Giấy phép Thị trường Dự đoán Mới của CFTC là gì và tại sao nó lại là một bước ngoặt vào tháng 12 năm 2025

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã cấp phép cho một nền tảng tiền điện tử lớn của Mỹ với giấy phép Thị trường Hợp đồng Được chỉ định (DCM), chấm dứt quá trình xin phép kéo dài năm năm bắt đầu từ tháng 3 năm 2020.

Sự chấp thuận này chính thức mở ra cánh cửa cho thị trường dự đoán hoàn toàn được quy định, trên đất liền tại Hoa Kỳ, cho phép người dùng Mỹ hợp pháp giao dịch các hợp đồng dự đoán về các sự kiện có “đúng” hoặc “sai” liên quan đến chính trị, kinh tế, thể thao, văn hóa, giá tiền điện tử, và các kết quả vĩ mô, tất cả đều dưới sự giám sát trực tiếp của CFTC.

Tại sao đây là một bước ngoặt quan trọng

• Lần đầu tiên một địa điểm phù hợp với nền tảng crypto nhận được đầy đủ tư cách DCM cho hợp đồng sự kiện
• Kết thúc thời kỳ chỉ có các thị trường dự đoán offshore dành cho cư dân Mỹ
• Trực tiếp cạnh tranh với Kalshi và Polymarket’s U.S. entity, nhưng có lợi thế về cơ sở người dùng crypto hiện có và hệ thống thanh toán fiat
• Mang đến tiêu chuẩn tuân thủ, lưu ký và minh bạch ở cấp độ tổ chức vào một lĩnh vực trước đây bị giới hạn trong các khu vực pháp lý mờ nhạt

Người dùng Mỹ hiện có thể giao dịch (Hợp pháp)

• Các hợp đồng nhị phân đúng/sai được thanh toán bằng USD hoặc stablecoin
• Thị trường về mọi thứ từ “Bitcoin có đạt $100K đến ngày 31 tháng 12?” đến kết quả bầu cử, quyết định của Fed, và kết quả thể thao
• Tuân thủ đầy đủ KYC, AML và giám sát của CFTC
• Không còn cần VPN hoặc các phương pháp gian lận offshore khác cho các nhà giao dịch Mỹ

Phản ứng thị trường

• Khối lượng của danh mục thị trường dự đoán đã tăng 18% trong đêm sau tin tức
• Khối lượng hàng ngày của Kalshi giảm khoảng 5% khi các nhà giao dịch dự đoán về cạnh tranh
• Tổng giá trị bị khóa (TVL) của các thị trường dự đoán trên chuỗi và được quy định dự kiến vượt qua $5 tỷ đô la vào năm 2026( từ mức 1,8 tỷ USD ngày nay)
• Các nhà phân tích ngành gọi đây là “thời điểm các thị trường dự đoán trở thành phổ biến ở Mỹ”

Bức tranh lớn hơn

Sau chiến thắng pháp lý kéo dài nhiều năm của Kalshi chứng minh mô hình hoạt động hiệu quả, và Polymarket thể hiện nhu cầu bùng nổ trong chu kỳ bầu cử 2024 ($3.4 tỷ USD về khối lượng), các nhà quản lý giờ đây đã sẵn sàng phê duyệt các phiên bản mở rộng, tuân thủ đầy đủ.

Sự chấp thuận này xác nhận quan điểm của CFTC rằng thị trường dự đoán phục vụ các mục đích kinh tế và cung cấp thông tin hợp pháp, chứ không phải là hình thức cờ bạc như trước đây lo ngại.

Phần kết luận

Hoa Kỳ vừa có nền tảng thị trường dự đoán được quy định hoàn toàn đầu tiên, tích hợp tiền điện tử. Năm 2026 sẽ là năm các hợp đồng sự kiện chuyển từ các ứng dụng offshore nhỏ lẻ sang lĩnh vực tài chính chính thống, bên cạnh các ETF Bitcoin và thanh toán bằng stablecoin.

Giấy phép quản lý đã chính thức phá vỡ. Các thị trường dự đoán giờ đây rõ ràng hợp pháp, phù hợp quy định và sẵn sàng cho thời điểm quan trọng ở Mỹ.