần hoặc thậm chí gần như không có gì, và thu nhập của các thợ đào sẽ trở nên rất độc thân trong tương lai, chỉ có phần thưởng phí.

Kể từ đầu năm nay, sự thịnh vượng của hệ sinh thái Bitcoin, đặc biệt là BRC20, đã tạo ra một làn sóng “BitcoinFi” mới và hoạt động giao dịch trong hệ sinh thái Bitcoin đã đạt đến một đỉnh cao mới, do đó thúc đẩy sự gia tăng thu nhập phí của Bitcoin.

Trong bối cảnh này, những đổi mới giao thức như Ordinals đã đi kèm với các dự án hàng đầu như ORDI và SATS, đã ảnh hưởng sâu sắc đến mô hình phí của mạng Bitcoin theo chiều sâu - trực tiếp nhất, nó đã thay đổi hoàn toàn mô hình kinh tế và mô hình khuyến khích của Bitcoin. **

Dữ liệu mới nhất của Dune cho thấy tính đến ngày 29/12, chi phí tích lũy cho việc đúc chữ Ordinals đã vượt quá 5.135 BTC, hơn 200 triệu USD.

Điều này cũng đã giúp BTC Thu nhập từ phí khai thác đạt mức cao kỷ lục mới trong năm năm qua, khoảng 2% trong ba tháng qua, trong khi mức trung bình lịch sử của thu nhập từ phí thợ đào thường chỉ chiếm khoảng 2%, trong khi con số trung bình trong ba tháng qua đã đạt mức kỷ lục khoảng 8%.

** Khi phần thưởng khối tiếp theo giảm dần xuống 0, thì phí ngày càng trở nên quan trọng hơn cho đến khi cuối cùng nó trở thành nguồn thu nhập duy nhất. **

Do đó, vòng BRC20 này tương đương với một buổi diễn tập trước, và cho dù quá trình theo dõi có thành công hay không, với sự xuất hiện của BitcoinHalving tiếp theo, các biến số trên con đường này chắc chắn sẽ thay đổi sâu sắc mô hình tỷ giá tổng thể của Bitcoin.

03, Tóm tắt

Ngoài sóng ETF và sóng Ordinals, hai biến số chính, có một số biến tiềm năng tích cực chưa từng thấy trong chu kỳ Giảm một nửa trước đó đang tiến triển nhanh chóng và có thể ảnh hưởng đến vòng phát triển thị trường mới.

** Một mặt, trái phiếu Bitcoin “Trái phiếu núi lửa” đã được Ủy ban Tài sản Kỹ thuật số Salvador phê duyệt và dự kiến sẽ được phát hành vào quý đầu tiên của năm 2024. **

Đây cũng là đợt phát hành trái phiếu quốc gia tập trung vào Bitcoin đầu tiên, một nửa số tiền được huy động bởi trái phiếu sẽ được sử dụng để mua Bitcoin và giữ nó trong năm năm, và phần còn lại sẽ được sử dụng để tài trợ cho các dự án xây dựng liên quan đến Bitcoin.

Mặt khác, làn sóng Ordinals đã giới thiệu một lượng lớn tiền, người dùng và nhà phát triển vào hệ sinh thái Bitcoin thông qua kênh khắc chữ: **

Nếu Bitcoin trước đó chỉ có lợi thế về “nhận thức Đạo giáo” và tổng vốn hóa thị trường, thì làn sóng khắc chữ trực tiếp và cải thiện đáng kể sự phong phú của tài sản mới trong hệ sinh thái Bitcoin, và nhu cầu của con người đối với tài sản mới là vĩnh cửu, và nó cũng gián tiếp làm tăng số lượng nhà phát triển và cơ sở người dùng.

Đồng thời, những cải tiến mới như giao thức RGB, Slashtags (tài khoản nhận dạng, danh bạ, giao tiếp và thanh toán trong hệ sinh thái Mạng BitcoinLighting), trình duyệt Impervious tích hợp nhiều dịch vụ P2P, Taro, giao thức tài sản dựa trên Taproot và OmniBOLT đều đáng để mong đợi.

Nhìn chung, mặc dù bước chân của Halving ngày càng gần hơn, nhưng sự mở rộng của Bitcoin trong tất cả các chiều rõ ràng đã mở ra hầu hết các biến số mới, và thậm chí một khi đã lấn át sự chú ý của Halving, về nơi các biến mới này cuối cùng sẽ dẫn Bitcoin, nó đáng để mong đợi.