Trí tuệ đầu tư của Munger

Sáng hôm qua, bạn tôi đột nhiên gửi cho tôi một tin nhắn rằng Charlie Munger đã qua đời và đã hoàn thành chặng cuối cùng của cuộc đời một cách yên bình trong một bệnh viện ở California.

Nghĩ đến việc ông Warren Buffett đột ngột công bố di chúc cách đây ít lâu, tôi chợt nghĩ đến việc liệu ông già có nhìn thấy tình trạng thể chất hiện tại của người bạn đời cũ và buộc ông phải suy nghĩ về việc sắp xếp tương lai trước hay không.

Lý do tại sao bạn bè của tôi sẽ gửi cho tôi tin nhắn này chủ yếu là vì gần đây, chúng tôi đã đọc một cuốn sách “Munger’s Way”, và tôi thường để lại tin nhắn cho bạn bè để nói về cảm xúc và kinh nghiệm của tôi trong quá trình đọc.

Cuốn sách ghi lại các bài phát biểu và câu trả lời của Munger cho các câu hỏi của cổ đông tại mọi cuộc họp cổ đông từ năm 1987 đến năm 2022. Nội dung được ghi lại trong cuốn sách rất chi tiết, và cuốn sách được dịch tốt---- hầu như không có cảm giác cứng nhắc, dài dòng và trì hoãn trong những cuốn sách dịch thông thường, nhưng nó đọc như lời dạy thẳng thắn của một người lớn tuổi và hướng dẫn chân thành cho thế hệ trẻ.

35 năm từ 1987 đến 2022 cũng đầy màu sắc trong lịch sử tài chính Mỹ, bao gồm một số vụ sụp đổ lớn của thị trường chứng khoán trong lịch sử tài chính Mỹ từ những năm 80 đến nay:

Vào ngày thứ Hai đen tối tháng 10/1987, Dow Jones giảm 38% và S&P lao dốc 35%.

Trong bong bóng dot-com năm 2000, Dow Jones giảm 36% và S&P giảm 50%.

Trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn của Mỹ năm 2007, Dow Jones giảm 53% và S&P giảm 55%.

Năm 2020, Dow Jones lao dốc 40% và S&P lao dốc 35%.

Trong cú sốc và mở cửa trở lại của thị trường tài chính hết lần này đến lần khác, những người bình thường cảm thấy hỗn loạn và bối rối, và các nhà đầu tư tổ chức trải qua phá sản và sụp đổ và thanh lý chỉ sau một đêm, nhưng những gì tôi đọc là sự ổn định và điềm tĩnh của một người khôn ngoan khi đối mặt với thảm họa.

Sự ổn định và điềm tĩnh này đến từ sự hiểu biết và đánh giá cao độc đáo của anh ấy về đầu tư.

Lý do tại sao Munger có thể lạc quan nhìn thấy một tương lai tươi sáng thông qua thảm họa mỗi lần là những gì chính ông già đã nói: chìa khóa để đầu tư vào một công ty là liệu hoạt động kinh doanh của nó có tốt hay không, và đội ngũ đó có tốt hay không. Ông tin rằng miễn là hai yếu tố cốt lõi này vẫn giữ nguyên, thảm họa và suy thoái luôn tồn tại trong thời gian ngắn, và độ sáng và tăng trưởng là dài hạn.

Tôi nghĩ có lẽ đây là cái mà Munger và Warren Buffett gọi là “chủ nghĩa dài hạn”, nắm bắt các yếu tố cốt lõi có thể xuyên qua dòng thời gian và sương mù thị trường— từ bỏ sự can thiệp, những và gấu không sợ hãi, tin tưởng vào tương lai và tin tưởng chắc chắn rằng giá cuối cùng sẽ phù hợp với giá trị.

Nhiều người trên thị trường cho rằng phương thức đầu tư của hai ông lão chỉ là lời nói, còn vũ khí bí mật thực sự của họ là “bí mật”.

Khi đọc bài phát biểu của ông Munger tại đại hội cổ đông, mặc dù tôi thấy bài phát biểu của ông dè dặt và không trả lời chi tiết từng câu hỏi, nhưng những câu hỏi ông không trả lời chỉ là những câu hỏi “chiến thuật” cụ thể, và những câu hỏi “chiến lược” quan trọng nhất, ông Lao đã chịu khó đưa ra câu trả lời chi tiết tại mỗi cuộc họp cổ đông.

Điều này đã nói lên ý nghĩa thực sự của đầu tư.

Là một nhà đầu tư, việc nắm bắt và áp dụng chiến lược là phác thảo chung, và các chiến thuật cụ thể khác nhau từ nơi này sang nơi khác và từ người này sang người khác. Ví dụ: khi chúng ta đầu tư vào tài sản tiền điện tử và đầu tư vào thị trường chứng khoán, các chiến thuật cụ thể chắc chắn là khác nhau và các chiến thuật cụ thể của đầu tư vào thị trường chứng khoán và đầu tư vào kim loại quý không thể giống nhau. Tuy nhiên, dù phân khu nào được đầu tư, những ý tưởng và kỹ thuật lớn, và chỗ đứng của việc phân tích vấn đề (nghĩa là vấn đề chiến lược) phải mang tính phổ quát.

Munger đã sử dụng lịch sử 35 năm của các cuộc họp cổ đông để xác nhận hoàn hảo phương pháp này và bộ ý tưởng này.

Trong chính tả của Munger, có ba ví dụ nổi bật nhất đối với tôi: Coca-Cola, Wells Fargo và Freddie Mac.

Cả ba công ty đều mắc sai lầm, trải qua những đợt giảm giá cổ phiếu đáng kể trong 35 năm qua. Mỗi khi một sự cố như vậy xảy ra, và các cổ đông đặt câu hỏi về khoản đầu tư của Munger, ông đều đưa ra một phân tích tỉ mỉ và câu trả lời rõ ràng. Câu trả lời của ông luôn dựa trên đánh giá của doanh nghiệp và đội ngũ.

Và sự thật sau sự thật đã chứng minh hết lần này đến lần khác rằng phán đoán của Munger là đúng.

Đây có lẽ là kho tàng và chứng tá quý giá nhất mà lịch sử này đã để lại cho chúng ta.

Mặc dù chúng tôi đã đầu tư vào các tài sản tiền điện tử mà Munger không thích nhất trong suốt cuộc đời của mình, nhưng ý tưởng và phương pháp của ông Lào chắc chắn là vũ khí để chúng tôi đánh giá các dự án về tài sản tiền điện tử, đặc biệt là những dự án có ý định đầu tư dài hạn.

Trong các bài viết trong tương lai, tôi sẽ xem xét thời gian và kết hợp một số ví dụ, xen kẽ với suy nghĩ và kinh nghiệm của tôi sau khi đọc cuốn sách này, hy vọng rằng tất cả các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử có thể lấy cảm hứng và thu được lợi nhuận từ nó.

Nguồn: Golden Finance