Elon Musk đặt cược hàng nghìn tỷ đô la, thế giới bước vào kỷ nguyên của những nhà lãnh đạo mạnh mẽ

DeepFlowTech

2025-11-07 06:12:43

Viết bài: Niu Si Ke, Thâm Triều TechFlow

Vào sáng ngày 7 tháng 11, các cổ đông của Tesla đã bỏ phiếu với số phiếu chưa từng có, hơn 75% số phiếu đã thông qua kế hoạch thưởng lương trị giá lên tới 1 nghìn tỷ USD dành cho Elon Musk.

Sau khi kết quả bỏ phiếu được công bố, tại hiện trường đã bùng nổ những tiếng reo hò nhiệt liệt, các cổ đông Tesla đã hô vang tên Musk.

Nếu kế hoạch thưởng này cuối cùng được thực hiện đầy đủ, Musk sẽ từ vị trí người giàu nhất thế giới nhanh chóng trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới có giá trị tài sản trên 1 nghìn tỷ USD.

Hướng tới giá trị thị trường 8.5 nghìn tỷ USD

Làm thế nào Musk có thể nhận được khoản thưởng trị giá trên 1 nghìn tỷ USD?

Theo các tài liệu công khai, kế hoạch thúc đẩy của Musk sẽ được chia thành 12 giai đoạn, mỗi giai đoạn đều có mục tiêu rõ ràng về giá trị thị trường và mục tiêu kinh doanh.

Mục tiêu về giá trị thị trường bắt đầu từ 2 nghìn tỷ USD và cuối cùng đạt tới 8.5 nghìn tỷ USD. Mỗi khi hoàn thành một giai đoạn, Musk sẽ nhận được khoảng 35.31 triệu cổ phiếu. Sau khi hoàn thành tất cả các giai đoạn, tỷ lệ sở hữu của ông có thể tăng từ khoảng 15% hiện tại lên 25%.

Tất nhiên, yêu cầu về giá trị thị trường không chỉ đơn thuần là tăng đột biến đến mức mục tiêu, mà còn phải duy trì giá trị thị trường tương ứng trong ít nhất 6 tháng để có thể mở khóa.

Ngoài yêu cầu về giá trị thị trường, mỗi giai đoạn còn có các mục tiêu kinh doanh tương ứng.

Ví dụ, giai đoạn đầu tiên yêu cầu hoàn thành 12 cột mốc vận hành, trong khi giai đoạn thứ ba cần hoàn thành bất kỳ 3 trong số 12 cột mốc đó.

12 cột mốc vận hành:

EBITDA điều chỉnh: 50 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 80 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 130 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 210 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 300 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 400 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 400 tỷ USD
EBITDA điều chỉnh: 400 tỷ USD
Tổng số xe giao hàng: 20 triệu chiếc
Người dùng FSD: 10 triệu
Xe taxi robot: 1 triệu xe
Robot hình người: Tổng số robot giao hàng đạt 1 triệu chiếc

Các mục tiêu này phải hoàn thành trong vòng mười năm, và một số yêu cầu cần duy trì liên tục trong một thời gian nhất định để có hiệu lực.

Theo yêu cầu này, nếu Tesla trong vài năm tới có một năm EBITDA điều chỉnh đạt 130 tỷ USD và giá trị thị trường đạt 3 nghìn tỷ USD, thì có thể mở khóa phần thưởng giai đoạn 1 đến 3, tổng cộng được cấp cổ phiếu trị giá 105 triệu USD. Điều này là vì EBITDA 130 tỷ USD đồng nghĩa với công ty đã đạt được ba cột mốc vận hành (EBITDA điều chỉnh đạt 50, 80 và 130 tỷ USD).

Liệu điều này có thể thực hiện được không?

Tính đến tháng 9 năm 2025, trong chín tháng, lợi nhuận ròng của Tesla là 2.9 tỷ USD, EBITDA điều chỉnh là 10.8 tỷ USD, dự kiến năm 2025 EBITDA điều chỉnh sẽ đạt 14.4 tỷ USD.

Dựa trên mức này, để Tesla đạt được 400 tỷ USD vào năm 2033 và duy trì trong 2 năm tiếp theo, công ty cần tăng trưởng với tốc độ hợp lệ trung bình hàng năm là 51%. Điều này đồng nghĩa doanh thu cần tăng từ 93 tỷ USD lên 2.5 nghìn tỷ USD, một con số gần như điên rồ từ góc độ dòng tiền, gần như không thể hoàn thành.

Tuy nhiên, giá trị của Tesla chưa bao giờ dựa trên mô hình dòng tiền, mà là kết quả của “đòn bẩy kể chuyện” — câu chuyện đủ mạnh, thị trường tự nhiên sẽ định giá cao hơn.

Chuyện kể thúc đẩy giá tăng, và giá tăng lại xác thực tính đúng đắn của câu chuyện.

Mọi người luôn kỳ vọng vào định giá cao của Tesla và niềm tin này dựa trên “tùy chọn” (Optionality), bất kỳ một lĩnh vực phụ nào như AI, robot, năng lượng cũng có thể trở thành động lực tăng trưởng mới.

Vì vậy, ý nghĩa thực sự của kế hoạch thưởng này có thể không nằm ở số tiền thưởng, mà ở chỗ nó liên kết chiến lược của Musk trong vòng mười năm tới:

Tesla phải đột phá toàn diện trong các lĩnh vực AI, năng lượng, tự lái và sản xuất, để “thực hiện hóa” thử nghiệm kinh tế của tầm nhìn này.

Từ góc độ này, mục tiêu về giá trị thị trường của Tesla lại là phần dễ thực hiện nhất trong kế hoạch.

Thời đại của những người mạnh mẽ

Trong cuộc bỏ phiếu này, Musk nhận được nhiều hơn là chỉ một phần thưởng tài chính.

Nếu kế hoạch được thực hiện đầy đủ, tỷ lệ sở hữu của ông sẽ tăng từ 15% lên khoảng 25%, nghĩa là quyền kiểm soát sẽ tập trung hơn nữa.

Niềm tin của thị trường vốn vào Musk gần như là tôn giáo.

Hơn 75% cổ đông chọn ủng hộ kế hoạch này, dù điều đó sẽ làm pha loãng cổ phần của chính họ và giảm bớt cân bằng trong hội đồng quản trị, họ vẫn sẵn lòng để Musk tiếp tục dẫn dắt vận mệnh của Tesla.

Tesla từ đó không còn đơn thuần là một công ty đại chúng theo nghĩa truyền thống, mà còn trở thành một “nền tảng kể chuyện” lấy người sáng lập làm trung tâm, với định giá, chiến lược, thương hiệu và nhịp độ công nghệ đều gắn liền với ý chí của một người.

Hiện tượng tương tự đang diễn ra trong các ngành công nghiệp khác, thế giới đang bước vào thời đại của những người mạnh mẽ.

Trong lĩnh vực AI, các công ty như OpenAI, Anthropic đều củng cố quyền kiểm soát lâu dài của các nhà sáng lập qua cơ chế cổ phần và bỏ phiếu;

Trong thế giới tiền mã hóa, nhiều giao thức cũng dựa trên “người sáng lập + câu chuyện token” để duy trì quyền lực.

Người sáng lập cung cấp câu chuyện và hướng đi, vốn cung cấp nguồn lực và thời gian, quyền kiểm soát được có ý thức chuyển giao để duy trì và mở rộng câu chuyện.

Bản chất của thời đại người mạnh mẽ là một sự chuyển giao tự nguyện theo tập thể.

Các nhà đầu tư, nhân viên, nhà quản lý và thậm chí xã hội đều trao quyền nhiều hơn dưới danh nghĩa “tăng trưởng” và “đổi mới”.

Điều cần học hỏi từ Web3

Chế độ thưởng cổ phần của Tesla cũng có thể xem như một thử nghiệm Tokenomics.

Trong thế giới tiền mã hóa, nhiều dự án sau khi phát hành token (TGE) đã giải phóng một lượng lớn cổ phần cho đội ngũ và người sáng lập ngay lập tức.

Chuyện kể trước, thực thi sau, trở thành một điểm yếu cấu trúc phổ biến, khi các nhóm dự án thường kể những câu chuyện hoành tráng để có thể rút tiền sớm, còn việc thực thi, sản phẩm và lợi nhuận lại bị trì hoãn.

Mô hình “phát hành trước, xây dựng sau” này có thể thu hút vốn đầu cơ trong ngắn hạn, nhưng khó duy trì đổi mới và niềm tin lâu dài.

Ngược lại, kế hoạch thưởng của Tesla giống như một mô hình thúc đẩy dài hạn có cấu trúc rõ ràng.

Chia sẻ cổ phần không được cấp ngay từ đầu, mà sau khi đạt đến một mức giá trị thị trường nhất định và duy trì trong một thời gian, mới có thể mở khóa; hơn nữa, phần thưởng phải gắn liền với kết quả cụ thể, như doanh thu, lợi nhuận, người dùng hoặc sản phẩm thực tế; cuối cùng, quyết định thuộc về cổ đông.

Nếu các nhà sáng lập và nhóm có thể nhận được phần thưởng lớn dựa trên việc liên tục thúc đẩy tăng trưởng giá trị thị trường, dòng tiền và sản phẩm, thì ngành công nghiệp tiền mã hóa có thể học hỏi điều này để chọn ra các dự án thực sự tạo ra dòng tiền và giá trị sử dụng.

Giúp Web3 thực sự bước vào giai đoạn “xây dựng sản phẩm” thay vì chỉ “kể chuyện”.

Tuy nhiên, điều này còn đặt ra câu hỏi, còn bao nhiêu người sẽ dám khởi nghiệp trong lĩnh vực Web3?

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.