Phần Tài sản tiền điện tử trong Báo cáo ổn định tài chính của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc: Đề xuất các nguyên tắc quy định tương tự như của SEC Hoa Kỳ

Editor**|* Wu nói Blockchain**

Liên kết gốc:

Ngày 22/12, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (NHTN) đã công bố “Báo cáo ổn định tài chính Trung Quốc 2023”, trong đó hiếm khi thiết lập một mục “tài sản tiền điện tử” riêng biệt trên quy mô lớn, không sử dụng tiền truyền thống trong quá khứ và đưa ra nguyên tắc “cùng kinh doanh, cùng rủi ro, cùng giám sát” tương tự như SEC của Mỹ.

**Chương 3 “Các tổ chức phi ngân hàng và các tổ chức khác”: Các ngành công nghiệp khác và rủi ro mới nổi: (1) Tài sản tiền điện tử **

Tài sản tiền điện tử mang cả rủi ro tài chính và kỹ thuật số. Tiền điện tử đề cập đến các tài sản kỹ thuật số của khu vực tư nhân chủ yếu dựa vào sự phát triển và vận hành của mật mã, sổ cái phân tán hoặc các công nghệ tương tự, tạo ra các hình thức tài sản và mô hình kinh doanh mới. Tài sản tiền điện tử không được phát hành bởi các cơ quan tiền tệ, không có các thuộc tính tiền tệ như bồi thường pháp lý và bắt buộc, và không phải tuân theo các yêu cầu quy định phù hợp với bản chất kinh doanh của họ, do đó thể hiện cả rủi ro tài chính và công nghệ kỹ thuật số. Một mặt, rủi ro của các hoạt động tài chính bất hợp pháp không được kiểm soát truyền thống được phản ánh trong lĩnh vực tiền điện tử, chẳng hạn như bong bóng giá tài sản, biến động giá cao, thanh khoản và đáo hạn không khớp, đòn bẩy cao và rủi ro theo chu kỳ. Mặt khác, các loại rủi ro mới liên quan đến công nghệ số đã phát sinh trong lĩnh vực này, chẳng hạn như thiếu cơ chế điều chỉnh “phản hồi tiêu cực” cho Smart Contract tự thực hiện, có nhiều khả năng dẫn đến “flash crash” trên thị trường, các lỗ hổng bảo mật trong quá trình tương tác với dữ liệu off-chain trên Blockchain và dễ bị hacker tấn công, dẫn đến thao túng thị trường và mất mát tài sản, và cơ chế quản trị của DeFi (Tài chính phi tập trung) về cơ bản là “tập trung” Việc ẩn danh tài sản và khó thu hồi dẫn đến AML và rủi ro tài trợ chống khủng bố.

Trung Quốc là nước đầu tiên làm sạch và khắc phục các rủi ro liên quan đến lĩnh vực tài sản tiền điện tử. Hiện tại, quy mô tài sản tiền điện tử chiếm một tỷ lệ nhỏ trong tài sản tài chính toàn cầu và có liên quan hạn chế đến hệ thống tài chính truyền thống, nhưng sự phát triển nhanh chóng, mô hình kinh doanh phức tạp, cấu trúc quản trị không rõ ràng và kinh doanh xuyên biên giới tích cực có thể đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính toàn cầu. Trung Quốc trước đó đã tiến hành dọn dẹp và khắc phục trong các lĩnh vực phát hành và tài trợ Token, nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử, v.v. và ban hành Thông báo về việc tiếp tục ngăn chặn và xử lý rủi ro đầu cơ giao dịch tiền tệ vào năm 2021, hợp nhất nhiều bộ phận để tạo thành một lực lượng chung để phòng ngừa, giải quyết và xử lý rủi ro, hạn chế hiệu quả rủi ro trong các lĩnh vực liên quan.

Kể từ năm 2022, đã có những sự kiện rủi ro thường xuyên trong tài sản tiền điện tử và các cơ quan quản lý và tổ chức quốc tế ở nhiều quốc gia đã ban hành các chính sách pháp lý và biện pháp đối phó. Tài sản tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng ở thị trường nước ngoài, quy mô kinh doanh tiếp tục phát triển và mô hình kinh doanh tiếp tục mở rộng, mở rộng từ tài sản tiền điện tử truyền thống sang các lĩnh vực Stable Coin và Tài chính phi tập trung như cho vay phi tập trung, quản lý tài sản, phái sinh tài chính, sàn giao dịch, bảo hiểm, v.v. và các sự cố gian lận là thường xuyên. Kể từ năm 2022, một loạt các sự kiện rủi ro như sự sụp đổ của TerraUSD Stable Coin và sự sụp đổ của nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử FTX đã dẫn đến sự hỗn loạn thị trường đáng kể, làm nổi bật thêm các vấn đề của nó như Biến động giá cao, các thuộc tính đầu cơ mạnh mẽ và cơ chế quản trị không hoàn hảo, có tác động lan tỏa đến sự ổn định của hệ thống tài chính. Theo quan điểm về bản chất xuyên biên giới vốn có của tài sản tiền điện tử, các quốc gia cần hợp tác và hình thành sức mạnh tổng hợp về quy định. Trong những năm gần đây, các nhà quản lý và các tổ chức quốc tế ở nhiều quốc gia đã bắt đầu đánh giá rủi ro của tài sản tiền điện tử, đưa ra các chính sách pháp lý và biện pháp đối phó, và nói chung thực hiện giám sát các doanh nghiệp tài sản tiền điện tử tương xứng với mức độ rủi ro của họ theo nguyên tắc “cùng kinh doanh, cùng rủi ro và giám sát giống nhau”, và giảm thiểu khoảng cách dữ liệu quy định, giảm phân mảnh quy định và loại bỏ chênh lệch giá quy định. **

**Chương 5: Quản lý thận trọng vĩ mô (VI) Các quy tắc được chỉ định để giám sát tài sản tiền điện tử **

Vào tháng 2/2022, FSB đã công bố Báo cáo đánh giá rủi ro tài chính về tiền điện tử, trong đó xác định rằng thị trường tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng có thể gây ra mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính toàn cầu. Vào tháng 7/2022, FSB đã ban hành một tuyên bố về quy định về tài sản tiền điện tử, nêu rõ rằng một khung pháp lý quốc tế hiệu quả cần đảm bảo rằng các hoạt động tài sản tiền điện tử được quy định đầy đủ theo nguyên tắc “cùng một hoạt động, cùng rủi ro, cùng một quy định”. Vào tháng 7/2023, dựa trên nghiên cứu về thực tiễn của các nền kinh tế thành viên trong việc điều chỉnh tài sản tiền điện tử, FSB đã đề xuất một khung khuyến nghị cho quy định quốc tế về tài sản tiền điện tử. Theo khung khuyến nghị, FSB đã ban hành hai khuyến nghị quy định cấp cao trong cùng một tháng: thứ nhất, “Giám sát, giám sát và giám sát kinh doanh và thị trường tiền điện tử”, xác định các đặc điểm chức năng của tài sản và thị trường tiền điện tử, làm rõ phạm vi quy định của khung đề xuất, sắp xếp tình trạng hiện tại của các quy tắc quản lý tài sản tiền điện tử và đưa ra các khuyến nghị chính sách về khung pháp lý và quyền hạn, hợp tác xuyên biên giới và chia sẻ thông tin, quản trị và quản lý rủi ro của các nhà phát hành và cung cấp dịch vụ tiền điện tử, thu thập dữ liệu, tiết lộ thông tin và ngăn ngừa rủi ro ổn định tài chính. Để thích ứng với sự phát triển nhanh chóng của Stable Coin Stable Coin toàn cầu trong những năm gần đây, các cơ quan quản lý nên được cung cấp đủ công cụ và quyền hạn, thực hiện giám sát chức năng và yêu cầu Stable Coin toàn cầu thiết lập cấu trúc quản trị và cơ chế quản lý rủi ro đầy đủ, đồng thời xây dựng kế hoạch phục hồi và xử lý phù hợp.