Khi các tỷ phú mã hóa Trung Quốc bắt đầu mua vàng

Tác giả: Lâm Vãn Vãn

Cách sân bay Changi Singapore 12 phút lái xe, một kho bạc với độ an toàn cao nhất thế giới đứng vững ở cuối đường băng - Le Freeport.

Tòa nhà có giá khoảng một trăm triệu đô la Singapore này được gọi là “Pháo đài Knox của châu Á”. Không có một cửa sổ nào, nhưng nhiệt độ luôn ổn định ở 21℃ và độ ẩm duy trì ở mức 55%, hoàn hảo cho môi trường lưu trữ tác phẩm nghệ thuật.

Sau cánh cửa sắt kiên cố, nằm những món vàng bạc và các tác phẩm nghệ thuật quý giá trị hàng trăm triệu đô la: không cần khai báo hải quan khi nhập cảnh, cũng không phải đóng một xu thuế nào.

Ba năm trước, một trong những tỷ phú trẻ nhất châu Á trong lĩnh vực tiền điện tử, người sáng lập Bitdeer, Wu Jihan, đã mua lại kho tiền bị đồn có giá lên tới 100 triệu đô la Singapore với giá 40 triệu đô la Singapore (khoảng 210 triệu nhân dân tệ).

Giao dịch này được Bloomberg xác nhận vào năm đó, người mua đứng sau là Bit Deer do Wu Jihan điều hành. Lúc đó ít người chế nhạo, đây là một lần “không chuyên nghiệp” của ông lớn trong giới tiền mã hóa, khai thác Bitcoin trên chuỗi không phải là một điều hấp dẫn sao, tại sao lại phải đi mua một kho vàng ngoài chuỗi?

Nhưng khi vàng tăng vọt lên trên 4000 USD/ounce vào năm 2025, hãy nhìn lại thương vụ mua lại này, thay vì nói rằng đây là một hành động lạc đề, thì nên nói rằng đây là một nước đi thông minh đã được dự đoán trước.

Tuy nhiên, Wu Jihan không chỉ mua bê tông và cửa thép khi lấy được Le Freeport. Pháo đài này từ đầu đã được thiết kế cho các siêu giàu và các tổ chức: bảo mật cao, không gian trưng bày bí mật, và đồng thời có thể thanh thoát vượt qua nhiều rào cản thuế.

Nó đã phơi bày một thực tế rằng những tỷ phú Trung Quốc làm giàu nhanh chóng từ Bitcoin đã sớm chú ý đến tài sản trú ẩn lâu đời nhất trong lịch sử nhân loại: vàng.

Nhà dưỡng lão vàng

Vào tháng 5 năm 2010, Le Freeport chính thức được đưa vào hoạt động tại Singapore. Tòa nhà này được thiết kế ngay từ đầu như một cơ sở hạ tầng, nằm ngay sát sân bay, với các lối đi bên trong gần như có thể tiếp cận trực tiếp đường băng, cho phép vận chuyển hàng hóa quý giá từ khoang máy bay vào kho chỉ mất vài phút.

Thái độ hỗ trợ của chính phủ Singapore được ghi lại trong cấu trúc vốn. Cục Di sản Quốc gia Singapore và Hội đồng Nghệ thuật Quốc gia đều là cổ đông ban đầu của Le Freeport.

Vào thời điểm đó, Singapore đang nâng cấp từ “Cảng Thương Mại” sang “Cảng Tài Sản”, Le Freeport được đưa vào kế hoạch trung tâm nghệ thuật và quản lý tài sản toàn cầu, tham gia vào chương trình kho hàng không thuế (Zero GST Warehouse Scheme), trở thành một trong số ít kho vàng trên thế giới có chức năng miễn thuế, kho bảo quản và thanh toán xuyên biên giới.

Dưới sự sắp xếp thể chế như vậy, Le Freeport nhanh chóng lọt vào tầm nhìn của các triệu phú và tổ chức toàn cầu. Ở đây không chỉ có thể lưu trữ tài sản vật chất lớn; mà còn mở cửa cho những người không phải công dân Singapore, không cần làm thủ tục nhập cảnh và cũng không phải đóng thuế.

Nếu một tác phẩm nổi tiếng của Picasso trị giá 50 triệu, theo tỷ lệ thuế từ 10% đến 30%, đưa vào Le Freeport, có nghĩa là có thể tiết kiệm được hàng triệu thuế.

Do vì Le Freeport không công khai các bức ảnh nội bộ, chúng tôi chỉ có thể nhìn thấy bên trong thông qua những bức ảnh được công khai từ kho mới thành lập bên cạnh là The Reserve.

Tại đây đã từng tập trung một nhóm các nhà thuê tổ chức hàng đầu, bao gồm một trong những nhà giao dịch vàng lớn nhất thế giới là JPMorgan, công ty con CFASS của Christie's, cũng như các tổ chức tài chính quốc tế như UBS, Deutsche Bank, với số lượng lớn vàng thỏi được chuyển giao và lưu ký qua đây.

Tuy nhiên, một số quốc gia đã tăng cường quản lý đối với hàng xa xỉ và tài sản ngoài khơi, các tổ chức này bắt đầu lần lượt chấm dứt hợp đồng thuê, Le Freeport cũng rơi vào tình trạng thua lỗ kéo dài.

Kể từ năm 2017, Le Freeport đã được phân loại là “tài sản có vấn đề” trên thị trường, chủ sở hữu bắt đầu cố gắng bán, cho đến năm năm sau, cuối cùng mới có người mua - Ngô Kỳ Hàn.

Lúc đó, thị trường tiền mã hóa đang trải qua một mùa đông thực sự. Sự sụp đổ của đồng stablecoin thuật toán LUNA đã gây ra sự nghi ngờ về toàn bộ hệ thống tín dụng trên chuỗi; Three Arrows Capital phá sản, Celsius và BlockFi lần lượt gặp rắc rối, chuỗi giảm đòn bẩy lan truyền từng lớp, cuối cùng kết thúc bằng sự sụp đổ của đế chế FTX, rủi ro đối tác giao dịch hoàn toàn bộc lộ.

Trong khoảng thời gian này, doanh nhân tiền điện tử Trung Quốc Wu Jihan, thông qua Bitdeer, đã mua lại kho bạc từng bị coi là “củ khoai nóng” với giá khoảng 40 triệu đô la Singapore (khoảng 210 triệu nhân dân tệ).

Ngô Kỳ Hàn từng đồng sáng lập công ty sản xuất máy đào lớn nhất thế giới Bitmain, từng nắm giữ khoảng 75% sức mạnh tính toán Bitcoin toàn cầu, là một trong những nhân vật cốt lõi của chu kỳ khai thác trước. Sau khi tách Bitdeer, ông đã rút lui khỏi quyền kiểm soát Bitmain với tư cách là cư dân thường trú tại Singapore, tập trung vào sức mạnh tính toán và kinh doanh cơ sở hạ tầng của Bitdeer.

Về vụ mua lại này, ông không công khai đưa ra nhiều giải thích, chỉ xác nhận khi được Bloomberg hỏi.

Hiện nay, trên trang web chính thức của Le Freeport, rõ ràng chỉ ra rằng đây không chỉ là một kho lưu trữ, mà là một trải nghiệm riêng tư dành cho một số ít người.

Hãy nghĩ về những người trong ngành tiền mã hóa, họ đã nghèo cả đời, chỉ để nghiên cứu cách bảo quản khóa riêng; thực sự, số tiền lớn đã nằm trong kho vàng ở Singapore, một số là một chuỗi tài liệu ủy thác gia đình, một số được khắc trên tấm thép dưới dạng từ khóa.

Không chỉ là những triệu phú Trung Quốc, mà nhóm người giàu có mới nổi từ Ấn Độ và Đông Nam Á cũng đang âm thầm trở thành khách quen mới của Wu Jihan Le Freeport.

Le Freeport chưa bao giờ công khai danh sách khách hàng, nhưng từ thông tin bên lề của các nhà đấu giá quốc tế có thể thấy dấu hiệu: Nhiều tác phẩm nghệ thuật sau khi giao dịch “trực tiếp được nhập kho”, không quay trở lại thị trường lưu thông.

Con đường tương tự cũng xảy ra ở Đông Nam Á, nơi những tỷ phú niêm yết sẽ chuyển một phần số tiền thu được trực tiếp vào Le Freeport: vàng thỏi, bạc, trang sức haute couture, đồng hồ Patek Philippe phiên bản giới hạn, xe cổ trăm năm, và các tác phẩm nghệ thuật hiếm có, đều được đưa từ địa điểm giao dịch vào kho bí mật này.

Xem xét rằng có thể trong số độc giả có những “thành viên kho bạc” dự bị, tôi xin giải thích quy trình lưu trữ vàng.

Cổng ra vào có bảo vệ mang súng, khách đến phải dùng hộ chiếu để kiểm tra lý lịch qua mạng, xác nhận không phải là nhân vật nguy hiểm bị truy nã; muốn vào khu vực kho cốt lõi, phải vượt qua ít nhất 5 chướng ngại vật, bao gồm xác thực danh tính, nhận diện sinh trắc học, cửa chống đạn, kiểm tra hành lý cá nhân, v.v. Bên trong và bên ngoài kho được lắp đặt hàng trăm camera HD, giám sát 24/7 không điểm mù. Thêm vào đó là độ khó vật lý với “30 kilogram một thanh bạc, 12.5 kilogram một viên vàng”, cho dù có ai đó đột nhập vào cũng gần như không thể mang đi thứ gì.

Vì vậy, khi những người bên ngoài còn đang thảo luận về việc “vàng có thể tăng giá nữa không”, thì những người bên trong đã bắt đầu thảo luận: nên lưu trữ bao nhiêu chai Romanée-Conti giá 15 triệu một chai, tranh của Picasso và Rembrandt nên được treo ở tầng nào, kệ nào, để các bà có thể chụp ảnh và đánh số đẹp hơn.

Điểm đến của người lao động là tài khoản quỹ hưu trí, trong khi điểm đến của các triệu phú châu Á là những bức tường không có cửa sổ ở Singapore.

Tất nhiên, kho bạc chỉ chiếm ưu thế về không gian vật lý, muốn nắm giữ quyền phát ngôn lớn hơn trong chuỗi công nghiệp vàng, cần phải thâm nhập sâu hơn lên phía trên.

Người Phúc Kiến đã động đến dòng máu vàng.

Các bà mẹ Trung Quốc vẫn đang xếp hàng tại cửa hàng vàng để hưởng ưu đãi 5 tệ mỗi gram, gia đình lão tiền và những người mới nổi trên chuỗi đang thi đấu sức mạnh bằng tấn: cái này, ai quyết định.

Vào tháng Năm năm nay, một công ty fintech có tên là Antalpha đã nộp hồ sơ IPO lên NASDAQ. Trong hồ sơ IPO, Antalpha đề cập đến “Ngô Kỳ Hàn” từng đồng sáng lập công ty khai thác, Bitmain.

Tài liệu ghi rõ một câu: “Chúng tôi là đối tác tài chính chính của Bitmain.” Hai bên đã ký một biên bản ghi nhớ, cam kết rằng Bitmain sẽ tiếp tục sử dụng Antalpha làm đối tác tài chính của mình, và hai bên sẽ giới thiệu khách hàng cho nhau.

Công ty này từng cung cấp các khoản vay chuỗi cung ứng và tài trợ khách hàng cho nhà sản xuất máy đào lớn nhất thế giới, Bitmain. Đó là di sản kinh doanh còn lại từ thời Wu Jihan.

Ngày nay, khi Wu Jihan đã rời khỏi Bitmain, người nắm quyền thay thế là một nhà sáng lập khác, một triệu phú tiền điện tử đến từ Phúc Kiến, Trung Quốc, Zhan Ketuan.

Có nhiều nơi ở Trung Quốc có niềm tin vào vàng, nhưng những người thực sự gắn số phận cá nhân với vàng thì người Phúc Kiến chắc chắn đứng đầu: Ông Trần Cảnh Hà ở Long Nguyên đã biến “mỏ gà rìu” của Phúc Kiến thành một tập đoàn khai thác mỏ hàng đầu thế giới, cổ phiếu của Tập đoàn Vàng Tử Kim tăng gấp mười lần; Ông Chu Tông Văn ở Phúc Khánh thành lập Chu Đại Sinh tại Thủy Bối, xây dựng chuỗi nhượng quyền và đạt được vị trí top 3 toàn quốc; Người Phú Điền từ những thợ kim hoàn đi khắp phố phường đã đảm nhận gần một nửa thị trường bán buôn và bán lẻ vàng của Trung Quốc.

Mỏ vàng ở Phúc Kiến, tiệm vàng ở Phúc Kiến, ông chủ vàng nối tiếp nhau, không khỏi khiến người ta nghi ngờ rằng người Phúc Kiến vốn dĩ chảy trong huyết quản, chính là máu màu vàng.

Rõ ràng, dòng máu trong cơ thể của Trần Kiến Đoàn đã được thổi bùng lên, kinh doanh vàng trên chuỗi, người Phúc Kiến làm sao có thể bỏ lỡ?

Ông ấy đã nhắm thẳng ống nhắm vào Tether, nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, hiện cũng là một trong 30 người mua vàng hàng đầu toàn cầu, một “nhà đầu tư mới” trên chuỗi.

Vào tháng 10 năm nay, Tether đã thông báo hợp tác với Antalpha để xây dựng một “Kho vàng trên chuỗi” (Tokenized Gold Treasury), dự kiến huy động 200 triệu đô la, với vàng mã XAU₮ làm nền tảng, nhằm tạo ra một “hệ thống tín dụng số có thế chấp bằng vàng”.

Công việc được phân chia cũng rất mang tính đặc trưng của Phúc Kiến, Tether phụ trách chuyển đổi vàng thật thành token, đưa dự trữ vào kho vàng tư nhân ở Thụy Sĩ; Antalpha thì phụ trách biến token này thành công cụ tài chính có thể lưu thông, thiết kế cấu trúc thế chấp, tạo sản phẩm cho vay, xây dựng mạng lưới kho vàng tại Singapore, Dubai, London, để “vàng trên chuỗi” trở thành chứng từ thế chấp có thể đổi thành vàng thỏi thực tế bất kỳ lúc nào.

Nói đơn giản, đó là một hệ thống “tiêu chuẩn vàng hiện đại” sống động: Tether làm nhà phát hành tiền, Antalpha làm đại lý phát hành, bối cảnh câu chuyện từ Bretton Woods đã được thay thế bằng kho bạc Thụy Sĩ.

Theo các báo cáo công khai, Tether đã tích trữ khoảng 80 tấn vàng trong một kho bạc tại Thụy Sĩ, tương đương với một số dự trữ chính thức của các quốc gia nhỏ và vừa. Tuy nhiên, Tether tuyên bố rằng vì “lý do an ninh”, kho bạc từ chối tiết lộ địa chỉ cụ thể.

Khác với cách mà ngân hàng trung ương “để vàng vào hầm, không thấy ánh sáng trong nhiều thập kỷ”, XAU₮ được chia nhỏ và đưa lên chuỗi, có thể theo dõi, có thể phân chia, có thể giao dịch, có thể thế chấp. Vàng vốn chỉ nằm trong hầm giờ đây được chế tạo thành một bộ “tính thanh khoản động” có thể lưu chuyển, có thể thế chấp, có thể bán buôn cho các tổ chức.

Antalpha đã quyết định để công ty của mình Aurelion bỏ ra 134 triệu USD, trực tiếp mua XAU₮, chuẩn bị biến mình thành “công ty niêm yết đầu tiên sử dụng vàng trên chuỗi làm tài sản dự trữ”. Điều này tương đương với việc viết lại cách chơi truyền thống của old money “cho thanh vàng vào kho vàng Thụy Sĩ” thành: “cho một dòng XAU₮ vào bảng cân đối kế toán của công ty niêm yết.”

Một câu nói của CEO Tether, Paolo Ardoino, đã chỉ ra khung logic: “Vàng và Bitcoin là hai cực của cùng một logic, một bên là giá trị lưu trữ cổ xưa nhất, bên kia là hiện đại nhất.”

Giá vàng cũng đang tạo dấu ấn cho con đường cao tốc mới này: đầu tư vàng toàn cầu đã tăng 50%+ trong năm nay, giá trị thị trường của XAU₮ đã gấp đôi trong cùng kỳ. Những người sợ rủi ro và những người thích mạo hiểm, lần này hiếm hoi đi trên một con đường.

Họ cố gắng trả lời một đề tài lớn hơn: Phương thức lưu trữ tài sản cổ xưa nhất của nhân loại, liệu có thể sống lại một lần nữa trên blockchain hay không.

Không theo quy tắc cũ nữa

Vào tháng 10 năm 2025, giá vàng đã bứt phá lên hơn 4000 USD / ounce như thể bị ai đó vặn chặt vòi nước, lập kỷ lục mới trong lịch sử, với mức tăng trưởng hơn 50% trong năm, trở thành một trong những tài sản lớn có hiệu suất tốt nhất trên toàn cầu.

Bề ngoài, đây là một vòng “thị trường bò vàng” khác; nhưng nhìn sâu hơn, có ba lực lượng đang tái sắp xếp vị trí quyền lực trên thị trường vàng.

Hàng đầu tiên là ngân hàng trung ương. Trong vài năm qua, các ngân hàng trung ương trên thế giới gần như “mua vào khi giá thấp”, coi vàng như một kho dự trữ để giảm thiểu sự phụ thuộc vào đô la Mỹ và đối phó với các lệnh trừng phạt. Họ không quan tâm đến sự tăng giảm ngắn hạn, chỉ quan tâm đến một vấn đề: trong trường hợp tồi tệ nhất, liệu thứ này có thể đổi được lương thực, vũ khí, hoặc đồng minh hay không.

Dòng thứ hai, là siêu giàu châu Á. Tiền từ Trung Quốc, Hồng Kông, Trung Đông và Đông Nam Á đang âm thầm được tích tụ thành một bức tường gạch vàng mới thông qua kho bạc Singapore, hầm chứa Thụy Sĩ và quỹ tín thác của các văn phòng gia đình.

Họ không còn hài lòng với việc mua vài kilogram “vàng trên giấy” ở ngân hàng, mà thay vào đó là mua thẳng một bức tường: Có người gửi tiền vào ngân hàng Singapore, có người gửi vàng thỏi trực tiếp vào kho, hai loại tiết kiệm, cảm giác an toàn hoàn toàn khác nhau.

Ngô Kỳ Hàn mua Le Freeport, chính là một nút trên chuỗi này: từ việc khai thác Bitcoin, đến việc quản lý vàng thỏi và tranh danh cho người khác, từ “lợi nhuận trên chuỗi” chuyển sang “cảm giác an toàn ngoài chuỗi”.

Hàng thứ ba, là những người mới nổi trong lĩnh vực tiền mã hóa. Trần Kiến Đoàn, Antalpha và Tether đang chơi một trò chơi khác: Wu Jihan mua bức tường của kho tiền, còn họ mua hàng biến số bên trong kho tiền - XAU₮.

Trong cấu trúc này, Tether biến vàng thật thành token, khóa trong kho vàng ở Thụy Sĩ; Antalpha biến token thành tài sản, nhét vào bảng cân đối kế toán của công ty niêm yết và rổ tài sản thế chấp của khách hàng tổ chức.

Vì vậy, vai trò của vàng đã được viết lại một cách âm thầm: đối với ngân hàng trung ương, nó vẫn là “tài sản đảm bảo tối thượng”; đối với những người giàu có ở châu Á, nó trở thành “ví lạnh gia đình” có thể truyền lại qua các thế hệ; đối với những người mới nổi trong thế giới tiền điện tử, nó là một lớp tài chính có thể chồng chất cấu trúc, kiếm lợi nhuận và chênh lệch thanh khoản.

Đối với hầu hết mọi người, vàng chỉ là K-line và trọng lượng; đối với ba nhóm người này, vàng là một hóa đơn tổng thể liên quan đến gia đình, chủ quyền và cảm giác an ninh quốc gia.

Câu chuyện này nối tiếp nhau, những thứ bị đè nén trong kho dự trữ thật sự đã già cỗi. Dù đường đi có quanh co thế nào, câu chuyện có thể tạo ra như thế nào, chỉ có vốn là trung thực nhất, khi màn kịch hạ xuống, đèn sáng lên, cái họ muốn chính là cảm giác an toàn để có thể ngủ ngon vào ban đêm.