Vào những năm 1970, sự xuất hiện của quỹ thị trường tiền tệ đã hút một lượng lớn tiền gửi từ các tài khoản tiết kiệm truyền thống, gây ra cú sốc lớn cho các ngân hàng cộng đồng và khu vực. Nửa thế kỷ sau, những ngân hàng này đang phải đối mặt với một đối thủ cạnh tranh mới mạnh mẽ: Stablecoin. Mặc dù Stablecoin hiện vẫn là "tiểu mạo" trước 18 nghìn tỷ USD tiền gửi trong ngành ngân hàng Mỹ, nhưng sự tăng lên nhanh chóng, phần thưởng lợi suất cao và tính tiện lợi của nó ngày càng tạo ra mối đe dọa đối với nguồn vốn quan trọng nhất của ngân hàng, buộc các ngân hàng phải nhanh chóng đưa ra phản ứng.
Lịch sử lặp lại: Mối đe dọa của Stablecoin đối với ngân hàng
Theo báo cáo của Bloomberg, giống như sự xuất hiện của các quỹ thị trường tiền tệ vào những năm 70 đã khiến nguồn vốn rẻ nhất của ngân hàng gần như cạn kiệt chỉ sau một đêm, ngày nay, Stablecoin cũng đang tạo ra mối đe dọa tương tự cho mô hình sinh tồn của các ngân hàng cộng đồng và khu vực. Những ngân hàng này phụ thuộc vào tiền gửi của khách hàng để cung cấp khoản vay cho các trang trại, nhà máy hoặc thị trấn, trong khi sự trỗi dậy của Stablecoin có thể dẫn đến sự rút tiền gửi, từ đó làm suy yếu khả năng hỗ trợ cộng đồng địa phương của chúng.
Giám đốc tín dụng và rủi ro của Ngân hàng Stockman, MontanaBill Bickle cho biết, Stablecoin đã từ một vấn đề "lý thuyết" trở thành "một đối thủ cạnh tranh chính trong nguồn vốn ngân hàng rất quan trọng" chỉ trong vài tháng. Tương tự, Giám đốc điều hành Lead Bank, Kansas City, MissouriJackie Reses cũng bày tỏ "mối lo ngại hợp lý" về việc rút tiền gửi, đặc biệt là đối với ngân hàng nông nghiệp và tài trợ cho các cộng đồng nhỏ.
Tại sao Stablecoin lại có sức hấp dẫn?
Khác với Bitcoin có biến động giá mạnh, Stablecoin được thiết kế để giữ giá trị liên kết 1:1 với các loại tiền tệ pháp định truyền thống, chẳng hạn như đô la Mỹ. Có một số yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng nhanh chóng của nó:
Hỗ trợ chính trị và thể chế: Vào tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký luật GENIUS, tạo ra khuôn khổ quản lý cho các nhà phát hành stablecoin. Các tổ chức tài chính lớn như Citigroup và JPMorgan cũng đã bắt đầu xây dựng các chiến lược liên quan.
Quy mô tăng lên nhanh chóng: Lượng cung lưu hành của các stablecoin gắn với đô la hàng đầu đã tăng lên hơn 50% trong năm qua, gần đạt 2500 tỷ đô la vào tháng 8. Ngân hàng Standard Chartered ước tính rằng thị trường này có thể đạt 2 triệu tỷ đô la trong ba năm tới.
Sự hấp dẫn của lợi suất cao: Mặc dù "Đạo luật Thiên tài" cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi, nhưng các nền tảng như Coinbase Global Inc. đã làm mờ ranh giới thông qua "chương trình phần thưởng". Ví dụ, nó cung cấp phần thưởng 4.1% cho số dư stablecoin USDC do Circle Internet Group Inc. phát hành. Đây là mức cao hơn nhiều so với lợi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm ở Mỹ là 0.39% hoặc tài khoản thanh toán là 0.07%.
Giao dịch hiệu quả: Đối với các nhà bán lẻ muốn tránh phí giao dịch thẻ tín dụng (thường từ 1% đến 3%) và những người tiêu dùng cần thực hiện chuyển tiền nhanh chóng xuyên biên giới, Stablecoin là một giải pháp thay thế cực kỳ hấp dẫn.
Chiến lược ứng phó và thách thức của ngân hàng truyền thống
Mặc dù hệ thống ngân hàng Mỹ vẫn có hơn 18 triệu tỷ đô la tiền gửi, gấp nhiều lần giá trị của stablecoin đang lưu hành, nhưng một số ngân hàng đã bắt đầu chủ động ứng phó.
Ra mắt sản phẩm cạnh tranh: Một số ngân hàng đang bắt chước cách mà các ngân hàng vào thập niên 80 đã phản ứng với quỹ thị trường tiền tệ bằng cách ra mắt tài khoản tiền gửi thị trường tiền tệ. VersaBank đã khởi động một dự án thí điểm, thử nghiệm một “biên nhận tiền gửi kỹ thuật số” được hỗ trợ 1:1 bởi đô la Mỹ hoặc đô la Canada, biên nhận này hoạt động trên các blockchain như Algorand, Ethereum và Stellar, nhưng vẫn được bảo hiểm bởi Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Canada và FDIC như các khoản tiền gửi thông thường.
Đảm nhận lớp thanh toán: Wade Peery, giám đốc đổi mới của FirstBank, cho biết một số ngân hàng khu vực sẽ tìm ra cách để đóng vai trò là lớp thanh toán giữa stablecoin và tiền tệ hợp pháp. Ông kêu gọi các ngân hàng không nên né tránh nữa, mà hãy "ngừng lo lắng và bắt đầu tìm kiếm giải pháp."
Rủi ro tiềm ẩn: Giám đốc điều hành Calvert Advisors LLCCamden Fine cảnh báo rằng khách hàng có thể không nhận thức được rằng, mặc dù dự trữ của stablecoin có thể được lưu trữ tại các ngân hàng được FDIC bảo hiểm, nhưng chính các nhà phát hành stablecoin thì không được bảo hiểm bởi FDIC. Ông lo ngại rằng các nhà phát hành sẽ chọn gửi tiền vào những ngân hàng "quá lớn để sụp đổ", điều này sẽ càng làm tổn hại đến các ngân hàng nhỏ thực hiện "phần lớn các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ".
Kết luận
Sự trỗi dậy của Stablecoin đã tạo ra một thách thức sinh tồn chưa từng có cho cộng đồng và các ngân hàng khu vực trong 50 năm qua, với vấn đề cốt lõi là chúng trực tiếp đe dọa nguồn vốn cơ bản nhất của ngân hàng - tiền gửi của khách hàng. Mặc dù vẫn còn những vấn đề về quy định, niềm tin và công nghệ, nhưng sức hấp dẫn của lợi suất cao và tính tiện lợi là điều thực sự tồn tại, không thể bị bỏ qua. Như đã nói trong bài viết, nếu các ngân hàng tiếp tục "chôn đầu trong cát", phớt lờ xu hướng này, thì họ sẽ đối mặt với rủi ro mất tiền gửi lớn. Trong tương lai, nếu các ngân hàng truyền thống muốn duy trì sức cạnh tranh, họ phải chủ động đổi mới, tích hợp công nghệ blockchain vào dịch vụ của họ, phát hành các sản phẩm kỹ thuật số có thể cạnh tranh với Stablecoin, từ đó tìm thấy vị trí của mình trong bối cảnh tài chính mới.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Lịch sử tái diễn: Sự trỗi dậy của Stablecoin thách thức mô hình sinh tồn của các ngân hàng cộng đồng Mỹ như thế nào?
Vào những năm 1970, sự xuất hiện của quỹ thị trường tiền tệ đã hút một lượng lớn tiền gửi từ các tài khoản tiết kiệm truyền thống, gây ra cú sốc lớn cho các ngân hàng cộng đồng và khu vực. Nửa thế kỷ sau, những ngân hàng này đang phải đối mặt với một đối thủ cạnh tranh mới mạnh mẽ: Stablecoin. Mặc dù Stablecoin hiện vẫn là "tiểu mạo" trước 18 nghìn tỷ USD tiền gửi trong ngành ngân hàng Mỹ, nhưng sự tăng lên nhanh chóng, phần thưởng lợi suất cao và tính tiện lợi của nó ngày càng tạo ra mối đe dọa đối với nguồn vốn quan trọng nhất của ngân hàng, buộc các ngân hàng phải nhanh chóng đưa ra phản ứng.
Lịch sử lặp lại: Mối đe dọa của Stablecoin đối với ngân hàng
Theo báo cáo của Bloomberg, giống như sự xuất hiện của các quỹ thị trường tiền tệ vào những năm 70 đã khiến nguồn vốn rẻ nhất của ngân hàng gần như cạn kiệt chỉ sau một đêm, ngày nay, Stablecoin cũng đang tạo ra mối đe dọa tương tự cho mô hình sinh tồn của các ngân hàng cộng đồng và khu vực. Những ngân hàng này phụ thuộc vào tiền gửi của khách hàng để cung cấp khoản vay cho các trang trại, nhà máy hoặc thị trấn, trong khi sự trỗi dậy của Stablecoin có thể dẫn đến sự rút tiền gửi, từ đó làm suy yếu khả năng hỗ trợ cộng đồng địa phương của chúng.
Giám đốc tín dụng và rủi ro của Ngân hàng Stockman, Montana Bill Bickle cho biết, Stablecoin đã từ một vấn đề "lý thuyết" trở thành "một đối thủ cạnh tranh chính trong nguồn vốn ngân hàng rất quan trọng" chỉ trong vài tháng. Tương tự, Giám đốc điều hành Lead Bank, Kansas City, Missouri Jackie Reses cũng bày tỏ "mối lo ngại hợp lý" về việc rút tiền gửi, đặc biệt là đối với ngân hàng nông nghiệp và tài trợ cho các cộng đồng nhỏ.
Tại sao Stablecoin lại có sức hấp dẫn?
Khác với Bitcoin có biến động giá mạnh, Stablecoin được thiết kế để giữ giá trị liên kết 1:1 với các loại tiền tệ pháp định truyền thống, chẳng hạn như đô la Mỹ. Có một số yếu tố chính thúc đẩy sự gia tăng nhanh chóng của nó:
Hỗ trợ chính trị và thể chế: Vào tháng 7 năm 2025, Tổng thống Donald Trump đã ký luật GENIUS, tạo ra khuôn khổ quản lý cho các nhà phát hành stablecoin. Các tổ chức tài chính lớn như Citigroup và JPMorgan cũng đã bắt đầu xây dựng các chiến lược liên quan.
Quy mô tăng lên nhanh chóng: Lượng cung lưu hành của các stablecoin gắn với đô la hàng đầu đã tăng lên hơn 50% trong năm qua, gần đạt 2500 tỷ đô la vào tháng 8. Ngân hàng Standard Chartered ước tính rằng thị trường này có thể đạt 2 triệu tỷ đô la trong ba năm tới.
Sự hấp dẫn của lợi suất cao: Mặc dù "Đạo luật Thiên tài" cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi, nhưng các nền tảng như Coinbase Global Inc. đã làm mờ ranh giới thông qua "chương trình phần thưởng". Ví dụ, nó cung cấp phần thưởng 4.1% cho số dư stablecoin USDC do Circle Internet Group Inc. phát hành. Đây là mức cao hơn nhiều so với lợi suất trung bình của tài khoản tiết kiệm ở Mỹ là 0.39% hoặc tài khoản thanh toán là 0.07%.
Giao dịch hiệu quả: Đối với các nhà bán lẻ muốn tránh phí giao dịch thẻ tín dụng (thường từ 1% đến 3%) và những người tiêu dùng cần thực hiện chuyển tiền nhanh chóng xuyên biên giới, Stablecoin là một giải pháp thay thế cực kỳ hấp dẫn.
Chiến lược ứng phó và thách thức của ngân hàng truyền thống
Mặc dù hệ thống ngân hàng Mỹ vẫn có hơn 18 triệu tỷ đô la tiền gửi, gấp nhiều lần giá trị của stablecoin đang lưu hành, nhưng một số ngân hàng đã bắt đầu chủ động ứng phó.
Ra mắt sản phẩm cạnh tranh: Một số ngân hàng đang bắt chước cách mà các ngân hàng vào thập niên 80 đã phản ứng với quỹ thị trường tiền tệ bằng cách ra mắt tài khoản tiền gửi thị trường tiền tệ. VersaBank đã khởi động một dự án thí điểm, thử nghiệm một “biên nhận tiền gửi kỹ thuật số” được hỗ trợ 1:1 bởi đô la Mỹ hoặc đô la Canada, biên nhận này hoạt động trên các blockchain như Algorand, Ethereum và Stellar, nhưng vẫn được bảo hiểm bởi Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Canada và FDIC như các khoản tiền gửi thông thường.
Đảm nhận lớp thanh toán: Wade Peery, giám đốc đổi mới của FirstBank, cho biết một số ngân hàng khu vực sẽ tìm ra cách để đóng vai trò là lớp thanh toán giữa stablecoin và tiền tệ hợp pháp. Ông kêu gọi các ngân hàng không nên né tránh nữa, mà hãy "ngừng lo lắng và bắt đầu tìm kiếm giải pháp."
Rủi ro tiềm ẩn: Giám đốc điều hành Calvert Advisors LLC Camden Fine cảnh báo rằng khách hàng có thể không nhận thức được rằng, mặc dù dự trữ của stablecoin có thể được lưu trữ tại các ngân hàng được FDIC bảo hiểm, nhưng chính các nhà phát hành stablecoin thì không được bảo hiểm bởi FDIC. Ông lo ngại rằng các nhà phát hành sẽ chọn gửi tiền vào những ngân hàng "quá lớn để sụp đổ", điều này sẽ càng làm tổn hại đến các ngân hàng nhỏ thực hiện "phần lớn các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ".
Kết luận
Sự trỗi dậy của Stablecoin đã tạo ra một thách thức sinh tồn chưa từng có cho cộng đồng và các ngân hàng khu vực trong 50 năm qua, với vấn đề cốt lõi là chúng trực tiếp đe dọa nguồn vốn cơ bản nhất của ngân hàng - tiền gửi của khách hàng. Mặc dù vẫn còn những vấn đề về quy định, niềm tin và công nghệ, nhưng sức hấp dẫn của lợi suất cao và tính tiện lợi là điều thực sự tồn tại, không thể bị bỏ qua. Như đã nói trong bài viết, nếu các ngân hàng tiếp tục "chôn đầu trong cát", phớt lờ xu hướng này, thì họ sẽ đối mặt với rủi ro mất tiền gửi lớn. Trong tương lai, nếu các ngân hàng truyền thống muốn duy trì sức cạnh tranh, họ phải chủ động đổi mới, tích hợp công nghệ blockchain vào dịch vụ của họ, phát hành các sản phẩm kỹ thuật số có thể cạnh tranh với Stablecoin, từ đó tìm thấy vị trí của mình trong bối cảnh tài chính mới.