Visa、萬事達卡潑冷水：Stablecoin khó có thể thay đổi bức tranh thanh toán hàng ngày trong ngắn hạn, hệ thống hiện tại đã đủ tiện lợi

Visa và các lãnh đạo của Mastercard gần đây đã chỉ ra rằng, trong các thị trường phát triển đã có hệ thống thanh toán rất trưởng thành, dù stablecoin có tiềm năng đổi mới công nghệ, nhưng trong ngắn hạn vẫn còn khó trở thành lựa chọn chính cho thanh toán tiêu dùng hàng ngày.
(Thông tin trước: Ủy ban Quản lý Ngân hàng: Các nhà xuất nhập khẩu tại Đài Loan “đã sử dụng stablecoin để thanh toán”, một số ngân hàng đã bắt đầu triển khai)
(Thông tin bổ sung: Cố vấn về tiền mã hóa của Nhà Trắng: Davos 2026 sẽ là điểm chuyển đổi toàn cầu hóa của tiền mã hóa, stablecoin là “thuốc tiên” cho ngành tài chính toàn cầu)

Mục lục bài viết

• Các thị trường phát triển đã có hệ thống thanh toán trưởng thành, stablecoin “thiếu phù hợp sản phẩm thị trường”
• Thái độ của Mastercard khá cởi mở, vẫn giữ vai trò chủ yếu về hạ tầng
• Ưu thế của stablecoin rõ ràng, nhưng rủi ro vẫn không thể bỏ qua
• Quy mô giao dịch blockchain mở rộng, các ông lớn thanh toán vẫn giữ thái độ thận trọng

Dù stablecoin trong những năm gần đây được xem là một trong những ứng dụng quan trọng của tài chính mã hóa, nhưng hai mạng thanh toán lớn toàn cầu Visa và Mastercard gần đây đều tỏ thái độ thận trọng về nhu cầu thực tế của stablecoin trong lĩnh vực thanh toán tiêu dùng hàng ngày. Các lãnh đạo của hai công ty nhấn mạnh rằng, trong các thị trường phát triển, hệ thống thanh toán hiện có đã rất trưởng thành, stablecoin chưa thể thể hiện rõ tính không thể thay thế.

Các thị trường phát triển đã có hệ thống thanh toán trưởng thành, stablecoin “thiếu phù hợp sản phẩm thị trường”

CEO của Visa, Ryan McInerny, trong cuộc họp báo tài chính mới nhất, thẳng thắn nói rằng, ở các thị trường phát triển cao như Mỹ, nếu người tiêu dùng muốn thực hiện “thanh toán kỹ thuật số”, đã có nhiều lựa chọn đa dạng và tiện lợi.

Ông cho biết, dù là qua tài khoản séc, tài khoản tiết kiệm, hay các hệ thống thanh toán di động và thẻ hiện có, quy trình thanh toán đã rất trơn tru. Trong bối cảnh này, dù stablecoin có tính đổi mới công nghệ, nhưng về phía người tiêu dùng, chưa hình thành động lực rõ ràng để sử dụng và nhu cầu quy mô lớn, nên khó thể hiện phù hợp sản phẩm thị trường trong các tình huống thanh toán hàng ngày.

Thái độ của Mastercard khá cởi mở, vẫn giữ vai trò chủ yếu về hạ tầng

Ngược lại, quan điểm của Mastercard có phần mở hơn. CEO Michael Miebach cho biết, công ty đang tích cực theo dõi stablecoin và các công nghệ mới nổi như trí tuệ nhân tạo, nhưng chiến lược cốt lõi vẫn là “hỗ trợ” chứ không “dẫn dắt”.

Ông nhấn mạnh, stablecoin đối với Mastercard, giống như một loại tiền tệ mới có thể hỗ trợ trong mạng lưới. Hiện tại, các ứng dụng liên quan chủ yếu tập trung vào giao dịch tài sản và thanh toán bù trừ, chứ chưa phải thanh toán tiêu dùng quy mô lớn. Mastercard đã hợp tác với nhiều doanh nghiệp tiền mã hóa và blockchain, nhưng vẫn tự định vị là nhà cung cấp hạ tầng thanh toán.

Ưu thế của stablecoin rõ ràng, nhưng rủi ro vẫn không thể bỏ qua

Thiết kế ban đầu của stablecoin là thực hiện chuyển tiền trực tiếp qua blockchain, giảm thiểu chi phí trung gian, cung cấp khả năng thanh toán và thanh khoản tức thì 24/7, đặc biệt trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, được xem là có tiềm năng.

Tuy nhiên, các tổ chức tài chính vẫn rất cảnh giác với rủi ro của nó. Các sự kiện như sụp đổ TerraUSD đã làm nổi bật rằng, trong các tình huống thị trường cực đoan, stablecoin có thể nhanh chóng gây ra khủng hoảng niềm tin và rủi ro thanh khoản. Đối với ngành thanh toán đòi hỏi độ ổn định và niềm tin cao, những bất ổn như vậy vẫn là yếu tố cần xem xét.

Quy mô giao dịch blockchain mở rộng, các ông lớn thanh toán vẫn giữ thái độ thận trọng

Tuy nhiên, đáng chú ý là, thái độ này trái ngược với quy mô hoạt động thực tế trên chuỗi. Dữ liệu cho thấy, chỉ riêng Bitcoin đã thanh toán hơn 25 nghìn tỷ USD giao dịch vào năm 2025, cao hơn tổng của Visa (17 nghìn tỷ USD) và Mastercard (11 nghìn tỷ USD). Tuy nhiên, phần lớn các giao dịch này liên quan đến tần suất cao hoặc chuyển khoản của các tổ chức lớn, khác biệt về bản chất so với hình thức thanh toán tiêu dùng nhỏ hàng ngày.

Vì vậy, dù Visa và Mastercard đã tham gia thử nghiệm blockchain và khám phá công nghệ, trong ngắn hạn vẫn chưa xem stablecoin là yếu tố then chốt có thể làm thay đổi hoạt động thanh toán cốt lõi của họ.

Tổng thể, thái độ của các lãnh đạo Visa và Mastercard phản ánh thái độ thận trọng của hệ thống thanh toán tài chính chính thống. Trong khi tiềm năng công nghệ và nhu cầu thực tế còn chênh lệch, stablecoin vẫn cần chứng minh giá trị không thể thay thế trong thanh toán hàng ngày. Ít nhất ở các thị trường phát triển, stablecoin còn một đoạn đường dài để trở thành công cụ thanh toán chính thống.