Phạm vi áp dụng, cách tiếp cận pháp lý, khung pháp lý dành cho các nhà phát hành stablecoin fiat, dịch vụ lưu ký và mua hàng cũng như các biện pháp chuyển tiếp.
Người viết: Blog, Phòng khách Bailu
Stablecoin là một trong những hoạt động kinh doanh có lợi nhuận cao nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Lấy Tether làm ví dụ, chỉ trong quý đầu tiên của năm 2023, nó đã đạt doanh thu 1,5 tỷ USD. Vào ngày 20 tháng 12, tổng giá trị thị trường của USDT đã vượt quá 91 tỷ USD. Tether đã hết lần này đến lần khác chứng minh rằng stablecoin sẽ luôn là cốt lõi của thị trường mã hóa toàn cầu.
Thị trường Hồng Kông cũng không ngoại lệ. Cùng với nhu cầu mọi người thuộc mọi tầng lớp phát hành stablecoin không phải bằng đô la Mỹ để phá vỡ sự độc quyền của họ, thị trường Hồng Kông rất cần một môi trường pháp lý thuận lợi hơn để thúc đẩy sự phát triển của thị trường stablecoin Hồng Kông.
Vào ngày 27 tháng 12, Cơ quan Dịch vụ Tài chính và Kho bạc (Cục Kho bạc) Hồng Kông và Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã cùng ban hành một tài liệu tham vấn cộng đồng để thu thập ý kiến về các đề xuất lập pháp nhằm giám sát các tổ chức phát hành tiền tệ ổn định.
Tài liệu tham vấn bao gồm các biện pháp mới nhất và đề xuất pháp lý từ chính phủ Hồng Kông về việc giám sát việc phát hành stablecoin,** bao gồm: phạm vi giám sát stablecoin, phương pháp lập pháp, khung pháp lý cho các tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ fiat cũng như dịch vụ lưu ký và mua hàng của tiền tệ fiat, stablecoin, quyền quy định, vi phạm quy định và biện pháp trừng phạt, kháng cáo và các biện pháp chuyển tiếp cũng như các khía cạnh khác. **Kêu gọi ý kiến từ tất cả các khía cạnh của SAR để thúc đẩy việc thực hiện luật pháp quản lý tiền tệ ổn định.
Trong số bài viết này, Bailu Living Room đã tổng hợp đầy đủ nội dung các tài liệu tư vấn cho độc giả nhằm giúp độc giả hiểu rõ hơn về chỉ đạo quản lý của chính quyền Hồng Kông. Đồng thời, chúng tôi mong chờ phản hồi của chính phủ Hồng Kông đối với ý kiến của tất cả các bên.
Nội dung quan trọng:
- Đề xuất đưa ra luật mới để triển khai hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành tiền tệ fiat và có các yếu tố sau:
(a) Xác định stablecoin tiền tệ fiat là dạng giá trị kỹ thuật số được bảo vệ bằng mật mã, xác nhận hoặc dường như duy trì giá trị tương đối ổn định với một hoặc nhiều loại tiền tệ hợp pháp và có các đặc điểm liên quan khác, nhưng không bao gồm các dự án đã được quản lý bởi các hệ thống quản lý khác ( chẳng hạn như tiền gửi).
(b) Yêu cầu tất cả các công ty (i) phát hành stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông; (ii) phát hành stablecoin được tuyên bố hoặc dường như duy trì giá trị tương đối ổn định so với đồng đô la Hồng Kông (stablecoin đô la Hồng Kông); hoặc (iii) ) tích cực quảng bá chúng tới công chúng Hồng Kông. Nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat có được giấy phép do Ủy viên Quản lý Tài chính cấp. Tài liệu giải thích thêm về các tiêu chí và điều kiện cấp phép liên quan;
© Các điều khoảnChỉ các tổ chức được cấp phép được chỉ định mới có thể cung cấp dịch vụ mua stablecoin tiền tệ hợp pháp ở Hồng Kông. Đối với các stablecoin fiat được phát hành bởi các tổ chức phát hành không được cấp phép, xem xét những rủi ro mà chúng mang lại, hiện tại chúng tôi tin rằng các dịch vụ mua hàng có liên quan chỉ có thể được cung cấp cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp;
(d) Có tính đến sự phát triển không ngừng của thị trường tài sản ảo, hệ thống quản lý sẽ có tính linh hoạt nhất định và sẽ cung cấp cho các cơ quan chức năng những quyền lực cần thiết để điều chỉnh phạm vi hoạt động và stablecoin được quản lý. Ngoài ra, hệ thống quản lý cũng sẽ trao quyền cho Cơ quan tiền tệ thực hiện hệ thống cấp phép và chức năng thực thi quy định, đồng thời đề xuất các hành vi vi phạm quy định, cơ chế xử phạt và khiếu nại;
(e) Nên thực hiện các thỏa thuận chuyển tiếp để cho phép các nhà phát hành stablecoin hiện có đủ điều kiện chuyển sang chế độ quản lý mới một cách có trật tự.
- Cục Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông chân thành mời công chúng đưa ra nhận xét về hệ thống quản lý được đề xuất dành cho các tổ chức phát hành tiền ổn định có trong tài liệu tham vấn này, để chúng tôi có thể nghiên cứu và cân nhắc kỹ lưỡng khi soạn thảo luật liên quan.
Sau đây là nội dung của tài liệu tư vấn:
Tổng quan về khung pháp lý hiện hành của Hồng Kông
Dưới sự điều phối của Cục Tài chính, các cơ quan quản lý tài chính, bao gồm Cơ quan tiền tệ Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán và Tương lai, đang hợp tác chặt chẽ để phát triển khung pháp lý toàn diện về tài sản ảo có tham khảo các tiêu chuẩn quốc tế hiện hành để giám sát các hoạt động khác nhau liên quan đến tài sản ảo. . .
Theo thông lệ quốc tế, công việc giám sát tập trung vào các kênh gửi/rút tiền chính trong hệ sinh thái tài sản ảo. Kể từ khi Hội đồng Lập pháp thông qua Dự luật chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (sửa đổi) năm 2022 vào tháng 12 năm 2022, một hệ thống cấp phép mới đã được thiết lập cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo theo Pháp lệnh chống rửa tiền và chống khủng bố. Ngày 1 tháng 6 năm 2023.
Theo hệ thống này, sàn giao dịch tài sản ảo phải được Ủy ban Chứng khoán và Tương lai cấp phép và giám sát. Cục Tài chính, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán và Tương lai sẽ tiếp tục hợp tác chặt chẽ với các bên liên quan để cải thiện môi trường pháp lý cho tài sản ảo, bao gồm xem xét cẩn thận nhu cầu đưa các hoạt động liên quan đến tài sản ảo khác vào phạm vi giám sát.
Như đã lưu ý trong tài liệu tóm tắt, nhiều người được hỏi lưu ý rằng một số hoạt động của stablecoin có thể trùng lặp với các chế độ quản lý khác ở Hồng Kông, cụ thể:
(i) Hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo thuộc trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai theo Pháp lệnh Chống rửa tiền; và
(ii) Hệ thống cấp phép cơ sở giá trị được lưu trữ theo Pháp lệnh về Hệ thống thanh toán và Cơ sở giá trị được lưu trữ (Chương 584) là trách nhiệm của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông.
Liên quan đến hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo, Bộ Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã hợp tác với Ủy ban Chứng khoán và Tương lai và các bên liên quan khác khi xây dựng các chi tiết về hệ thống quản lý dành cho các nhà phát hành stablecoin fiat nhằm ngăn chặn hoạt động chênh lệch giá theo quy định và Xác định và ứng phó với sự chồng chéo hoặc lỗ hổng trong các cơ chế quản lý khác nhau và giảm thiểu rủi ro phát sinh từ các hoạt động khác nhau.
Liên quan đến chế độ cấp phép SVF, chúng tôi lưu ý rằng một số thỏa thuận về stablecoin nhất định (đặc biệt là stablecoin được sử dụng để thanh toán) có thể tương tự như SVF ở một mức độ nhất định. Để đảm bảo sự rõ ràng về phạm vi quy định, chúng tôi đề xuất rằng định nghĩa về stablecoin fiat sẽ không bao gồm bất kỳ giá trị được lưu trữ nào được lưu trữ trong cơ sở giá trị được lưu trữ hoặc tiền gửi công cụ thanh toán, mặc dù trong một số trường hợp, cho dù một dạng giá trị kỹ thuật số nhất định hay việc phát hành nó có cấu thành " Được lưu trữ hay không các công cụ thanh toán giá trị như được quy định trong Pháp lệnh thanh toán vẫn cần được đánh giá dựa trên các yếu tố liên quan, như cơ cấu của đơn vị hoặc sản phẩm liên quan, mối quan hệ giữa các bên liên quan và chi tiết hoạt động, cần được xem xét dựa trên tình hình thực tế.
Ngoài ra, trong các cuộc tham vấn trước đây, chúng tôi cũng đã xem xét nên sử dụng luật hiện hành hay đưa ra luật mới để thực hiện hệ thống quản lý. Do thị trường tài sản ảo đang thay đổi nhanh chóng và rất phức tạp, chúng tôi tin rằng việc đưa ra luật mới để triển khai hệ thống quản lý đối với các tổ chức phát hành tiền tệ fiat là phù hợp. Trong tương lai, tùy theo hoàn cảnh yêu cầu, luật pháp liên quan có thể được bổ sung vào hệ thống quản lý đối với các khía cạnh khác của thị trường tài sản ảo.
Mục tiêu chính sách được đề xuất và nguyên tắc hướng dẫn cho khung pháp lý
Các mục tiêu chính sách chính như sau:
(a) Phát triển các biện pháp phòng ngừa thích hợp để giải quyết các rủi ro tiềm ẩn đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ do stablecoin fiat gây ra;
(b) Cung cấp sự bảo vệ đầy đủ cho người dùng stablecoin tiền tệ pháp định;
© Phát triển cơ chế quản lý cho các nhà phát hành stablecoin fiat phù hợp và nhất quán với các khuyến nghị pháp lý quốc tế để duy trì vị thế của Hồng Kông là một trung tâm tài chính quốc tế; và
(d) Cung cấp môi trường pháp lý và quy định rõ ràng để thúc đẩy sự phát triển bền vững và có trách nhiệm của hệ sinh thái tài sản ảo của Hồng Kông.
Khi xây dựng các đề xuất lập pháp, chúng tôi sẽ tuân theo nguyên tắc chỉ đạo “cùng kinh doanh, cùng rủi ro, cùng giám sát”. Ngoài ra, đề xuất rằng cơ chế quản lý sẽ:
(a) Dựa trên rủi ro và ưu tiên các lĩnh vực có rủi ro thực tế, dự kiến hoặc tiềm ẩn cao hơn;
(b) có thể được điều chỉnh để đáp ứng với sự phát triển của thị trường và các cuộc thảo luận quốc tế có liên quan;
© tương xứng với rủi ro, nghĩa là không áp đặt gánh nặng pháp lý quá mức lên tổ chức được quản lý mà không tương xứng với rủi ro liên quan; và
(d) Đảm bảo một sân chơi bình đẳng và giải quyết vấn đề chênh lệch giá theo quy định có thể xảy ra.
Phủ sóng
Đề cập đến các định nghĩa hiện được các tổ chức quốc tế và tổ chức thiết lập tiêu chuẩn áp dụng, cũng như từ vựng chính thống thường được sử dụng trong thị trường tài sản ảo, ** chúng tôi khuyến nghị rằng stablecoin nên được định nghĩa là các dạng giá trị kỹ thuật số được bảo vệ bằng mật mã tuân thủ, nhưng phải không giới hạn ở phần mô tả sau - **
(a) Thể hiện bằng đơn vị tính toán hoặc trữ lượng có giá trị kinh tế;
(b) Phục vụ hoặc dự định sử dụng như một phương tiện trao đổi được chấp nhận công khai để thanh toán hàng hóa hoặc dịch vụ, giải quyết các khoản nợ và/hoặc đầu tư;
© Có thể được chuyển nhượng, lưu trữ hoặc giao dịch điện tử;
(d) sử dụng sổ cái phân tán hoặc các công nghệ tương tự không chỉ do nhà phát hành kiểm soát; và
**(e) Tuyên bố hoặc có vẻ duy trì một giá trị tương đối ổn định so với một tài sản, nhóm hoặc nhóm tài sản cụ thể. **
Liên quan đến phạm vi quy định của khung pháp lý liên quan hiện hành, chúng tôi đề xuất rằng định nghĩa về “stablecoin” không bao gồm tiền gửi (bao gồm tiền gửi được mã hóa hoặc kỹ thuật số), một số chứng khoán hoặc hợp đồng tương lai (chủ yếu là các chương trình đầu tư tập thể được công nhận và các sản phẩm có cấu trúc được công nhận) ), bất kỳ số tiền giá trị được lưu trữ hoặc tiền gửi công cụ nào được lưu trữ trong cơ sở giá trị được lưu trữ, đấu thầu hợp pháp ở dạng kỹ thuật số do ngân hàng trung ương hoặc thay mặt ngân hàng trung ương phát hành và một số dạng giá trị kỹ thuật số có mục đích giới hạn nhất định.
Đối với **stablecoin tiền tệ fiat, chúng sẽ được định nghĩa là stablecoin có tài sản cụ thể là một hoặc nhiều loại tiền tệ fiat. **Vì stablecoin fiat có tiềm năng phát triển thành một phương thức thanh toán được chấp nhận rộng rãi, nên stablecoin fiat gây ra mối đe dọa cấp bách hơn đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ so với các tài sản ảo khác hoặc các loại stablecoin khác (chẳng hạn như stablecoin hàng hóa). Theo quan điểm này, Cục Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đề xuất rằng việc phát hành stablecoin tiền tệ fiat sẽ trở thành một hoạt động stablecoin được quản lý theo các quy định mới được đề xuất. **Nếu đáp ứng các điều kiện áp dụng, các nhà phát hành stablecoin fiat sẽ phải có giấy phép từ Cơ quan kiểm soát tài chính. **
Theo chế độ quản lý được đề xuất, tất cả các nhà phát hành stablecoin fiat sẽ được yêu cầu tuân thủ cùng một khung pháp lý bất kể cơ chế ổn định và tài sản hỗ trợ liên quan của stablecoin fiat. Ví dụ: các tổ chức phát hành stablecoin fiat có giá trị thu được thông qua chênh lệch giá hoặc thuật toán cũng sẽ nằm trong phạm vi quy định.
Tuy nhiên, rất khó có khả năng các nhà phát hành các loại tiền tệ ổn định như vậy sẽ đáp ứng các tiêu chuẩn và điều kiện cấp phép liên quan (đặc biệt là những điều kiện liên quan đến quản lý dự trữ) và có được giấy phép.
Trước sự thay đổi nhanh chóng của thị trường và môi trường pháp lý của ngành tài sản ảo, chúng ta cần ứng phó kịp thời với những rủi ro mới do ngành tài sản ảo gây ra đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ, đồng thời tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế có liên quan. Theo quan điểm này, Bộ Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông dự định trao cho chính quyền các quyền hạn cần thiết để điều chỉnh phạm vi hoạt động và stablecoin được quản lý.
Cách tiếp cận pháp lý
Sau khi cân nhắc việc áp dụng hệ thống giám sát được đề xuất bằng cách sửa đổi Pháp lệnh chống rửa tiền, Pháp lệnh thanh toán và xây dựng luật mới, Cục Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông khuyến nghị xây dựng luật mới dựa trên những cân nhắc sau:
**(a) Đặc điểm của stablecoin và các công cụ có giá trị được lưu trữ có thể khác nhau. Do đó, sẽ phù hợp hơn khi xây dựng luật riêng để giám sát các nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat thay vì kết hợp các hệ thống quản lý có liên quan vào Pháp lệnh thanh toán. **
**(b) Có vẻ phù hợp hơn khi sử dụng luật mới để giải quyết các lĩnh vực như stablecoin vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Nếu cần thiết, luật mới cũng có thể làm cơ sở để mở rộng chế độ quản lý cho các hoạt động tài sản ảo khác trong tương lai. **
Hiện tại, chúng tôi khuyến nghị các nhà phát hành stablecoin tiền tệ pháp định phải chịu sự giám sát của Cơ quan tiền tệ Hồng Kông. Khi thị trường và các cuộc thảo luận về quy định quốc tế tiếp tục phát triển, chính phủ sẽ tiếp tục hợp tác với các cơ quan quản lý tài chính khác để đánh giá rủi ro của các tài sản và hoạt động ảo khác và xem xét nhu cầu đưa chúng vào các quy định.
Cục Tài chính và Cơ quan tiền tệ Hồng Kông cũng lưu ý rằng theo chế độ quản lý được đề xuất đối với các tổ chức phát hành tiền ổn định, các hoạt động phát hành được quản lý có thể trùng lặp với các chế độ quản lý tài chính khác ở Hồng Kông. Để ngăn chặn việc các nhà phát hành stablecoin tiền tệ pháp định bị giám sát bởi nhiều hệ thống quản lý, hiện tại, các nhà phát hành được cấp phép nên phát hành stablecoin tiền tệ pháp định.
Các trường hợp loại trừ khỏi các chế độ quản lý nhất định, chẳng hạn như các chế độ áp dụng đối với chứng khoán (bao gồm cả các chương trình đầu tư tập thể) và các cơ sở giá trị được lưu trữ.
Khung pháp lý dành cho các nhà phát hành stablecoin fiat
Hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành tiền tệ fiat
Hiện tại, người ta đề xuất rằng theo hệ thống cấp phép mới dành cho các nhà phát hành stablecoin fiat, trừ khi đó là một công ty có giấy phép do Cơ quan tiền tệ cấp, không ai có thể:
(i) Phát hành hoặc chứng tỏ mình đang phát hành stablecoin fiat ở Hồng Kông;
(ii) Phát hành hoặc có vẻ như đang phát hành một loại tiền ổn định được xác nhận hoặc có vẻ duy trì giá trị tương đối ổn định so với đồng đô la Hồng Kông; hoặc
(iii) Tích cực thúc đẩy việc phát hành stablecoin tiền pháp định của mình cho công chúng Hồng Kông.
Tiêu chí và điều kiện cấp phép
(a) Cơ chế quản lý và ổn định dự trữ
Hỗ trợ dự trữ đầy đủ: Các nhà phát hành stablecoin Fiat phải đảm bảo rằng tổng giá trị tài sản dự trữ của stablecoin fiat ít nhất phải bằng mệnh giá của stablecoin fiat đang lưu hành tại mọi thời điểm. Do những khó khăn cơ bản trong việc duy trì cơ chế ổn định mạnh mẽ để phát hành stablecoin fiat có giá trị được lấy thông qua chênh lệch giá hoặc thuật toán trong trường hợp không có tài sản dự trữ có giá trị, các tổ chức phát hành như vậy sẽ không được cấp phép.
Hạn chế đầu tư: Tài sản dự trữ phải có chất lượng cao, tính thanh khoản cao và ít rủi ro về thị trường, tín dụng và tập trung. Loại tiền tệ mà tài sản dự trữ được mệnh giá phải tương ứng với loại tiền tệ được tham chiếu bởi stablecoin fiat và sự linh hoạt phù hợp sẽ được phép tùy thuộc vào sự chấp thuận của từng cá nhân bởi Cơ quan tiền tệ. Khi quyết định phân bổ tài sản dự trữ, các nhà phát hành stablecoin fiat nên xem xét nhu cầu thanh khoản của các tài sản liên quan và cách đảm bảo có thể đáp ứng các nhu cầu liên quan khi quản lý tài sản dự trữ và thực hiện các khoản đầu tư liên quan.
Các cơ quan quản lý tài chính phải có khả năng tự hài lòng rằng các loại tài sản và phân bổ được các nhà phát hành stablecoin fiat khuyến nghị đầu tư là phù hợp. Do đó, các tổ chức phát hành cần xây dựng chính sách đầu tư và xem xét chính sách đầu tư của mình một cách kịp thời khi hoạt động kinh doanh tiền tệ fiat stablecoin dần phát triển.
Tách biệt và bảo quản an toàn tài sản dự trữ: Các nhà phát hành stablecoin tiền tệ pháp định nên phát triển các thỏa thuận ủy thác hiệu quả để đảm bảo rằng tài sản dự trữ được giữ tách biệt với các tài sản khác và được sử dụng để đáp ứng các yêu cầu mua lại và trong trường hợp nhà phát hành mất khả năng thanh toán. ’ quyền hợp pháp và yêu cầu ưu tiên đối với tài sản dự trữ. Tổ chức phát hành phải thiết lập một tài khoản riêng với ngân hàng được cấp phép hoặc người giám sát khác theo thỏa thuận với Cơ quan tiền tệ để quản lý tài sản dự trữ. Là một phần của các biện pháp và thủ tục kiểm soát nội bộ, tổ chức phát hành phải thiết lập các biện pháp và thủ tục kiểm soát nội bộ hiệu quả để bảo vệ tài sản dự trữ khỏi rủi ro hoạt động (bao gồm nguy cơ trộm cắp, gian lận và chiếm dụng).
Quy trình kiểm soát và quản lý rủi ro: Các tổ chức phát hành tiền tệ fiat ổn định phải xây dựng các chính sách, hướng dẫn và biện pháp kiểm soát hợp lý để quản lý hợp lý mọi rủi ro đầu tư liên quan đến quản lý tài sản dự trữ và đảm bảo có đủ tiền và tài sản lưu động để đối phó với vấn đề lưu hành stablecoin tiền tệ fiat. Tổ chức phát hành phải áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro thanh khoản toàn diện với các chiến lược và công cụ thực thi được xác định rõ ràng để giải quyết các khoản thu hồi quy mô lớn (tức là các tình huống rút vốn hoặc căng thẳng thanh khoản). Tổ chức phát hành cũng nên tiến hành kiểm tra sức chịu đựng thường xuyên để theo dõi tính đầy đủ và tính thanh khoản của tài sản dự trữ.
Tiết lộ và báo cáo: Các tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ pháp định phải thường xuyên tiết lộ cho công chúng tổng số lượng stablecoin tiền tệ pháp định đang lưu hành, giá trị thị trường của tài sản dự trữ và thành phần của tài sản dự trữ. Tổ chức phát hành phải, sau khi tham khảo ý kiến của Cơ quan tiền tệ, chỉ định một kiểm toán viên độc lập đủ năng lực để chứng nhận: (i) thành phần và giá trị thị trường của tài sản dự trữ; (ii) mệnh giá của stablecoin fiat đang lưu hành; (iii) trong thời gian chứng nhận. tài sản dự trữ vào ngày làm việc cuối cùng có đủ để hỗ trợ đầy đủ giá trị của các stablecoin đấu thầu hợp pháp đang lưu hành và có đủ thanh khoản hay không và (iv) liệu chúng có tuân thủ đầy đủ các điều kiện do Cơ quan tiền tệ đặt ra để quản lý tài sản dự trữ của mình hay không. Hiện tại, các nhà phát hành nên tiết lộ tổng số lượng stablecoin fiat đang lưu hành và giá trị thị trường của tài sản dự trữ ít nhất hàng ngày, tiết lộ thành phần tài sản dự trữ ít nhất hàng tuần và có chứng nhận liên quan được thực hiện bởi kiểm toán viên độc lập đủ điều kiện ít nhất hàng tháng.
Cấm thanh toán lãi: Bất kỳ khoản thu nhập hoặc lỗ nào từ tài sản dự trữ, bao gồm nhưng không giới hạn ở tiền lãi, cổ tức hoặc lãi hoặc lỗ vốn, đều sẽ dồn vào tổ chức phát hành. Đề cập đến thông lệ quản lý quốc tế, các nhà phát hành stablecoin fiat không được phép trả lãi cho người dùng stablecoin fiat.
Cơ chế ổn định hiệu quả: Bất kể các quy trình vận hành cụ thể của cơ chế ổn định của tiền tệ fiat có được thực hiện bởi bên thứ ba hay không, nhà phát hành phải chịu trách nhiệm cuối cùng về hoạt động hiệu quả của cơ chế ổn định của tiền tệ fiat stablecoin nó phát hành.
(b) Yêu cầu quy đổi
Người dùng stablecoin tiền tệ fiat phải có quyền mua lại stablecoin tiền tệ fiat từ nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat theo mệnh giá và có yêu cầu đối với tài sản dự trữ (và yêu cầu bồi thường đối với nhà phát hành khi nhà phát hành không thể thực hiện nghĩa vụ mua lại của mình). **Yêu cầu quy đổi phải được xử lý mà không tính phí vô lý và trong thời gian hợp lý. **Tổ chức phát hành không được áp đặt các điều kiện bất hợp lý đối với việc quy đổi (chẳng hạn như số tiền ngưỡng tối thiểu rất cao). Phí đổi thưởng phải được thông báo rõ ràng cho người dùng và phải tương xứng, không được cao đến mức ngăn cản người dùng đổi thưởng một cách trá hình. Nhà phát hành phải thực hiện thanh toán bằng tiền tệ pháp định hoặc tiền tệ được tham chiếu khi thực hiện yêu cầu quy đổi.
Khi người dùng stablecoin fiat không thể trao đổi stablecoin fiat thành một hoặc nhiều loại tiền tệ fiat thông qua các kênh khác (ví dụ: do các trung gian hoặc hoạt động cơ sở hạ tầng bị chặn), nhà phát hành phải đảm bảo rằng việc quy đổi được cung cấp trực tiếp cho người dùng theo mệnh giá trong một khoảng thời gian hợp lý. thời gian.
Các nhà phát hành phải phát triển và duy trì các kế hoạch dự phòng để vẫn cho phép người dùng đổi stablecoin fiat một cách có trật tự nếu họ không thể đáp ứng các yêu cầu đổi quà (bao gồm cả khi giấy phép của nhà phát hành bị đình chỉ hoặc thu hồi).
© Hạn chế đối với hoạt động kinh doanh
Các nhà phát hành stablecoin fiat phải được sự chấp thuận của Cơ quan tiền tệ trước khi bắt đầu bất kỳ hoạt động kinh doanh mới nào. Nhà phát hành cũng phải tiến hành đánh giá rủi ro và chứng minh rằng họ có đủ nguồn lực để đầu tư vào việc phát hành stablecoin fiat và duy trì hoạt động của mình, rằng hoạt động kinh doanh mới sẽ không mang lại thêm rủi ro cho nó và rằng họ có các biện pháp kiểm soát và quản lý rủi ro để đảm bảo rằng các hoạt động kinh doanh mới sẽ không ảnh hưởng đến khả năng thực hiện chức năng của mình với tư cách là tổ chức phát hành.
Các tổ chức phát hành có thể được chấp thuận để thực hiện các hoạt động phụ trợ hoặc ngẫu nhiên đối với việc phát hành stablecoin fiat, chẳng hạn như cung cấp dịch vụ ví cho các stablecoin fiat do họ phát hành để tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình phát hành và mua lại. **Khi cung cấp các dịch vụ ví như vậy, tổ chức phát hành phải xây dựng các chính sách và thủ tục tương ứng để phân tách và lưu ký tài sản của người dùng cũng như việc rút và gửi tài sản của người dùng.
Để tránh nghi ngờ, **Các tổ chức phát hành không được tham gia vào các hoạt động cho vay và trung gian tài chính cũng như không nên tham gia vào các hoạt động được quản lý khác, chẳng hạn như Pháp lệnh về Chứng khoán và Hợp đồng tương lai, Pháp lệnh về Chương trình Quỹ tiết kiệm bắt buộc hoặc Pháp lệnh ngành Bảo hiểm các hoạt động được quy định cụ thể . **
(d) Có công ty và văn phòng tại Hồng Kông
Đơn vị phát hành stablecoin tiền tệ pháp định phải là một công ty được thành lập theo luật pháp Hồng Kông và có văn phòng đăng ký tại Hồng Kông. Giám đốc điều hành, đội ngũ quản lý cấp cao và nhân sự chủ chốt của nó phải cư trú tại Hồng Kông và thực hiện kiểm soát hiệu quả việc phát hành và các hoạt động liên quan đến tiền tệ ổn định hợp pháp của mình. Yêu cầu này sẽ cho phép Cơ quan tiền tệ quản lý hiệu quả các thực thể đó.
(e) Yêu cầu về nguồn tài chính
Các nhà phát hành stablecoin tiền tệ fiat phải có đủ nguồn tài chính để vận hành hoạt động kinh doanh phát hành stablecoin tiền tệ fiat, bao gồm cả việc đáp ứng các yêu cầu về vốn thanh toán tối thiểu. Mục đích của yêu cầu này là để đảm bảo rằng tổ chức phát hành có đủ nguồn tài chính để duy trì hoạt động của tổ chức phát hành và đóng vai trò như một tấm đệm chống lại tổn thất.
Sau khi tham khảo các thông lệ quản lý quốc tế, chúng tôi khuyến nghị vốn cổ phần được thanh toán tối thiểu là 25.000.000 HKD hoặc một tỷ lệ phần trăm cố định của mệnh giá của stablecoin fiat đang lưu hành, tùy theo mức nào cao hơn. Chúng tôi khuyên bạn nên đặt tỷ lệ phần trăm cố định này ở mức 2%.
Nếu Cơ quan tiền tệ thấy cần thiết, nó cũng có thể áp đặt mức yêu cầu vốn thanh toán cao hơn đối với các tổ chức phát hành thông qua các điều kiện cấp phép trong hệ thống.
(f) Yêu cầu tiết lộ
Nhà phát hành stablecoin fiat phải xuất bản sách trắng để tiết lộ thông tin chung về nhà phát hành, quyền và trách nhiệm của người dùng stablecoin fiat, cơ chế ổn định stablecoin fiat, sắp xếp quản lý tài sản dự trữ cũng như công nghệ và rủi ro được sử dụng. . Tổ chức phát hành phải thông báo cho Cơ quan tiền tệ trước khi xuất bản sách trắng và các ấn phẩm liên quan khác.
Các nhà phát hành stablecoin fiat phải tiết lộ chính sách đổi quà, nêu rõ thủ tục đổi quà, giới hạn thời gian đổi quà, phí áp dụng và quyền của người dùng stablecoin fiat đối với việc đổi quà.
(g) Quản trị, kiến thức và kinh nghiệm
Người kiểm soát, giám đốc điều hành và giám đốc của một tổ chức phát hành stablecoin fiat phải phù hợp và phù hợp, đồng thời việc bổ nhiệm họ cũng như những thay đổi về quyền sở hữu hoặc quản lý của tổ chức phát hành phải được Cơ quan tiền tệ phê duyệt trước. Ngoài ra, tổ chức phát hành phải thiết lập một hệ thống kiểm soát toàn diện cho việc bổ nhiệm quản lý cấp cao, cũng như cơ cấu quản trị doanh nghiệp vững mạnh và bổ nhiệm nhân sự có kiến thức và kinh nghiệm cần thiết để thực hiện hiệu quả nhiệm vụ của mình.
(h)Quy định về quản lý rủi ro
Các tổ chức phát hành stablecoin fiat phải phát triển các quy trình và biện pháp quản lý rủi ro phù hợp cho hoạt động của mình. Các biện pháp này bao gồm** các biện pháp bảo mật và kiểm soát nội bộ đầy đủ để đảm bảo tính bảo mật và tính toàn vẹn của dữ liệu và hệ thống; các biện pháp giám sát và phát hiện gian lận hiệu quả; các biện pháp quản lý rủi ro công nghệ; và các thỏa thuận dự phòng mạnh mẽ để đối phó với sự gián đoạn trong hoạt động kinh doanh. ; và các hoạt động vận hành khác. và các biện pháp bảo mật tương xứng với quy mô, mức độ phức tạp của doanh nghiệp. **Tổ chức phát hành cũng nên tiến hành đánh giá rủi ro định kỳ (ít nhất mỗi năm một lần) để đảm bảo rằng các biện pháp kiểm soát nội bộ, quy trình quản lý và quản lý rủi ro là hợp lý và hiệu quả.
(i) Yêu cầu kiểm tra
**Các tổ chức phát hành stablecoin fiat được yêu cầu nộp báo cáo tài chính đã được kiểm toán hàng năm cho Cơ quan tiền tệ. **Nếu Cơ quan tiền tệ yêu cầu, tổ chức phát hành phải gửi báo cáo do kiểm toán viên và người đánh giá độc lập bên ngoài chuẩn bị để xác nhận việc quản lý hiệu quả và hoạt động lành mạnh của hoạt động kinh doanh phát hành tiền tệ fiat, chẳng hạn như liệu tổ chức phát hành có quản lý tài sản dự trữ hay không, Có hệ thống kiểm soát đầy đủ về an ninh mạng và tính bền vững của “hợp đồng thông minh”.
(j) Các quy định về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố
**Các nhà phát hành stablecoin fiat phải đảm bảo rằng việc thiết kế và triển khai phát hành stablecoin fiat có hệ thống kiểm soát hợp lý và phù hợp để ngăn chặn và chống lại các hoạt động có thể liên quan đến rửa tiền và tài trợ khủng bố. **Tổ chức phát hành phải có hệ thống kiểm soát hợp lý và phù hợp để đảm bảo rằng công ty tuân thủ các quy định hiện hành của Pháp lệnh chống rửa tiền và các quy định của Cơ quan tiền tệ nhằm mục đích ngăn chặn, đấu tranh hoặc phát hiện hoạt động rửa tiền hoặc tài trợ khủng bố, Các biện pháp được công bố trong các quy định, hướng dẫn hoặc các hình thức khác. Các yêu cầu liên quan bao gồm nhưng không giới hạn ở các biện pháp thẩm định khách hàng đầy đủ khi phát hành và mua lại stablecoin fiat, giám sát giao dịch và các yêu cầu liên quan đến chuyển khoản telex (“Quy tắc chuyển tiền”) để tuân thủ các tiêu chuẩn và yêu cầu của FATF theo Chống rửa tiền Sắc lệnh.
Các vấn đề cấp phép khác
(a) Đủ điều kiện để xin giấy phép
Hiện tại, khuyến nghị rằng tất cả các thực thể đều đủ điều kiện để đăng ký giấy phép phát hành stablecoin fiat miễn là họ đáp ứng các tiêu chí và điều kiện cấp phép. Người nộp đơn xin giấy phép cần phải trải qua một quy trình phê duyệt nghiêm ngặt, trong đó yêu cầu họ phải chứng minh sự tuân thủ các tiêu chí và điều kiện cấp phép, bao gồm nhưng không giới hạn ở những điều kiện được nêu trong tài liệu này.
Lưu ý rằng các ngân hàng được cấp phép đã phải tuân theo các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt về an toàn và chịu sự giám sát toàn diện liên tục của Cơ quan tiền tệ, chúng tôi đề xuất rằng các tiêu chí cấp phép bao gồm © các hạn chế đối với hoạt động kinh doanh, (d) có một công ty thực tế và văn phòng ở Hồng Kông và (e) ) các yêu cầu về nguồn tài chính không áp dụng cho các tổ chức phát hành stablecoin tiền pháp định mà chính họ là ngân hàng được cấp phép, vì các ngân hàng được cấp phép đã phải tuân theo chế độ quản lý ngân hàng ở những khía cạnh này.
(b) Điều kiện cấp phép tiếp tục
Ngoài việc thiết lập các tiêu chí cấp phép, chúng tôi khuyến nghị Cơ quan tiền tệ nên trao quyền thiết lập, sửa đổi hoặc hủy bỏ các điều kiện cấp phép tiếp tục đối với các tổ chức phát hành stablecoin fiat. Cơ quan tiền tệ sẽ xác định các điều kiện đó khi cần thiết. Các điều kiện như vậy có thể bao gồm, ví dụ, các yêu cầu về tài sản dự trữ và các hạn chế đối với các loại dịch vụ mà tổ chức phát hành có thể cung cấp.
© Phát hành nhiều hơn một stablecoin tiền pháp định
**Chúng tôi khuyến nghị các nhà phát hành stablecoin fiat nên nhận được sự chấp thuận của Cơ quan tiền tệ trước khi phát hành bất kỳ stablecoin fiat mới nào theo giấy phép của họ. **Mục đích của quy định này là để đảm bảo rằng các stablecoin fiat mới sẽ không ảnh hưởng đến hoạt động của các stablecoin fiat hiện có.
(d) GIẤY PHÉP MỞ
**Chúng tôi khuyến nghị rằng giấy phép phát hành stablecoin fiat nên được làm giấy phép mở. Miễn là nhà phát hành được cấp phép tiếp tục hoạt động và giấy phép của nó chưa bị Cơ quan tiền tệ thu hồi (ví dụ do không tuân thủ hoặc nhà phát hành ngừng hoạt động) , giấy phép của nó sẽ tiếp tục có hiệu lực. . **
(e) Sổ đăng ký giấy phép và phí giấy phép
Chúng tôi khuyến nghị các nhà phát hành stablecoin fiat phải hiển thị số giấy phép của họ trên bất kỳ mục quảng cáo nào và bất kỳ ứng dụng phần mềm nào họ cung cấp cho khách hàng để công chúng biết về trạng thái cấp phép của họ. Cơ quan tiền tệ sẽ duy trì một sổ đăng ký trung tâm của những người được cấp phép để kiểm tra công khai.
Chúng tôi khuyên bạn nên trao cho Cơ quan tiền tệ quyền áp dụng phí cấp phép hàng năm đối với các nhà phát hành stablecoin fiat, bao gồm cả những người được cấp phép là ngân hàng được cấp phép.
Dịch vụ lưu ký và mua stablecoin fiat
Một số bên liên quan tin rằng dịch vụ lưu ký và mua tài sản ảo phải chịu sự giám sát cụ thể. Cục Tài chính, Cơ quan tiền tệ Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán và Tương lai sẽ hợp tác chặt chẽ để đánh giá mô hình quản lý phù hợp cho các dịch vụ liên quan.
Liên quan đến việc cung cấp dịch vụ mua stablecoin fiat, chúng tôi tin rằng những rủi ro liên quan đến stablecoin fiat do các tổ chức phát hành không được cấp phép phát hành là không minh bạch và do đó, các stablecoin fiat nêu trên không phù hợp để sử dụng công khai. **Để bảo vệ người dùng stablecoin fiat, hiện tại, chúng tôi khuyến nghị chỉ các nhà phát hành stablecoin fiat được cấp phép, tổ chức được ủy quyền, công ty được cấp phép và nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép mới có thể cung cấp dịch vụ mua stablecoin fiat ở Hồng Kông hoặc tích cực cung cấp dịch vụ cho stablecoin fiat. Công chúng Hồng Kông tích cực quảng bá các dịch vụ liên quan. Khi các tổ chức được ủy quyền, các công ty được cấp phép và nền tảng giao dịch tài sản ảo được cấp phép cung cấp dịch vụ này, nếu các stablecoin tiền tệ pháp định có liên quan được phát hành bởi các tổ chức phát hành không được cấp phép thì chúng chỉ có thể được bán cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp và phải nêu rõ. một nhà phát hành stablecoin fiat được cấp phép.
Thẩm quyền sửa đổi hệ thống của cơ quan có thẩm quyền
Do sự phát triển nhanh chóng của ngành, chúng tôi khuyến nghị rằng các chế độ quản lý nên linh hoạt phù hợp để giải quyết các rủi ro mới phát sinh từ các stablecoin, hoạt động hoặc thực thể mới nổi. Liên quan đến chế độ quản lý dành cho các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo, chúng tôi khuyên bạn nên trao cho chính quyền các quyền cần thiết để điều chỉnh phạm vi hoạt động và stablecoin được quản lý.
Chúng tôi khuyến nghị các cơ quan chức năng nên thực hiện lựa chọn này sau khi tính đến các yếu tố như (i) rủi ro đối với sự ổn định tài chính và tiền tệ của Hồng Kông; (ii) rủi ro đối với khả năng hoạt động như một trung tâm tài chính quốc tế của Hồng Kông; và (iii) các vấn đề quan trọng. lợi ích công cộng. Chờ đợi quyền lực. Khi xác định trọng số trọng yếu và mức độ rủi ro liên quan, cơ quan có thẩm quyền có thể xem xét các yếu tố bao gồm nhưng không giới hạn ở những yếu tố sau:
a) Số lượng và loại người sử dụng;
b) Số lượng và giá trị giao dịch;
c) Quy mô và loại tài sản dự trữ;
(d) Giá trị lưu hành;
(e) Thị phần;
(f) Mức độ kết nối với hệ thống tài chính; và/hoặc
(g) Sự phức tạp về kinh doanh, cơ cấu và vận hành.
Quyền giám sát của Cơ quan tiền tệ
Liên quan đến quyền hạn quản lý của người được cấp phép
Xem xét tác động tiềm tàng mà việc vỡ nợ hoặc thất bại của nhà phát hành stablecoin fiat có thể gây ra đối với hệ thống tài chính, chúng tôi khuyên bạn nên trao cho Cơ quan kiểm soát tài chính quyền can thiệp vào hoạt động của người được cấp phép khi cần thiết. Liên quan đến các quyền hạn tương tự theo Pháp lệnh Ngân hàng, Pháp lệnh Chứng khoán và Tương lai, Pháp lệnh Thanh toán và Pháp lệnh Chống rửa tiền, chúng tôi khuyến nghị Cơ quan Tiền tệ nên được trao quyền để xem xét rằng người được cấp phép (i) đang hoặc có khả năng mất khả năng thanh toán hoặc không thể để đáp ứng các nghĩa vụ của mình; (ii) đang điều hành hoạt động kinh doanh theo cách gây bất lợi cho lợi ích của người dùng hoặc chủ nợ; hoặc (iii) đã vi phạm các điều kiện cấp phép hoặc quy định được đề xuất Trong trường hợp các quy định trong hệ thống:
(a) yêu cầu người được cấp phép thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công việc, hoạt động kinh doanh hoặc tài sản của người được cấp phép mà Cơ quan tiền tệ cho là cần thiết, bao gồm cả việc hạn chế hoạt động kinh doanh của người được cấp phép trong việc phát hành stablecoin theo giấy phép liên quan;
(b) chỉ đạo người được cấp phép tìm kiếm lời khuyên từ cố vấn do Cơ quan tiền tệ chỉ định liên quan đến việc quản lý công việc, hoạt động kinh doanh và tài sản của mình; và
© chỉ đạo rằng các công việc, hoạt động kinh doanh và tài sản của người được cấp phép sẽ được quản lý bởi người quản lý do Cơ quan tiền tệ chỉ định.
Để cho phép Cơ quan tiền tệ đảm bảo rằng chủ sở hữu và người quản lý của người được cấp phép đáp ứng các điều kiện phù hợp và phù hợp, chúng tôi khuyên bạn nên có sự đồng ý của Cơ quan tiền tệ đối với bất kỳ thay đổi nào sau đây về quyền sở hữu hoặc quản lý:
(a) Sáp nhập, bao gồm việc áp dụng bất kỳ thỏa thuận hoặc thỏa thuận nào để bán hoặc định đoạt toàn bộ hoặc một phần hoạt động kinh doanh của nhà phát hành stablecoin fiat;
(b) Một người trở thành hoặc là “người kiểm soát” (cổ đông lớn kiểm soát, cổ đông thiểu số và người kiểm soát gián tiếp) và việc bán cổ phần; và
© Bổ nhiệm giám đốc điều hành và giám đốc.
Vì các tổ chức được ủy quyền của Hồng Kông đã chịu sự giám sát của Cơ quan tiền tệ theo Pháp lệnh Ngân hàng nên quyền hạn của Cơ quan tiền tệ đối với việc quản lý người được cấp phép theo chế độ giám sát đề xuất thường sẽ áp dụng cho người được cấp phép là tổ chức được ủy quyền của Hồng Kông.
Quyền pháp lý khác
Để đảm bảo rằng những người được cấp phép stablecoin fiat tiếp tục tuân thủ các yêu cầu pháp lý có liên quan, bao gồm các tiêu chuẩn cấp phép tối thiểu và mọi điều kiện cấp phép mà họ bắt buộc phải tuân thủ dựa trên hoạt động kinh doanh phát hành stablecoin fiat của họ, chúng tôi cần trao cho Cơ quan tiền tệ quyền giám sát thích hợp. . Căn cứ vào các quy định trao quyền tương ứng của Pháp lệnh Ngân hàng và Pháp lệnh Thanh toán, một số quyền hạn được quy định dưới đây:
Quyền thu thập thông tin
Chúng tôi đề xuất trao quyền cho Cơ quan tiền tệ yêu cầu người được cấp phép cung cấp thông tin hoặc tài liệu một cách thường xuyên hoặc vào thời điểm mà Cơ quan tiền tệ cho là phù hợp, bao gồm nhưng không giới hạn ở các báo cáo từ kiểm toán viên nội bộ và bên ngoài cũng như sổ sách của những người được cấp phép có liên quan hoặc công ty con của họ . , tài khoản và giao dịch. Chúng tôi cũng đề xuất trao quyền cho Cơ quan tiền tệ tiến hành kiểm tra tại chỗ cơ sở của người được cấp phép để thu thập thông tin nhằm giám sát hiệu quả việc tuân thủ các yêu cầu của người được cấp phép theo chế độ quản lý được đề xuất.
Quyền ban hành chỉ thị
Chúng tôi đề xuất trao quyền cho Cơ quan tiền tệ hướng dẫn người được cấp phép thực hiện các hành động mà Cơ quan tiền tệ cho là cần thiết để cho phép người được cấp phép tuân thủ các yêu cầu theo luật định và đảm bảo rằng người dùng fiat stablecoin được bảo vệ.
Quyền ban hành quy định
Chúng tôi đề nghị Cơ quan tiền tệ trao quyền ban hành các quy định trong khuôn khổ pháp lý đề xuất để triển khai hiệu quả hệ thống giám sát được đề xuất. Các quy định liên quan có thể bao gồm các yêu cầu cụ thể về việc phát hành, mua lại, quản lý tài sản dự trữ và quản lý rủi ro của stablecoin fiat.
Quyền ban hành hướng dẫn
Chúng tôi khuyến nghị Cơ quan tiền tệ nên được trao quyền ban hành hướng dẫn để giải thích cách thức Cơ quan tiền tệ sẽ thực hiện các chức năng của mình và cung cấp hướng dẫn về việc tuân thủ chế độ quản lý được đề xuất, cũng như cung cấp hướng dẫn thực tế để hỗ trợ người được cấp phép trong tuân thủ các yêu cầu luật định.
Quyền điều tra của Cơ quan tiền tệ
Nếu nhà phát hành tiền tệ fiat stablecoin vi phạm các quy định pháp lý được đề xuất có liên quan hoặc hoạt động không đúng cách, điều đó có thể gây thiệt hại cho người dùng và người tham gia, đồng thời phá vỡ sự ổn định tài chính chung của Hồng Kông. Mục tiêu tổng thể của chức năng thực thi quy định là phát hiện sớm những thiếu sót một cách hiệu quả. Do đó, chúng tôi khuyên bạn nên xem xét cách tiếp cận của Pháp lệnh Thanh toán, Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng tương lai cũng như Pháp lệnh Chống rửa tiền và trao cho Cơ quan Tiền tệ quyền điều tra khi có cơ sở hợp lý để tin rằng việc vi phạm Pháp lệnh có thể xảy ra. đã xảy ra. Các quyền được đề xuất bao gồm:
(a) Cơ quan tiền tệ có thể chỉ đạo điều tra viên tiến hành điều tra;
(b) Điều tra viên có thể buộc bất kỳ người nào bị nghi ngờ vi phạm cung cấp bằng chứng, bao gồm cả việc cung cấp bất kỳ hồ sơ hoặc tài liệu nào. Cơ quan tiền tệ có thể yêu cầu các quan chức đó giải thích chi tiết về bất kỳ hồ sơ hoặc tài liệu nào; yêu cầu các quan chức đó xuất hiện trước Cơ quan tiền tệ để trả lời các câu hỏi về các vấn đề đang được điều tra; và hỗ trợ họ trong quá trình điều tra, v.v. Điều tra viên cũng có thể kiểm tra hồ sơ hoặc tài liệu được thu thập cho mục đích điều tra; và
© Cơ quan tiền tệ có thể nộp đơn lên thẩm phán để xin lệnh khám xét và tiến hành tịch thu khi cần thiết.
##Vi phạm các quy định và biện pháp xử phạt
Các hành vi phạm tội và trừng phạt
Có ý kiến cho rằng cơ chế xử phạt hình sự có thể ngăn chặn những hành vi vi phạm tương tự của các bên tham gia trong ngành. Các tội phạm liên quan bao gồm phát hành không có giấy phép hoặc trưng bày việc phát hành stablecoin đấu thầu fiat của một người ở Hồng Kông, phát hành hoặc trưng bày việc phát hành stablecoin bằng đô la Hồng Kông của một người, tích cực quảng bá việc phát hành stablecoin đấu thầu fiat cho công chúng Hồng Kông và phát hành quảng cáo Phát hành stablecoin tiền tệ fiat, từ chối xuất trình tài liệu theo yêu cầu của Kiểm soát viên tài chính, cung cấp thông tin sai lệch cho Kiểm soát viên tài chính hoặc nhập sai tài liệu, vi phạm các điều kiện khác do Kiểm soát viên tài chính ban hành trên hệ thống cấp phép cho nhà phát hành stablecoin fiat, v.v.
Theo khuyến nghị hiện tại của chúng tôi, chỉ các tổ chức được cấp phép được liệt kê trong tài liệu này mới có thể cung cấp dịch vụ mua stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông. Do đó, trừ khi đó là tổ chức được cấp phép được niêm yết, việc cung cấp dịch vụ mua stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông là bất hợp pháp , và việc phát hành quảng cáo để quảng bá dịch vụ mua stablecoin fiat không được cung cấp bởi các tổ chức được cấp phép được liệt kê cũng là bất hợp pháp. Khi xác định mức tiền phạt và thời hạn phạt tù áp dụng cho các hành vi phạm tội có liên quan theo chế độ quản lý được đề xuất, chúng tôi sẽ tham khảo các quy định có liên quan của Pháp lệnh Chống rửa tiền, Pháp lệnh Ngân hàng, Pháp lệnh Thanh toán và Pháp lệnh Chứng khoán và Hợp đồng tương lai.
Các biện pháp trừng phạt dân sự và quy định
Ngoài ra, chúng tôi tin rằng cần đưa một loạt biện pháp trừng phạt dân sự và quy định vào chế độ quy định được đề xuất để thực hiện hệ thống xử phạt để Cơ quan tiền tệ có thể xem xét các hình phạt thích hợp tùy theo mức độ nghiêm trọng và thời gian vi phạm. Các biện pháp trừng phạt dân sự và quy định được đề xuất bao gồm:
(a) Đưa ra cảnh cáo, cảnh báo, khiển trách hoặc ra lệnh thực hiện các hành động cụ thể; các biện pháp xử lý theo quy định bao gồm đình chỉ tạm thời giấy phép, thu hồi giấy phép, thu hồi giấy phép hoặc kết hợp các biện pháp trên;
hoặc
© Sự kết hợp của các biện pháp trên.
Bắt mắt
Để đảm bảo rằng Cơ quan tiền tệ phải chịu sự kiểm tra và cân bằng trong việc thực thi quyền hạn của mình theo Pháp lệnh được đề xuất, chúng tôi đề xuất thiết lập cơ chế tòa phúc thẩm để giải quyết các khiếu nại đối với các quyết định của Cơ quan tiền tệ liên quan đến việc thực hiện các yêu cầu cấp phép và quản lý theo Pháp lệnh. chế độ điều tiết đề xuất. Các quyết định có thể kháng cáo bao gồm các quyết định của Cơ quan tiền tệ từ chối cấp giấy phép phát hành stablecoin fiat, áp đặt các điều kiện đối với giấy phép, áp đặt các điều kiện về việc cấp miễn trừ cho nhà phát hành stablecoin fiat, thu hồi và thu hồi giấy phép, phản đối Kiểm soát viên, giám đốc và nhân sự chủ chốt của người được cấp phép (chẳng hạn như giám đốc điều hành), và việc áp dụng các biện pháp trừng phạt dân sự và quy định, v.v. Người không hài lòng với quyết định của cấp Phúc thẩm có thể kháng cáo lên Tòa phúc thẩm về những lập luận pháp lý chống lại quyết định đó.
Thỏa thuận chuyển tiếp
Chúng tôi** khuyến nghị hệ thống này sẽ có hiệu lực sau một tháng kể từ khi Pháp lệnh được công bố. **Sau khi quy định có hiệu lực:
**Các tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ pháp định phải có giấy phép hợp lệ do Cơ quan tiền tệ cấp. **Các quy định về cung cấp dịch vụ mua stablecoin bằng tiền pháp định, các hạn chế về quảng cáo và các quy định khác cũng sẽ có hiệu lực đồng thời.
Để cho phép các tổ chức phát hành đang phát hành stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông trước khi hệ thống quản lý có hiệu lực chuyển đổi suôn sẻ sang hệ thống quản lý, ** các tổ chức phát hành đang phát hành stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông và có các hoạt động kinh doanh có ý nghĩa và thực chất trước thời điểm này hệ thống quản lý có hiệu lực có thể làm như vậy trong 6. Nó sẽ tiếp tục hoạt động kinh doanh của mình trong thời gian 3 tháng không vi phạm, với điều kiện là phải nộp đơn xin cấp phép cho Cơ quan tiền tệ trong vòng 3 tháng đầu tiên sau khi chế độ quản lý có hiệu lực . **
Đối với các nhà phát hành stablecoin tiền tệ pháp định đang phát hành stablecoin tiền tệ pháp định ở Hồng Kông trước khi hệ thống quản lý có hiệu lực, nhưng chưa nộp đơn xin cấp phép cho Cơ quan tiền tệ trong vòng ba tháng đầu tiên sau khi hệ thống quản lý có hiệu lực, họ phải nộp đơn xin giấy phép trong vòng bốn tháng kể từ khi hệ thống quản lý có hiệu lực và kết thúc hoạt động của mình một cách có trật tự trước cuối tháng.
Các yếu tố mà Cơ quan tiền tệ sẽ xem xét khi xem xét liệu một tổ chức phát hành có hoạt động kinh doanh có ý nghĩa và thực chất hay không bao gồm liệu tổ chức phát hành stablecoin tiền tệ pháp định có được thành lập ở Hồng Kông hay không; liệu tổ chức phát hành có văn phòng thực tế ở Hồng Kông hay không; Liệu nhân viên Hồng Kông có quản lý trung tâm hay không và kiểm soát việc sắp xếp phát hành stablecoin tiền tệ fiat; liệu stablecoin tiền tệ fiat do nhà phát hành phát hành có lưu hành giữa những người dùng độc lập hay không (nghĩa là không chỉ giữa các bên liên quan), v.v.
