Sự thật về "phí lên sàn" của Binance: cần phải chi ra 8% tổng cung Token và trả thêm tiền mặt cùng với Ký quỹ?

Gần đây, ông lớn trong thị trường tiền điện tử Binance lại một lần nữa bị đưa lên đầu sóng ngọn gió. Một cuộc tranh cãi về “phí niêm yết” do người sáng lập nền tảng thị trường dự đoán Limitless, CJ Hetherington, khơi mào đã như một viên đá lớn ném xuống mặt hồ yên ả, tạo ra hàng ngàn lớp sóng.

CJ công khai cáo buộc Binance yêu cầu các dự án cung cấp tới 8% tổng cung token và hàng triệu đô la chi phí cùng ký quỹ để đổi lấy quyền niêm yết, hành động này không chỉ thổi bùng cuộc tranh luận gay gắt về tính minh bạch của sàn giao dịch tập trung (CEX) trong cộng đồng, mà còn gắn liền với một loạt sự kiện gần đây của Binance - sự sụp đổ thị trường, dữ liệu K-line bất thường “sửa chữa” và kế hoạch bồi thường khổng lồ sau đó, cùng nhau tạo thành một bức tranh phức tạp về niềm tin, quyền lực và những thách thức của mô hình tài chính tập trung.

“Giá trên trời” bảng báo giá niêm yết coin

Điểm khởi đầu của sự kiện là một bài đăng trên mạng xã hội của CJ, người sáng lập Limitless. Anh đã liệt kê chi tiết một danh sách các điều khoản hợp tác niêm yết được cho là từ Binance, nội dung của nó khiến ngành công nghiệp xôn xao. Theo tài liệu mà CJ tiết lộ, nếu một dự án muốn lên sàn giao dịch giao ngay trên Binance và tham gia Alpha cũng như hợp đồng vĩnh viễn, chi phí mà họ phải bỏ ra là cực kỳ cao: Yêu cầu về nguồn cung token (tổng cộng 8%): 1% được sử dụng cho airdrop đầu tiên cho người dùng ví Web3 của Binance. 3% làm airdrop bổ sung, sẽ được phát hành theo từng đợt sau sáu tháng kể từ sự kiện tạo mã thông báo (TGE). 1% được dành cho dự trữ tiếp thị, do Binance toàn quyền quyết định sử dụng. 3% được dành cho kế hoạch HODLer BNB. Yêu cầu về vốn và tính thanh khoản: Cần triển khai bể thanh khoản chính thức trên Pancake Swap và khóa LP token có TVL ít nhất 1 triệu đô la trong thời gian từ 90 đến 180 ngày. Nộp tiền đặt cọc có thể hoàn lại trị giá 250.000 đô la. Cung cấp token trị giá 200.000 đô la cho tiếp thị liên kết của Binance. Để lên sàn giao dịch giao ngay, còn cần nộp thêm BNB trị giá 2 triệu đô la làm tiền đặt cọc.

Tổng cộng, nếu một dự án muốn nhận được “dịch vụ toàn diện” từ Binance, không chỉ cần giao ra 8% quyền kiểm soát token, mà còn phải đầu tư hơn 3 triệu USD vào chi phí. CJ đồng thời so sánh điều này với đề xuất của Coinbase, cho rằng cái sau tập trung hơn vào việc hợp tác xây dựng có ý nghĩa trên chuỗi Base, rõ ràng hai bên có sự khác biệt. Thậm chí, CJ tuyên bố rằng đội ngũ niêm yết của Binance đã “quá phấn khích” khi thấy dự án của mình quá nóng, đến nỗi quên yêu cầu anh ký thỏa thuận bảo mật (NDA), điều này cho phép anh công khai mọi thứ mà không lo ngại.

Phản công của Binance

Đối mặt với những cáo buộc cụ thể như vậy, Binance nhanh chóng phản ứng. Kênh dịch vụ khách hàng chính thức của họ đã phát hành một tuyên bố, cho rằng cáo buộc của CJ là “giả mạo và có tính chất phỉ báng”, và giữ quyền thực hiện hành động pháp lý. Binance trong tuyên bố đã nhấn mạnh một số lập trường cốt lõi: Binance sẽ không thu lợi từ quá trình niêm yết token. Mọi yêu cầu về tiền mặt hoặc tài sản mã hóa đặt cọc là để “bảo đảm an toàn cho người dùng”, đảm bảo rằng bên dự án có thể duy trì hoạt động bình thường sau khi niêm yết, và thường có thể hoàn trả sau 1 đến 2 năm nếu đáp ứng các điều kiện cụ thể. Lãnh đạo Binance chưa bao giờ bán token.

Tuy nhiên, tuyên bố có vẻ cứng rắn này đã gây ra những nghi ngờ sâu sắc hơn trong cộng đồng. Nhiều người chỉ ra rằng phản ứng của Binance có mâu thuẫn về logic: nếu tài liệu được CJ công bố là “giả mạo”, thì tại sao Binance lại chỉ trích anh ta đã “công khai thông tin mật một cách bất hợp pháp và không được phép”? Nói như vậy, trong mắt nhiều người, chẳng khác nào gián tiếp xác nhận tính xác thực của tài liệu mà CJ đã tiết lộ.

Nhà đầu tư trước đây của The Block, người sáng lập 6MV Mike Dudas đã làm tăng thêm sự tranh cãi này. Ông công khai tuyên bố rằng mình đã từng tận mắt chứng kiến một đề xuất niêm yết trên Binance gần như hoàn toàn giống với nội dung mà CJ đã công khai, và nhấn mạnh rằng mình chưa ký bất kỳ thỏa thuận bảo mật nào, vì vậy không sợ bị đe dọa pháp lý. Ông thẳng thừng nói: “Cách làm này của Binance đã tồn tại nhiều năm.”

khủng hoảng lòng tin

Sự cố phí niêm yết không phải là một sự kiện đơn lẻ, nó xảy ra đúng vào thời điểm nhạy cảm khi độ tin cậy của Binance đang bị thử thách. Nhìn lại những biến động gần đây của thị trường, có thể hiểu tại sao cộng đồng lại phản ứng mạnh mẽ như vậy.

Đầu tiên là sự sụp đổ thị trường do “tài chính hộp đen” gây ra. Trong đợt sụp đổ thị trường vào ngày 1011, nhiều nhà tạo lập thị trường thụ động (như DWF Labs, Wintermute) đã chịu tổn thất lớn, trong khi giá trị tài sản của các sàn giao dịch và tính thanh khoản trên chuỗi bị rút cạn nghiêm trọng. Theo dữ liệu từ Coinglass, chỉ trong một tuần sau khi sụp đổ, Binance đã trải qua dòng tiền ròng lên đến 21.75 tỷ USD, điều này chắc chắn là tín hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư đang bỏ phiếu bằng chân. Nhà nghiên cứu Aylo đã chỉ ra một cách sắc bén rằng nếu sự sụp đổ tương tự xảy ra trên Nasdaq, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã sớm can thiệp điều tra. Sự thiếu minh bạch trong “hoạt động hộp đen” này đã khiến niềm tin của nhà đầu tư vào các nền tảng tập trung giảm xuống mức thấp nhất.

Thứ hai là sự kiện “sửa chữa K-line”. Vào ngày 11 tháng 10 năm 2025, giá của cặp giao dịch ATOM/USDT trên nền tảng Binance đã có lúc giảm mạnh xuống còn 0,01 USD, dẫn đến việc nhiều người dùng đòn bẩy bị thanh lý. Tuy nhiên, vài giờ sau, người dùng phát hiện biểu đồ K-line đã được “sửa chữa”, điểm thấp nhất được điều chỉnh thành 1,54 USD. Đồng thời, cặp giao dịch IOTX/USDT cũng gặp tình trạng tương tự, giá đã được điều chỉnh từ 0,00 USD thành 0,00119 USD. Nhưng sau khi bị cộng đồng phát hiện và chỉ trích, hiện tại biểu đồ K-line lại trở về trạng thái hiển thị ban đầu. Binance sau đó giải thích rằng đây là do thị trường cực đoan kích hoạt các lệnh đặt giá cực thấp trong hệ thống đã tồn tại từ năm 2019, và việc chỉnh sửa K-line là nhằm tối ưu hóa hiển thị phía trước. Tuy nhiên, tuyên bố này không làm nguôi giận cộng đồng, hơn 60% người dùng trong cộng đồng cho rằng đây là “can thiệp dữ liệu” của Binance để thanh lý các vị thế đòn bẩy cao.

Đối mặt với cuộc khủng hoảng niềm tin liên tiếp xảy ra, Binance cũng cố gắng khôi phục tình hình. Sau khi thị trường sụp đổ, Binance đã thông báo khởi động “Kế hoạch đồng hành” với tổng trị giá 400 triệu USD, trong đó 300 triệu USD được sử dụng để bồi thường cho người dùng bị thiệt hại do bị thanh lý trong biến động thị trường, 100 triệu USD còn lại được thiết lập cho kế hoạch hỗ trợ tổ chức. Tuy nhiên, trong bối cảnh vấn đề minh bạch vẫn chưa được giải quyết, việc bồi thường bằng tiền đơn thuần có thực sự khôi phục được niềm tin của người dùng hay không vẫn là một dấu hỏi lớn.

Suy ngẫm về CEX và sự trỗi dậy của DEX

Chuỗi sự kiện này đã đưa cuộc tranh luận về ưu nhược điểm của sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trở lại trung tâm. Người sáng lập Uniswap, Hayden Adams, chỉ ra rằng sự phát triển của DEX và nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đã có thể cung cấp miễn phí việc niêm yết, giao dịch và hỗ trợ thanh khoản cho bất kỳ tài sản nào. Theo ông, việc các dự án hiện nay chọn trả phí cao cho CEX thực chất là để “tiếp thị” chứ không phải do tính cần thiết của cấu trúc thị trường.

Thông tin rò rỉ của CJ cũng đã gây ra những phản ứng hoàn toàn khác nhau giữa cộng đồng Đông và Tây. Một số người dùng trong cộng đồng tiếng Trung lên án CJ “đã phá hủy cơ hội đưa dự án lên Binance”, trong khi các nhà đầu tư chính của Limitless như Collider và 1confirmation từ các tổ chức phương Tây thì công khai ủng hộ hành động của CJ trong việc phá bỏ các quy tắc ngầm của ngành và theo đuổi tính minh bạch.

Cuộc khủng hoảng này chắc chắn đã cảnh báo tất cả các sàn giao dịch tập trung. Khi quyền lực quá tập trung và thiếu sự giám sát bên ngoài, xung đột lợi ích tiềm ẩn và rủi ro đạo đức khó có thể tránh khỏi. Yêu cầu các dự án cung cấp một lượng lớn tài sản tiền điện tử như “chi phí tiếp thị”, thực chất có thể làm loãng nguồn cung tài sản tiền điện tử, khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ phải đối mặt với rủi ro biến động lớn hơn, trong khi các sàn giao dịch thì thu về phí giao dịch và tài sản tiền điện tử miễn phí.

Niềm tin là nền tảng

Từ những thao tác bí mật trong sự sụp đổ đột ngột của thị trường, đến các tranh cãi về dữ liệu K-line, rồi đến việc công khai phí niêm yết, những thách thức mà Binance gần đây phải đối mặt đều hướng về một vấn đề cốt lõi - niềm tin. Trong một ngành công nghiệp có tinh thần cốt lõi là phi tập trung và “mã hóa là luật”, tính minh bạch và uy tín là nền tảng sống còn của bất kỳ nền tảng nào.

Dù sự thật về tranh chấp phí lên sàn lần này là gì, nó đã buộc toàn bộ ngành Tài sản tiền điện tử phải xem xét lại ranh giới quyền lực và đạo đức kinh doanh của CEX. Đối với các dự án, điều này nhắc nhở họ nên tìm kiếm các điều khoản hợp tác minh bạch hơn và thực hiện chiến lược niêm yết đa dạng giữa CEX và DEX. Đối với các nhà đầu tư, điều này lại một lần nữa chứng minh rằng việc đặt niềm tin vào chuỗi, vào mã có thể xác minh, có lẽ là con đường duy nhất dẫn đến một tương lai Tài sản tiền điện tử công bằng và bền vững hơn. Binance, với tư cách là người dẫn đầu ngành, cách họ ứng phó với cuộc khủng hoảng niềm tin sâu sắc này sẽ trực tiếp quyết định vị thế thị trường trong tương lai của họ, và cũng sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến hướng phát triển của toàn bộ hệ sinh thái Tài sản tiền điện tử.