葛如鈞 đề xuất dự trữ ngoại hối bằng stablecoin đô la Mỹ, thống đốc Ngân hàng Trung ương Dương Kim Long lên tiếng: “Thời gian và không gian sẽ thay đổi”

Liệu Đài Loan có nên đưa stablecoin vào dự trữ chiến lược quốc gia hay không đã gây ra thảo luận tại Cơ quan Lập pháp (lập viện) trong thời gian gần đây. Hạ nghị sĩ Cát Như Quân đề xuất rằng Ngân hàng Trung ương có thể cân nhắc phân bổ một phần nhỏ dự trữ ngoại hối vào “stablecoin đô la Mỹ”. Đối với vấn đề này, Tổng giám đốc ngân hàng trung ương Dương Kim Long trả lời rằng, hiện tại “lập trường đối với việc đưa bitcoin hoặc stablecoin vào dự trữ ngoại hối” vẫn “chưa thay đổi”, nhưng cũng thừa nhận rằng “thời gian và bối cảnh sẽ thay đổi”, và trong tương lai sẽ điều chỉnh tùy theo môi trường tài chính tổng thể và nhu cầu chính sách.

Cát Như Quân chất vấn về dự trữ stablecoin, Dương Kim Long: “Thời gian và bối cảnh sẽ thay đổi”

Hạ nghị sĩ công nghệ Cát Như Quân trong phần chất vấn cho biết, bên cạnh bitcoin, ngân hàng trung ương có thể cân nhắc phân bổ vào một phần nhỏ dự trữ ngoại hối “stablecoin đô la Mỹ”, như một công cụ phân tán rủi ro và dự phòng tài chính. Ông nhấn mạnh rằng stablecoin có các đặc tính như chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng, môi trường kỹ thuật số có thể vận hành ngay lập tức, v.v.; trong tình huống cực đoan, có thể bù đắp những hạn chế của đô la Mỹ và vàng truyền thống về tính thanh khoản và khả năng truy cập.

Cát Như Quân tiếp tục cho biết, Đài Loan đang ở trong môi trường địa chính trị đặc thù; nếu phải đối mặt với phong tỏa trên biển hoặc hệ thống tài chính bị cản trở, các tài sản truyền thống như tiền gửi bằng đô la Mỹ có thể gặp khó khăn trong việc chuyển giao, trong khi stablecoin, với tư cách là tài sản trên chuỗi, có khả năng mang theo cao hơn và năng lực thanh toán ngay lập tức.

Ông cho rằng ngân hàng trung ương có thể đi theo cách “quy mô nhỏ, thí điểm”, chứ không phải điều chỉnh lớn cơ cấu dự trữ ngoại hối hiện hành. Ngoài ra, ông cũng viện dẫn các ví dụ quốc tế rằng, bao gồm Mỹ, El Salvador, Bhutan v.v., đều đã nắm giữ hoặc lên kế hoạch bố trí tài sản mã hóa dưới các hình thức khác nhau, cho thấy vấn đề này đã đi vào cấp độ thảo luận chiến lược của quốc gia.

Đối với vấn đề này, Tổng giám đốc ngân hàng trung ương Dương Kim Long trả lời rằng, hiện tại “lập trường đối với việc đưa bitcoin hoặc stablecoin vào dự trữ ngoại hối” vẫn “chưa thay đổi”, nhưng cũng thừa nhận “thời gian và bối cảnh sẽ thay đổi”, và trong tương lai sẽ điều chỉnh theo môi trường tài chính tổng thể và nhu cầu chính sách.

Tại sao Đài Loan nên phát hành stablecoin đô la Mỹ của riêng mình

So với thái độ thận trọng về mặt chính sách, Phó Tổng giám đốc Hiệp hội Công nghệ Tài chính Đài Loan Ôn Hồng Tuấn nhìn nhận vấn đề này theo hướng cởi mở hơn; ông cho biết thảo luận về dự trữ chiến lược stablecoin về bản chất chạm đến lựa chọn giữa địa chính trị và chủ quyền tài chính của Đài Loan.

Ôn Hồng Tuấn cho biết, nếu Đài Loan lựa chọn phân bổ stablecoin đô la Mỹ, thì về thực chất tương đương với việc tiếp tục gắn kết hơn nữa với Mỹ trong hệ thống tài chính; đây không chỉ là vấn đề phân bổ tài sản, mà còn là sự mở rộng của lập trường địa chính trị. Ông nhớ lại rằng trước đây ông từng đề xuất chiến lược “Đô la +1”, cho rằng Đài Loan cần nghĩ đến việc tạo thêm nhiều lựa chọn tài chính đa dạng bên ngoài hệ thống đô la hiện có nhằm nâng cao sức chịu đựng tổng thể.

Ông đồng thời nhấn mạnh rằng, với tư cách là nền kinh tế định hướng xuất khẩu, lấy bán dẫn làm trung tâm, Đài Loan về bản chất đã rất “đô la hóa”. Khi tình huống cực đoan xảy ra, chẳng hạn như hệ thống tài chính thất bại hoặc dòng vốn bị hạn chế, stablecoin có thể trở thành một dạng “tài sản mang theo được trong thời chiến”, cung cấp phương án dự phòng cho việc chuyển giao tài sản và bảo toàn giá trị. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng các stablecoin phổ biến hiện nay như USDT, USDC vẫn chịu sự kiểm soát của tổ chức phát hành, tồn tại rủi ro bị đóng băng hoặc bị trừng phạt.

Do đó, Ôn Hồng Tuấn cho rằng Đài Loan cần tiếp tục suy nghĩ về việc phát hành “stablecoin đô la Mỹ tự chủ và có thể kiểm soát”, đặc biệt là gắn với nhu cầu thanh toán quốc tế của ngành bán dẫn và AI, nắm quyền thanh toán của các ngành then chốt, đó mới là sự mở rộng thực sự của chủ quyền tài chính. Tuy nhiên, ông cũng thừa nhận rằng bản thân stablecoin đô la Mỹ vẫn là việc gắn kết với Mỹ; lựa chọn thực sự độc lập và trung lập vẫn là dự trữ bitcoin.

Về logic phân bổ tài sản, Ôn Hồng Tuấn đề xuất một cấu trúc song trục gồm “tài sản mang tính thừa nhận” và “tài sản mang tính tồn tại”: tài sản loại đầu bao gồm trái phiếu Mỹ, ngoại hối và stablecoin, dựa trên tiền đề là trật tự quốc tế vận hành bình thường; tài sản loại sau bao gồm bitcoin, vàng và các vật tư then chốt, dùng để ứng phó với rủi ro cực đoan và các tình huống hệ thống thất bại. Ông cho rằng, chiến lược dự trữ quốc gia thực sự có sức chịu đựng không nên chọn một trong hai giữa hai nhóm này, mà là đồng thời phân bổ cả hai, tạo thành một hệ thống tài chính “vận hành song song giữa thời bình và thời chiến”.

Bài viết này “葛如鈞提美元穩定幣外匯儲備，央行總裁楊金龍鬆口：「時空會改變」” lần đầu tiên xuất hiện trên 鏈新聞 ABMedia.