Thanh khoản gia tăng, nhưng Tiền điện tử vẫn gặp khó khăn để theo kịp

Tính thanh khoản toàn cầu đang mở rộng nhanh chóng, nhưng tiền điện tử vẫn bị bỏ qua khi các quỹ chảy vào cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác.

Mặc dù cấu trúc thị trường vững chắc và vị trí rõ ràng, hiệu suất tiền điện tử yếu đi khi dòng vốn ETF và DAT đình trệ trên các sàn giao dịch.

Stablecoins tiếp tục phát triển trong khi các động lực dòng tiền khác bị đóng băng, chứng tỏ tính thanh khoản tồn tại nhưng không thể tiếp cận hiệu quả với tài sản kỹ thuật số.

Thị trường toàn cầu đang thể hiện sức mạnh, nhưng tiền điện tử vẫn tiếp tục chậm chạp mặc dù có môi trường vĩ mô hỗ trợ.

Theo cập nhật mới nhất của Wintermute trên X, “Bối cảnh vĩ mô vẫn hỗ trợ với việc cắt giảm lãi suất, kết thúc QT và cổ phiếu gần mức cao, nhưng crypto tiếp tục tụt lại khi dòng chảy sau FOMC dần giảm.” Sự ngắt kết nối này xảy ra khi thanh khoản mở rộng trên toàn cầu nhưng không thể đến được tài sản kỹ thuật số. Dòng vốn ETF đã dừng lại, hoạt động DAT đã cạn kiệt, và chỉ có stablecoin vẫn cho thấy sự tăng trưởng.

Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn thành việc thắt chặt định lượng vào tuần trước với việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Các công ty công nghệ lớn của Mỹ đã công bố kết quả kinh doanh khả quan, nâng cao sự tự tin chung của thị trường. Tuy nhiên, sự lạc quan đó đã giảm bớt khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu thận trọng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. Kỳ vọng về một đợt cắt giảm khác vào tháng 12 đã giảm từ gần như chắc chắn xuống chỉ còn khoảng 68%. Do đó, các nhà giao dịch đã điều chỉnh vị thế của họ và trở nên cẩn trọng hơn với mức độ tiếp xúc của họ trên thị trường.

Crypto Lags Despite Expanding Liquidity

Sự điều chỉnh gần đây của thị trường không phải do hoảng loạn mà là do tái định vị. Nhiều nhà đầu tư đã quá lạc quan trước cuộc họp của Fed, dẫn đến một phản ứng “du lịch và đến nơi” khi mức cắt giảm 25bps dự kiến đã được định giá sẵn. Trong khi cổ phiếu ổn định nhanh chóng, thị trường crypto lại không thể phục hồi. Bitcoin và Ethereum vẫn bị mắc kẹt trong một phạm vi hẹp, dao động gần $107,000 và $3,700 tương ứng. Ngược lại, các tài sản truyền thống đã phục hồi nhanh hơn.

Các loại altcoin chịu thiệt hại nhiều nhất. Chỉ số GMCI-30 giảm 12% trong tuần qua. Các token game giảm 21%, các dự án Layer 2 giảm 19%, và các đồng meme mất 18%. Tài sản vốn hóa trung bình và nhỏ giảm khoảng 15–16%. Chỉ có AI (-3%) và lĩnh vực DePIN (-4%) giữ vững nhờ sức mạnh từ các token như TAO. Wintermute lưu ý rằng các động thái dường như “do dòng chảy điều khiển hơn là cơ bản,” nhất quán với việc rút lui thanh khoản sau FOMC.

Sự Ngắt Kết Nối Thanh Khoản

Tính thanh khoản toàn cầu đang tăng lên khi các ngân hàng trung ương nới lỏng chính sách trong bối cảnh tăng trưởng vững mạnh. Tuy nhiên, các quỹ không vào thị trường crypto. Cung cấp stablecoin đã tăng hơn 50% trong năm nay, thêm khoảng $100 tỷ. Tuy nhiên, dòng vốn vào Bitcoin ETF đã ngừng lại, với tổng tài sản đang quản lý bị kẹt ở mức $150 tỷ. Hơn nữa, hoạt động Token hóa Tài sản Kỹ thuật số (DAT) đã sụp đổ, với khối lượng giao dịch thứ cấp trên các sàn giao dịch lớn như Nasdaq giảm mạnh.

Mặc dù dòng tiền yếu, cấu trúc thị trường crypto vẫn ổn định. Đòn bẩy đã được rút hết, biến động được kiểm soát, và vị trí tổng thể trông rất sạch sẽ. Wintermute nhấn mạnh, “Tính thanh khoản vẫn chưa đến với crypto.” Họ cũng cho biết việc theo dõi dòng chảy ETF và DAT sẽ là những chỉ số quan trọng cho sức mạnh thị trường được phục hồi. Chu kỳ crypto bốn năm truyền thống đã mất đi sự liên quan, được thay thế bằng các xu hướng hiệu suất dựa trên thanh khoản.

Bài viết “Tính thanh khoản tăng trưởng, nhưng tiền điện tử vẫn gặp khó khăn trong việc theo kịp” xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập trang web của chúng tôi để đọc thêm nhiều bài viết thú vị về tiền điện tử, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.