Trump và lợi ích tiền điện tử trở thành biến số lớn nhất? Quy định về tiền điện tử của Mỹ có thể bị trì hoãn đến năm 2029 mới được thực thi

Ngành công nghiệp tiền điện tử Mỹ vốn mong chờ lâu năm những dự luật về cấu trúc thị trường, hiện đang phải đối mặt với những trì hoãn nghiêm trọng do các cuộc đấu tranh chính trị và những rắc rối liên quan đến tài sản tiền điện tử của gia đình Trump. Phân tích mới nhất cho thấy dự luật điều tiết tiền điện tử này, vốn được coi là “mốc ranh giáo dục được quy định”, có thể sớm nhất mới được thông qua vào năm 2027, thậm chí thời gian thực hiện thực tế còn bị trì hoãn đến năm 2029.

Theo The Block dẫn chiếu nghiên cứu chính sách của TD Cowen, Thượng viện hiện đang bị mắc kẹt trong những điều khoản chính yếu, với tranh chấp cốt lõi tập trung vào việc liệu có nên hạn chế các quan chức chính phủ cao cấp đương nhiệm và những người thân trực tiếp của họ tham gia kinh doanh tiền điện tử hay không. Đảng Dân chủ mạnh mẽ chủ trương đưa “lệnh cấm xung đột lợi ích” vào dự luật, rõ ràng cấm Tổng thống và gia đình của ông ta kinh doanh hoặc nắm giữ các dự án liên quan đến tiền điện tử trong nhiệm kỳ.

Điều khoản này trực tiếp ảnh hưởng đến lợi ích thực tế của Trump. Kể từ khi tuyên thệ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025, Trump và gia đình ông ta bị phanh phui đã thu được hơn 1 tỷ đô la lợi nhuận trực tiếp từ nhiều dự án tiền điện tử. Bao gồm dự án DeFi và stablecoin World Liberty Financial (WLFI) do Trump và ba con trai của ông cùng sáng lập, cũng như vị thế cổ phần trong công ty khai thác bitcoin American Bitcoin. Ngoài ra, hai đồng xu Meme là TRUMP và MELANIA được ra mắt vào cuối kỳ trước khi nhậm chức, cũng đã trở thành tâm điểm được thị trường quan tâm cao độ.

Nhà phân tích Jaret Seiberg của TD Cowen chỉ ra rằng, nếu điều khoản xung đột lợi ích có hiệu lực ngay lập tức hoặc trong thời gian ngắn, điều này “gần như không thể chấp nhận được đối với Trump”. Một phương án thỏa hiệp là trì hoãn thời gian có hiệu lực của điều khoản này ba năm, tức là sau khi dự luật được ban hành rồi mới thực thi, từ đó tránh được nhiệm kỳ hiện tại của Trump. Nhưng vấn đề là Đảng Dân chủ không có khả năng nhượng bộ một phía.

Seiberg cho rằng, trừ khi Đảng Cộng hòa đồng ý trì hoãn thời gian thực thi của toàn bộ dự luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử ba năm, nếu không Đảng Dân chủ sẽ không chấp nhận sắp xếp này. Đối với Đảng Dân chủ, trì hoãn không phải là điều xấu. Đảng Cộng hòa cần ít nhất 60 phiếu ở Thượng viện để phá vỡ sự cản trở về mặt thủ tục, điều này có nghĩa là phải tranh thủ sự hỗ trợ từ 7 đến 9 thượng nghị sĩ Dân chủ, khiến Đảng Dân chủ có đủ ảnh hưởng để làm chậm quá trình lập pháp.

Khi cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 đang đến gần, xác suất Đảng Dân chủ tái nắm quyền kiểm soát Hạ viện sẽ tăng lên, và điều này cũng có thể tăng cường thêm vị thế đàm phán của họ. Một khi lập pháp bị trì hoãn đến năm 2027 thông qua, có hiệu lực vào năm 2029, các quy tắc cuối cùng rất có thể sẽ được dẫn dắt bởi cơ quan quản lý được bổ nhiệm bởi tổng thống kế tiếp.

Trong bối cảnh này, tính không chắc chắn trong điều tiết tiền điện tử của Mỹ sẽ tiếp tục kéo dài trong nhiều năm. Đối với ngành này, lợi ích tiền điện tử của Trump không chỉ là một chủ đề chính trị, mà còn có thể trở thành biến số chính quyết định lịch trình cải cách cấu trúc thị trường.