Cách mà việc xem xét VDA của Ấn Độ có thể củng cố các biện pháp bảo vệ trong toàn bộ hệ sinh thái crypto

Những điểm chính

• Với hơn 100 triệu người dùng tiền điện tử, Ấn Độ vẫn thiếu một luật về tài sản số ảo (VDA) toàn diện. Các quy định hiện có chỉ đề cập đến nghĩa vụ thuế và AML, nhưng không hoàn toàn bảo vệ người tiêu dùng hoặc quy định hành vi trên thị trường rộng hơn.
• Các vấn đề đang thảo luận bao gồm sự thiếu hụt quy định bảo vệ nhà đầu tư thống nhất, các thực tiễn giao dịch không được quản lý và lo ngại rằng chính sách thuế 30% cộng với 1% TDS của Ấn Độ đang đẩy người dùng sang các nền tảng nước ngoài.
• Các bên liên quan đang thảo luận về một khuôn khổ VDA dựa trên rủi ro, yêu cầu cấp phép cho các sàn giao dịch và người giữ tài sản, tiêu chuẩn hành vi kinh doanh, quy định cụ thể về RWA và các hệ thống dữ liệu và báo cáo được cải thiện.
• Các biện pháp bảo vệ được đề xuất bao gồm các quy tắc giám sát rõ ràng hơn, quy trình phá sản được xác định, tiêu chuẩn công bố mạnh mẽ hơn, tính minh bạch của dự trữ và giám sát chặt chẽ hơn về rủi ro đòn bẩy và thanh khoản.

Ấn Độ là quê hương của hơn 100 triệu người dùng tiền điện tử, nhiều người trong số họ trẻ tuổi và rất am hiểu công nghệ. Tuy nhiên, đất nước này vẫn thiếu các quy định rõ ràng và toàn diện cho tài sản kỹ thuật số (VDAs).

Một đánh giá chính thức về các chính sách VDA hiện đang được tiến hành. Điều này có thể làm thay đổi hệ thống hiện tại, chủ yếu tập trung vào thuế cao và các quy định chống rửa tiền cơ bản (AML), hướng tới một khung pháp lý mạnh mẽ hơn ưu tiên bảo vệ nhà đầu tư.

Bài viết này phác thảo các quy định về VDA hiện đang được áp dụng ở Ấn Độ tính đến ngày 24 tháng 11 năm 2025. Nó giải thích những gì liên quan đến việc xem xét VDA, nêu bật các vấn đề chính đang được xem xét, tóm tắt các khuôn khổ quy định đang được cân nhắc và thảo luận về những lợi ích tiềm năng mà việc xem xét có thể mang lại.

Cách Ấn Độ hiện tại quản lý VDAs

Tại Ấn Độ, thuật ngữ “VDA” được định nghĩa trong Đạo luật Thuế thu nhập thông qua các sửa đổi được giới thiệu vào năm 2022. Nó bao gồm tiền điện tử, token không thể thay thế (NFTs) và bất kỳ tài sản số nào khác mà chính phủ có thể chỉ định. VDAs không phải là tiền tệ hợp pháp, nhưng cá nhân được phép mua, bán và nắm giữ chúng.

Ấn Độ áp dụng thuế nghiêm ngặt đối với VDA, bao gồm thuế cố định 30% trên lợi nhuận từ việc chuyển nhượng và thuế 1% khấu trừ tại nguồn trên các giao dịch vượt quá giới hạn nhất định. Các khoản lỗ từ VDA không thể được bù trừ với thu nhập khác.

Kể từ tháng 3 năm 2023, các công ty cung cấp dịch vụ VDA phải đăng ký với Đơn vị Tình báo Tài chính Ấn Độ (FIU-IND). Họ cũng được yêu cầu tuân thủ các quy tắc AML và Biết Khách Hàng (KYC) theo Luật Ngăn ngừa Rửa tiền.

Tất cả các nhà cung cấp dịch vụ VDA tại Ấn Độ, bao gồm các nền tảng trong nước và nước ngoài phục vụ người dùng Ấn Độ, đều được yêu cầu đăng ký với FIU-IND với tư cách là các thực thể báo cáo.

Tuy nhiên, vẫn chưa có luật toàn diện nào để quản lý VDA. Khoảng trống này đã tạo ra sự nhầm lẫn và góp phần vào việc rút vốn và tài năng ra ngoài. Cách tiếp cận hiện tại của Ấn Độ dựa vào việc đánh thuế cao và yêu cầu chống rửa tiền, nhưng vẫn chưa cung cấp quy định đầy đủ hoặc bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ.

Bạn có biết? Quy định là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong tài chính toàn cầu. Khác với các luật tài chính truyền thống thường mất nhiều năm để thay đổi, quy định về tiền điện tử có thể thay đổi chỉ trong vài tháng.

Những điều liên quan đến việc xem xét VDA của Ấn Độ

Chức vụ chủ tịch G20 của Ấn Độ vào năm 2023, cùng với các khuyến nghị từ các cơ quan như Hội đồng Ổn định Tài chính, đã khuyến khích đất nước này áp dụng các tiêu chuẩn quốc tế cho quy định về tiền điện tử.

Vào tháng 5 năm 2025, Tòa án Tối cao đã nhấn mạnh khoảng trống trong quy định và kêu gọi các luật rõ ràng hơn. Sau đó, Cục Thuế Trung ương đã yêu cầu các bên liên quan phản hồi về việc có cần một luật VDA riêng biệt hay không.

Đánh giá sẽ bao gồm một số lĩnh vực chính:

• Cân bằng đổi mới với bảo vệ nhà đầu tư
• Tạo ra sự giám sát phù hợp cho các loại VDA khác nhau, bao gồm token giao dịch, stablecoin và tài sản được token hóa
• Định hướng theo các tiêu chuẩn toàn cầu trong khi bảo vệ hệ thống tiền tệ của Ấn Độ và ngăn chặn rửa tiền
• Làm rõ vai trò của các cơ quan quản lý và tạo ra sự chắc chắn pháp lý lớn hơn cho doanh nghiệp và người dùng.

Các vấn đề chính trong cuộc xem xét VDA của Ấn Độ

Cuộc xem xét hiện tại về khuôn khổ VDA của Ấn Độ đang tập trung vào việc giải quyết một số thách thức cốt lõi và các lĩnh vực không rõ ràng. Mục tiêu là thiết lập một hệ thống quy định rõ ràng và mạnh mẽ hơn. Dưới đây là những vấn đề chính đang được xem xét:

• Bảo vệ nhà đầu tư: Không có luật thống nhất nào bảo vệ các nhà đầu tư tiền điện tử. Các rủi ro chính bao gồm quy định không rõ ràng về cách các sàn giao dịch phải giữ tiền của khách hàng, thiếu quy trình được xác định nếu một sàn giao dịch thất bại, bán sản phẩm sai và tiêu chuẩn công bố không đầy đủ.
• Tính toàn vẹn của thị trường và rủi ro hệ thống: Các nhà quản lý lo ngại về những thực hành như giao dịch rửa, đòn bẩy ẩn và việc sử dụng các nền tảng ở nước ngoài. Các stablecoin không được quản lý và giao dịch phi tập trung cũng có thể tạo ra rủi ro cho hệ thống tài chính của Ấn Độ.
• Rửa tiền: Mặc dù các nhà cung cấp dịch vụ VDA được bảo vệ bởi các luật Chống Rửa Tiền (AML), việc thực thi các yêu cầu này đối với các nền tảng nước ngoài vẫn gặp khó khăn. Tài chính phi tập trung (DeFi) cũng nằm ngoài phạm vi của các quy định hiện tại.
• Thuế: Thuế 30% và thuế 1% được khấu trừ tại nguồn (TDS), cùng với việc không thể bù trừ thua lỗ, đã thúc đẩy nhiều người dùng đến các nền tảng ngoài khơi không được quản lý và làm chậm đổi mới tại địa phương.
• Tài sản thế giới thực được token hóa (RWAs): Ấn Độ vẫn chưa có khung pháp lý cho RWAs. Khoảng trống này có thể trở nên quan trọng nếu việc token hóa tài sản thế giới thực tăng cường sự chấp nhận.

Bạn có biết không? Không phải tất cả các quốc gia đều đánh thuế cho các giao dịch crypto. Những nơi như Bồ Đào Nha và Singapore không đánh thuế trên lợi nhuận vốn nhưng có thể đánh thuế khi crypto được chuyển đổi thành hàng hóa hoặc dịch vụ.

Các khuôn khổ quy định trên bàn

Báo cáo dự kiến sẽ xem xét một số mô hình quy định. Dưới đây là một số khái niệm có thể được thảo luận:

• Luật VDA với giám sát dựa trên rủi ro: Một luật VDA chuyên biệt có thể phân loại tài sản theo rủi ro và chức năng, chẳng hạn như token thanh toán, token tiện ích, token giống chứng khoán và token có tài sản tham chiếu. Sự giám sát có thể phụ thuộc vào hoạt động liên quan.
• Quy định cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ VDA: Các sàn giao dịch, người lưu ký, nhà cung cấp ví và nhà môi giới có thể được yêu cầu phải có giấy phép hoặc đăng ký. Họ cũng cần phải đáp ứng các tiêu chuẩn về quản trị, vốn, an ninh mạng, kiểm toán và phân tách tài sản.
• Quy tắc tiến hành kinh doanh: Các tiết lộ rủi ro tiêu chuẩn hóa, báo cáo liên tục ở cấp độ sản phẩm và các quy định quảng cáo rõ ràng cho VDA có thể được giới thiệu. Các quy định có thể sẽ đề cập đến các thực tiễn lưu ký, xung đột lợi ích, phân tách tài sản của khách hàng và quy trình cho tình trạng phá sản. Các quy tắc quảng cáo có thể sẽ tương thích với các hướng dẫn từ Hội đồng Tiêu chuẩn Quảng cáo Ấn Độ.
• Quy định về quỹ người dùng: Các quy tắc có thể yêu cầu tách biệt nghiêm ngặt quỹ người dùng, đối chiếu thường xuyên trên chuỗi và ngoài chuỗi cũng như tăng cường minh bạch về dự trữ. Một cơ chế pháp lý có thể được tạo ra để bảo vệ tài sản người dùng được giữ bởi các nền tảng VDA.
• Quy định về RWAs: Một phương pháp quy định riêng có thể giải quyết các nền tảng RWA được token hóa và VDA có tính năng thanh toán rủi ro cao. Những quy tắc này có thể bao gồm sự tham gia của ngân hàng trung ương, yêu cầu về vốn đảm bảo, kiểm soát dòng chảy xuyên biên giới và thử nghiệm trong môi trường sandbox.
• Dữ liệu và báo cáo: Các cơ quan quản lý có thể yêu cầu báo cáo định kỳ hoặc theo thời gian thực về khối lượng giao dịch và dữ liệu sổ lệnh. Các cơ quan như Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ, FIU-IND và những cơ quan khác sẽ cần phối hợp chặt chẽ để đảm bảo giám sát hiệu quả hoạt động tiền điện tử.

Một khuôn khổ quy định được thiết kế tốt cho VDAs ở Ấn Độ có thể mang lại những lợi ích đáng kể. Nó có thể củng cố bảo vệ cho người dùng và hệ thống tài chính trong khi hỗ trợ sự phát triển có trách nhiệm trong lĩnh vực này.

Bạn có biết? Sau khi các quy tắc của Nhóm Hành động Tài chính được áp dụng trên toàn cầu, các sàn giao dịch tiền điện tử phải tuân thủ các tiêu chuẩn KYC, báo cáo và giám sát nghiêm ngặt tương tự như các ngân hàng. Điều này đã dẫn đến các nâng cấp tuân thủ lớn, bao gồm việc sử dụng các công cụ phân tích onchain để theo dõi các giao dịch đáng ngờ trên các blockchain.

Cách một đánh giá VDA chu đáo có thể củng cố các biện pháp bảo vệ

Một khuôn khổ quy định được thiết kế tốt cho các VDA có thể mang lại một số lợi thế chính:

• Bảo vệ rõ ràng hơn cho người dùng mà không cản trở đổi mới: Xác định rõ trách nhiệm và nghĩa vụ của các nhà cung cấp dịch vụ sẽ mang lại cho người dùng quyền lợi mạnh mẽ hơn và các biện pháp khắc phục rõ ràng hơn. Ví dụ, người dùng sẽ biết trước điều gì sẽ xảy ra nếu một sàn giao dịch thất bại.
• Tính toàn vẹn của thị trường cao hơn và khả năng chống chịu của hệ thống tài chính mạnh mẽ hơn: Quy định có thể cải thiện giám sát về đòn bẩy, sự không khớp về thanh khoản, thực tiễn ký quỹ và yêu cầu dự trữ. Các quy tắc hiệu quả cho tài sản token hóa cũng có thể giảm thiểu rủi ro xảy ra vấn đề tràn sang tài chính truyền thống.
• Giảm rủi ro rửa tiền: Các yêu cầu cấp phép, kết hợp với việc chia sẻ thông tin giữa các cơ quan quản lý toàn cầu, có thể làm cho các nền tảng ngoài khơi không được quản lý khó hoạt động hơn. Điều này củng cố các biện pháp chống rửa tiền, chống tài trợ khủng bố và bảo vệ nhà đầu tư.

Một khung pháp lý toàn diện có thể khuyến khích các doanh nghiệp và nhà phát triển xây dựng và thuê nhân tài trong nước thay vì chuyển hoạt động ra nước ngoài.

• #Blockchain
• #Tiền điện tử
• #Công nghệ
• #Adoption
• #Quy định Thêm phản ứng