Từ: Ignas
Tổng hợp: Deep Tide TechFlow
Làm thế nào để bạn chọn đồng tiền nào để đầu tư vào một thị trường tăng trưởng?Làm thế nào để bạn thực hiện nghiên cứu của mình?Có phải nó chỉ đang tìm kiếm các mục tiêu tiềm năng trên Twitter?
Cho rằng có rất nhiều mã thông báo và câu chuyện trong thế giới tiền điện tử ngay bây giờ, bạn nên đánh giá mã thông báo nào có tiềm năng vượt trội hơn BTC như thế nào?
Theo tôi, sự thành công của bất kỳ hệ sinh thái tiền điện tử nào được thúc đẩy bởi ba yếu tố chính: đổi mới công nghệ, cơ hội đúc mã thông báo và mức độ tường thuật của dự án.
Những tiêu chí chính này giúp đánh giá tiềm năng của một dự án tiền điện tử và khả năng thu hút và duy trì một cộng đồng chuyên dụng.
Trong bài đăng này, tôi sẽ thực hiện một số phương pháp tôi đã đề cập trong các bài đăng trên blog và tweet trước đó và mở rộng chúng.
![]()
Ngoài ra, tôi sẽ sử dụng một số ví dụ để giúp chứng minh quan điểm của mình.
Lưu ý: Bạn có thể theo dõi hiệu suất của tường thuật tiền điện tử và các mã thông báo hệ sinh thái liên quan trên bảng điều khiển Dune do CryptoKoryo tạo này.
![]()
**1. Đổi mới công nghệ: chìa khóa để phát triển dự án **
Đổi mới công nghệ là động lực đằng sau các dự án mới hoặc nâng cấp trong tiền điện tử. Công nghệ càng sáng tạo, dự án càng có nhiều sức mạnh tường thuật.
BTC bắt đầu tất cả với sổ cái phân tán của nó. Sau đó, ETH Fang đã được đưa ra, thực hiện các giao dịch phức tạp thông qua các hợp đồng thông minh. Thị trường tăng giá năm 2017 bắt đầu một phần do phát minh ra ERC20.
"Tuy nhiên, tác động quan trọng nhất của ETH và ERC20 không phải là kỹ thuật; Trước ERC20, tiền xu chủ yếu được coi là một loại tiền tệ để thanh toán hoặc lưu trữ giá trị. Nhưng với ERC20, mọi thứ đều được mã hóa. Khi giá tiền điện tử tăng, các trường hợp sử dụng cho tiền điện tử cũng vậy. - suy ngẫm của tôi về bài đăng trên blog “Quá khứ trong tiếng vang”.
Đợt tăng giá cuối cùng được đánh dấu bằng sự xuất hiện của DeFi, bao gồm một số đổi mới công nghệ: AMM, giao thức cho vay, stablecoin thuật toán, v.v.
Với mỗi thị trường tăng trưởng, có những đổi mới công nghệ mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Nếu không có nó, ngành công nghiệp sẽ trì trệ và cuối cùng biến mất.
Nhiều giải pháp sáng tạo được xây dựng trong thị trường gấu, vì vậy việc ở lại và nghiên cứu trong thời gian khó khăn sẽ được đền đáp.
Kể từ đợt tăng giá cuối cùng, các công nghệ mới và thú vị đã xuất hiện:
Optimistic Rollups và ZK Rollups được sử dụng để giảm phí giao dịch và tăng tốc độ ở lớp thực hiện;
đổi mới trong lớp sẵn sàng dữ liệu;
trừu tượng hóa tài khoản và ý định cải thiện trải nghiệm người dùng;
Mã thông báo linh hồn, mã thông báo không thể chuyển nhượng được sử dụng để đại diện cho danh tính cá nhân trên chuỗi;
tài sản trong thế giới thực hoặc mã hóa trên chuỗi;
một thế hệ mới của các dẫn xuất on-chain và DEXs;
DeFi trên chữ khắc và BTC;
Đặt cọc lại
AI là một sự đổi mới công nghệ khác đã có tác động đáng kể đến tiền điện tử, mặc dù nguồn gốc của nó bên ngoài hệ sinh thái tiền điện tử. Nhưng thời gian sẽ trả lời những gì các dự án tiền điện tử thực sự có thể làm để phân cấp AI.
Tuy nhiên, không phải tất cả các đổi mới công nghệ đều được tạo ra như nhau và có thể mang lại lợi ích giàu có.
Chúng khác nhau về các mô hình kinh tế mã thông báo / khía cạnh đúc mã thông báo và sự khác biệt trong các khía cạnh này sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và do đó trở thành câu chuyện thống trị.
2. Cơ hội đúc token: Khía cạnh tiền tệ
Đúc token, hay cái mà tôi thích gọi là “in tiền”, giống như một ngân hàng trung ương bơm tiền fiat mới vào nền kinh tế. Trong không gian tiền điện tử, điều này được nhìn thấy thông qua việc phát hành các mã thông báo mới trong một hệ sinh thái.
![]()
Khi ETH Square ra mắt, điều đầu tiên chúng tôi làm là tung ra nhiều token hơn nhờ phát minh ra ERC20. Tuy nhiên, sự sụp đổ nhanh chóng của mã thông báo 2017-18 đã tiết lộ những hạn chế của câu chuyện đơn thuần do thiếu sự đổi mới công nghệ đáng kể.
Hơn nữa, họ không kết hợp hiệu ứng bánh đà toàn diện sẽ khuyến khích người dùng giữ mã thông báo thông qua doanh thu dự án, đặt cược và các cơ chế khác. Tìm hiểu những bài học của thị trường tăng giá 2017-18!
Vào năm 2020, việc phát minh ra AMM và hợp đồng đặt cọc là một cỗ máy in tiền mạnh mẽ. Đặt cọc mã thông báo nhóm thanh khoản (50% “altcoin”, 50% ETH) để kiếm thêm altcoin là một kế hoạch Ponzi mạnh mẽ nhưng không bền vững có thể làm cho những người tham gia sớm trở nên giàu có, nhưng mô hình không bền vững.
Curve sau đó đã phát minh ra veTokenomics để cung cấp phần thưởng và quyền biểu quyết cao hơn cho việc đặt cược dài hạn. Nhưng mô hình này đang dần mất đi sự phổ biến của nó.
Việc đúc token không giới hạn ở cấp độ token.
Năm 2021 là một thị trường tăng giá cho NFT, với hàng loạt NFT hạn chế đang thịnh hành trên thị trường. Mặc dù ERC721 đã ra mắt Cryptokitties một cách sáng tạo vào năm 2017, mô hình đúc tiền điện tử 1 + 1 = 3 đã khiến mã thông báo bị siêu thổi phồng và giá giảm đột ngột.
NFT cũng đã trải qua sự bùng nổ và suy giảm, khi hàng trăm bộ sưu tập NFT đã được tung ra, khiến người dùng mất tập trung và số tiền đầu tư vào mỗi NFT. Bored Apes, dẫn đầu bởi Yuga Labs, tạo ra hiệu ứng bánh đà bằng cách thưởng cho những người nắm giữ BAYC bằng NFT, mã thông báo mới và các câu chuyện đang diễn ra để ngăn chặn việc bán hàng của cộng đồng
Do airdrop và năng suất cao, DeFi đã cho phép rất nhiều người kiếm được lợi nhuận lớn.
Một người có thể kiếm được hàng nghìn đô la chỉ bằng cách cố gắng sử dụng giao thức DeFi. Nhưng hiện tại airdrop đã trở nên ít hào phóng hơn, khó kiếm hơn và phụ thuộc nhiều hơn vào độ sâu của airdrop tương tác của bạn (khối lượng giao dịch, khối lượng đặt cọc, v.v.).
Mặc dù các mã thông báo mới nên được hỗ trợ bởi những đổi mới công nghệ nói trên, nhưng không phải tất cả các đổi mới đều mang lại cơ hội giàu có như nhau.
Rất khó để kiếm tiền từ một câu chuyện như “trừu tượng hóa tài khoản”, nhưng thậm chí còn khó kiếm tiền hơn từ một câu chuyện về Soulbound Tokens (SBT) (xem xét SBT bị ràng buộc bởi địa chỉ và không thể giao dịch).
RWA cũng là một câu chuyện mạnh mẽ, nhưng sự biến động thấp vốn có của RWA có thể không cho phép thu được lợi nhuận lớn trong tiền tệ của dự án.
Vậy, cơ hội giàu có bây giờ ở đâu?
** Số thứ tự, BRC20 &BTC DeFi **
Có rất nhiều BTC NFT và mã thông báo BRC20 mới được tung ra mỗi ngày, thường có thể được đúc tự do và công bằng.
Nhưng Ordinals và BRC20 thiếu tokenomics Ponzi bánh đà. Tôi lo lắng rằng BTC NFT sẽ chịu chung số phận với NFT Fang ETH, vì số tiền đầu tư vào mỗi bộ sưu tập và sự chú ý của thị trường bị pha loãng bởi các NFT khác. BRC20 cũng thiếu các tính năng hợp đồng thông minh làm cho ERC20 trở nên Ponzi và thân thiện hơn.
Tuy nhiên, tôi tin rằng tình hình đang thay đổi. Ví dụ: chủ sở hữu Bitmap Ordinal đã nhận được một airdrop token BMP và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục, vì vậy việc nắm giữ các dòng chữ Ordinals sớm và mã thông báo Brc20 có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, thị trường vẫn cần nhiều đổi mới công nghệ hơn để hiện thực hóa nền kinh tế mã thông báo Flywheel.
Tôi nghĩ Stacks có thể nắm bắt được câu chuyện lớn này và tham gia vào hệ sinh thái DeFi BTC.
** Hệ sinh thái L1**
Bảy tháng trước, tôi đã tweet về hệ sinh thái kỷ nguyên zkSync.
Tôi tin rằng sự đổi mới công nghệ của ZK Tech đủ mạnh để thu hút các nhà phát triển và các quỹ mới vào hệ sinh thái để thúc đẩy sự phát triển của mã thông báo. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra.
Câu chuyện của ZK Tech tỏ ra không hấp dẫn. Ngoài ra còn thiếu các dApp sáng tạo và cơ hội đúc mã thông báo bánh đà. Kể từ đó, câu chuyện airdrop đã suy yếu và không đủ để giữ cho sự cường điệu tồn tại trên thị trường.
![]()
Bây giờ, có một số L1 đầy hứa hẹn:
Injective cung cấp cơ hội làm giàu cho những người đặt cọc mã thông báo INJ. Hệ sinh thái này hoàn toàn mới, vì vậy hiện tại tiền và sự chú ý của người dùng đang tập trung vào một số giao thức và NFT.
Kuji tương tự như Injective, nhưng nó nhấn mạnh hiệu ứng bánh đà trong airdrop dự án hệ sinh thái và tiềm năng năng suất thực sự của việc không còn dịch vụ mã thông báo KUJI mới nữa.
![]()
Hệ sinh thái Solana đã bị phá hủy, nhưng đang được xây dựng lại. Nó đang tung ra các mã thông báo mới và airdrop chúng cho người dùng hệ sinh thái trung thành. Solana cũng đang thống trị câu chuyện blockchain mô-đun.
Avalanche đang trở thành một chuỗi RWA và Forex, đây là một mô hình tăng trưởng bền vững hơn.
POL của Polygon đang được chuyển đổi thành một chuỗi các chuỗi và các đối tác mới đang chọn Polygon để mở rộng ETH.
Fantom, giống như Solana, đã mất hầu hết hệ sinh thái DeFi của mình trong thị trường gấu. Nhưng với những nâng cấp của Sonic, nó đang nhắm đến một blockchain mô-đun.
Celestia thống trị về tính sẵn có của dữ liệu, nhưng cần khởi chạy nhiều chuỗi hơn và thưởng cho chủ sở hữu mã thông báo TIA đô la.
SEI là một đối thủ cạnh tranh vốn hóa thấp đối với SUI và APTOS, nhưng là một hệ sinh thái mới, tôi hy vọng rằng khi hệ sinh thái mở rộng, họ sẽ thưởng cho những người nắm giữ mã thông báo SEI.
Đặt cọc lại với Liquidity Restaking Tokens
Tôi đã nói về điều này trong một bài đăng trên blog trước đó. Tôi nghĩ rằng nó sẽ là một trong những câu chuyện thú vị nhất khi Eigenlayer khởi chạy đầy đủ mainnet.
Vậy bạn nghĩ gì về L1 và L2? Về tokenomics, tôi lạc quan hơn về L1. Mã thông báo L1 có lợi suất đặt cọc gốc và airdrop hệ sinh thái cho người đặt cược. Do đó, mã thông báo L2 có thể hấp dẫn hơn nếu chúng được sử dụng cho phí gas, đặt cược và airdrop mã thông báo hệ sinh thái cho chủ sở hữu / người đặt cọc mã thông báo L2.
![]()
Một cuộc bỏ phiếu gần đây liên quan đến việc “đặt cược” giả mạo được thực hiện bởi Arbitrum DAO cho thấy sự vô dụng của mã thông báo L2.
3.Sức mạnh của kể chuyện
Sức mạnh của câu chuyện trong tiền điện tử thật điên rồ! Tường thuật đóng một vai trò rất lớn trong việc giải thích nguyên nhân khiến mã thông báo tăng lên.
Đổi mới công nghệ rất quan trọng, nhưng thành công của chúng thường phụ thuộc vào cách chúng được cộng đồng truyền đạt và hiểu. Những câu chuyện phức tạp có thể dẫn đến mất hứng thú, bất kể sự đổi mới thành công như thế nào.
Câu chuyện mang lại sức sống cho các khía cạnh kỹ thuật và mô hình tokenomics, biến chúng thành thứ mà các nhà đầu tư có thể liên quan, tin tưởng và là một phần của. Nó nắm bắt trí tưởng tượng và niềm tin của mọi người để tạo ra một cộng đồng mạnh mẽ, tích cực.
Câu chuyện rất quan trọng trong việc duy trì giá trị và nhu cầu đối với mã thông báo mới. Nếu không có một câu chuyện hấp dẫn và niềm tin vào tiềm năng của các mã thông báo này, người dùng mới có rất ít động lực để tham gia và đầu tư vào hệ sinh thái.
Câu chuyện đơn thuần có thể thúc đẩy mã thông báo, nhưng với sự đổi mới công nghệ đáng kể và cơ hội đúc mã thông báo, mã thông báo có thể ở mức cao lâu hơn. Nếu không có hai yếu tố còn lại, mã thông báo có thể tăng nhanh và sau đó giảm mạnh.
Ví dụ, DeFi có cả ba trụ cột chính. Nó dựa trên những đổi mới công nghệ trong các hợp đồng thông minh và tự lưu ký cho phép tạo ra giá trị mã thông báo sáng tạo, nhưng cũng có một câu chuyện mạnh mẽ để tạo ra một loại hệ thống tài chính mới.
UST của Terra là một ví dụ khét tiếng, nhưng nó cũng hoàn thành hoàn hảo cả ba trụ cột với câu chuyện “đổi mới” công nghệ stablecoin thuật toán, hiệu ứng bánh đà tiền (Ponzi) và thu nhập thụ động APY 20%.
Vì vậy, những câu chuyện nào phù hợp với ba trụ cột của một hệ sinh thái thịnh vượng?
Một trong số đó là Restaking + LRTs, truyền lại câu chuyện “được bảo vệ bởi ETH Fang”, và là một trong số đó. DeFi trên BTC là một câu chuyện khác.
Modularity vs. Monolithic L1 là một câu chuyện lớn về đợt tăng giá này, với Solana, SEI V2 và Fantom thách thức tầm nhìn mô-đun của ETH, Avalanche và Polygon. Cách tiếp cận nào sẽ thành công không dễ trả lời, nhưng cả hai cách tiếp cận đều có thể có một vị trí trong không gian tiền điện tử.
AI là một câu chuyện mạnh mẽ, nhưng hiện tại có rất ít đổi mới công nghệ trong AI và cơ hội đúc token thấp. Tuy nhiên, như tôi đã đề cập, mã thông báo AI đang nổi lên, nhưng nếu không có sự đổi mới công nghệ thực sự và hiệu ứng bánh đà, chúng có thể tăng nhanh khi chúng rơi.
Đây là một câu hỏi dành cho bạn: Những hệ sinh thái nào khác đáp ứng ba tiêu chí này?
**Sự khác biệt giữa hệ sinh thái “thịnh vượng” và “bền vững” **
Ban đầu tôi đặt tiêu đề cho bài viết này là “Ba yếu tố chính thúc đẩy hệ sinh thái tiền điện tử bền vững”, nhưng điều đó không chính xác.
Ba yếu tố chính này giúp hệ sinh thái phát triển mạnh, nhưng tốc độ đổi mới chậm lại khi các đối thủ cạnh tranh mới xuất hiện, với các quỹ mới được đúc trong hệ sinh thái vượt xa sự chú ý và số tiền đi vào hệ sinh thái để duy trì giá và các câu chuyện được thay thế bằng những cách phổ biến hơn để chơi trên thị trường.
Axie Infinity là một ví dụ tuyệt vời về một hệ sinh thái “thịnh vượng”. Các trò chơi trên blockchain là một điều mới lạ và Axie thể hiện hoàn hảo tầm nhìn Play-to-Earn với thế giới.
Hàng ngàn người Philippines tin rằng họ có thể kiếm tiền bằng cách chơi game. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của nó phụ thuộc vào tốc độ các dự án mới tham gia vào hệ sinh thái, vì ngày càng có nhiều NFT và mã thông báo Smooth Love Potion được đúc.
Trong không gian tiền điện tử, chúng tôi liên tục chơi trò chơi chuỗi tương tự này. Những cải tiến và câu chuyện mới được kiếm tiền thông qua việc phát hành mã thông báo mới. Trừ khi hệ sinh thái quản lý để tiếp tục đổi mới và tái tạo chính nó, cũng như quản lý lạm phát của mã thông báo, hệ sinh thái phát triển mạnh một lần sẽ thu hẹp và mã thông báo sẽ giảm.
DeFi đang “phát triển mạnh” thông qua khai thác thanh khoản, nhưng chúng ta cần tiếp tục phát minh lại nó. Các dự án DeFi 1.0 đã vượt qua giai đoạn cường điệu ban đầu và hiện đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bền vững.
Nhưng câu chuyện tôi đề cập trong bài viết này vẫn chưa phát triển mạnh mẽ. Hệ sinh thái của họ còn trẻ, với các mã thông báo thú vị mới trên đường chân trời. Nhiệm vụ của chúng tôi là tìm ra các hệ sinh thái xây dựng hệ sinh thái bền vững và thịnh vượng nhất.
Đó là một sự cân bằng tinh tế, với mỗi yếu tố củng cố những yếu tố khác, tạo ra một môi trường tăng trưởng và bền vững. Khi chúng ta tiếp tục thấy sự phát triển của đợt tăng giá này, tôi tin rằng ba chìa khóa này sẽ giúp bạn tìm thấy một hệ sinh thái tiền điện tử bền vững khỏi sự suy giảm.
Nguồn: TechFlow
