Đặt cược cắt giảm lãi suất đang tăng hết đợt này đến đợt khác, và ngân hàng trung ương rất khó ngăn chặn

Sau khi thừa nhận rằng chu kỳ lãi suất đã thay đổi, nhiều Fed và các ngân hàng trung ương khác hiện cảm thấy cần phải ngăn chặn việc đặt cược cắt giảm lãi suất đến quá nhanh, vì vậy họ đã cảnh báo thị trường không di chuyển một inch. Nhìn bề ngoài, điều này có vẻ hơi vô ích, vì nhiều người tin tưởng một cách hợp lý rằng sẽ có sự sụt giảm lãi suất theo chu kỳ trên diện rộng trong những năm tới. Fed và các quan chức ngân hàng trung ương khác có thể ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai và định giá lãi suất ngắn hạn bằng cách phản đối kỳ vọng hiện tại về thời điểm cắt giảm lãi suất, nhưng ngăn chặn các nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm hoặc 30 năm là một vấn đề hoàn toàn khác, phần lớn nằm ngoài tầm kiểm soát của Fed, vì nó phụ thuộc nhiều hơn vào tình hình kinh tế phát triển như thế nào. Tuy nhiên, Fed đã biết chắc chắn vào thứ Tư tuần trước hậu quả của việc thay đổi dự báo cho năm tới sẽ là gì. Fed cũng biết rằng một khi chu kỳ nới lỏng được bắt đầu, một phản ứng bằng lời nói đối với lãi suất dài hạn sẽ không thành công.