Stablecoin Solana USX tạm thời mất peg xuống còn 0,10 đô la sau khi rút thanh khoản

Stablecoin USX trên mạng lưới Solana đã tạm thời mất peg đô la vào ngày 26 tháng 12 sau một đợt rút liquidity đột ngột trên các thị trường thứ cấp. Dữ liệu giám sát on-chain cho thấy USX đã giao dịch ở mức thấp nhất là $0.10 trước khi phục hồi một phần. Công ty an ninh PeckShieldAlert đã cảnh báo sớm về việc mất peg, ghi nhận các sự lệch giá rõ rệt khỏi $1 mục tiêu. Sự cố nhanh chóng thu hút sự chú ý trên các thị trường crypto do tốc độ và mức độ giảm mạnh.

Rút liquidity gây ra sự mất peg nghiêm trọng

Theo dữ liệu giám sát, liquidity của USX đã giảm nhanh chóng tại các thị trường thứ cấp. Khi liquidity rút khỏi, áp lực bán đã đẩy giá xuống mạnh mẽ. Ở mức thấp nhất, USX đã giao dịch gần $0.10, thấp hơn nhiều so với peg dự kiến.

Việc mất peg không bắt nguồn từ một lỗ hổng trong giao thức hoặc thất bại của tài sản thế chấp. Thay vào đó, nó dường như bị thúc đẩy bởi căng thẳng trong cấu trúc thị trường. Nơi mà liquidity rút hạn chế đã làm tăng biến động giá. Những sự kiện như vậy phổ biến hơn trong các thị trường mỏng hoặc phân mảnh. Khi các nhà cung cấp liquidity đồng loạt rút lui, ngay cả các lệnh bán nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá cực đoan.

Solstice bơm liquidity để ổn định thị trường

Sau đợt giảm, Solstice, nhà phát hành liên quan đến USX, đã can thiệp để khôi phục sự ổn định. Nhóm xác nhận rằng họ đã bơm liquidity mới vào các thị trường thứ cấp ngay sau sự cố. Sau sự can thiệp, USX đã phục hồi lên khoảng $0.94. Mặc dù vẫn thấp hơn mức peg đầy đủ, nhưng đây là một sự phục hồi nhanh chóng từ mức thấp trong ngày. Solstice cho biết vấn đề chỉ giới hạn trong giao dịch thị trường thứ cấp. Theo nhóm, các chức năng của thị trường chính vẫn hoạt động bình thường trong suốt sự kiện.

Nhà phát hành khẳng định tài sản thế chấp vẫn còn nguyên vẹn

Trong một tuyên bố công khai, Solstice cho biết giá trị tài sản ròng hỗ trợ USX vẫn không bị ảnh hưởng. Công ty khẳng định stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp vượt quá 100% lượng cung lưu hành. Nhóm cũng xác nhận rằng các khoản redemption 1:1 trên thị trường chính vẫn hoàn toàn khả dụng trong suốt đợt biến động. Để tăng cường niềm tin, Solstice đã yêu cầu một xác nhận từ bên thứ ba và cho biết sẽ công bố báo cáo khi hoàn thành. Solstice nhấn mạnh rằng không có tài sản được lưu giữ trong custody nào bị ảnh hưởng. Công ty mô tả sự cố như một sự mất cân bằng liquidity chứ không phải vấn đề về khả năng thanh toán.

Rủi ro của stablecoin lại nổi lên khi phát hành tăng

Sự cố USX làm nổi bật các rủi ro tồn tại trong lĩnh vực stablecoin đang mở rộng. Ngay cả khi không gặp vấn đề về tài sản thế chấp, các động thái trên thị trường thứ cấp có thể phá vỡ peg nhanh chóng khi liquidity cạn kiệt. Các nhà giao dịch nhận thấy rằng các lệch giá mạnh có thể tạo ra rủi ro và cơ hội. Tuy nhiên, những biến động như vậy cũng khiến người dùng bán lẻ đối mặt với các khoản lỗ đột ngột nếu không thể thoát ra kịp thời.

Khi nhiều dự án ra mắt stablecoin trên các chuỗi khác nhau, các nhà phân tích dự đoán các sự kiện tương tự sẽ xảy ra. Liquidity mỏng, các thị trường phân mảnh và tâm lý nhanh chóng thay đổi có thể kết hợp để làm quá tải peg, thậm chí tạm thời. Sự sụp đổ ngắn hạn của USX nhấn mạnh một bài học quan trọng. Stablecoins không chỉ phụ thuộc vào tài sản thế chấp, mà còn dựa vào liquidity liên tục và sâu sắc. Nếu thiếu cả hai yếu tố này, giá có thể mất ổn định chỉ trong vài phút, ngay cả trên các mạng lớn như Solana.