Từ thành tích nổi bật của IPO Truyền Kim nhìn vào tình trạng khó khăn của Airdrop trong thế giới tiền điện tử: Làm thế nào để tận dụng phần thưởng từ sự minh bạch on-chain cho những người tham gia thực sự

Trong thị trường tài chính truyền thống, IPO ( luôn giúp công ty đạt được thành tích nổi bật với sự bơm lớn khi niêm yết; nhưng trong thị trường tiền điện tử, Airdrop lại thường rơi vào số phận "Cao mở thấp thoát".

Quản lý đối tác Dragon Haseeb thẳng thắn nói rằng "Airdrop thật ngu ngốc, nhưng nó có thể tốt hơn." Ông chỉ ra rằng vấn đề không nằm ở việc hoàn toàn từ bỏ các động lực Airdrop, mà là thông qua tính minh bạch trên chuỗi và dữ liệu hành vi, xây dựng một cơ chế giống như "điểm tín dụng" để sàng lọc những người tham gia thực sự lâu dài, giúp phân bổ token trở nên lành mạnh hơn.

Tại sao thành tích IPO luôn "sáng chói"? Airdrop có điểm gì không tốt?

Haseeb chỉ ra rằng sự bơm lớn trong ngày đầu tiên của IPO truyền thống luôn là thiết kế có chủ ý của doanh nghiệp. Đối với các công ty, việc thu hút cổ đông lâu dài quan trọng hơn so với việc đầu cơ ngắn hạn, vì vậy họ sẽ phát hành cổ phiếu với giá chiết khấu cho các nhà đầu tư tổ chức có danh tiếng lâu dài như BlackRock hoặc Fidelity.

Các hồ sơ của các tổ chức lớn cho thấy họ sẽ không bán tháo khi mở cửa, mà trở thành nền tảng cổ đông ổn định của công ty. Ngược lại, các nhà đầu tư nhỏ lẻ, do không thể phân biệt giữa những người nắm giữ dài hạn và những người đầu cơ, chỉ có thể mua vào theo giá thị trường. Sự phân bổ khác biệt này giúp IPO có thể tạo ra đà tăng ổn định trên thị trường.

Trong các đợt Airdrop của thế giới mã hóa, mặc dù sự công khai và minh bạch trên chuỗi cho phép các dự án thấy rõ hành vi trong quá khứ của địa chỉ ví, nhưng họ chủ yếu chỉ tập trung vào việc lọc phù thủy )sybils( hoặc nông dân )farmers(:

Dường như không ai đã cố gắng tìm ra những địa chỉ nào có tiềm năng nắm giữ lâu dài và đóng góp giá trị, phân biệt những ai xứng đáng nhận thưởng là những BlackRock nhỏ và Fidelity.

Tình hình Airdrop: Nông dân được lợi, người dùng thực sự bị bỏ rơi

Airdrop từng được coi là phương thức phân phối "công bằng nhất" trong lĩnh vực mã hóa, nhưng hiệu quả thực tế thường ngược lại. Dự án tốn cả vài tháng để thu hút người dùng tham gia sự kiện, nhưng cuối cùng, người nhận được nhiều token nhất lại là những "nông dân airdrop" đăng ký hàng loạt và tự động tăng lượng.

Haseeb nhấn mạnh rằng những nông dân này đã tạo ra các hoạt động giả mạo và ngay sau khi token được niêm yết )TGE(, họ đã bán tháo token, khiến đội ngũ sáng lập thất bại và làm cho những người đóng góp thực sự mất động lực.

Ngay cả khi một số dự án như Optimism và Arbitrum đã thiết kế cơ chế thưởng cho người nắm giữ sau TGE, cố gắng thu hút người dùng tham gia lâu dài, nhưng những biện pháp này chỉ là biện pháp khắc phục sau: "Việc phân phối quy mô lớn nhất thường xảy ra trong giai đoạn airdrop ban đầu, nếu không nhận diện được người nắm giữ ngắn hạn và dài hạn vào thời điểm đó, thì hiệu ứng khuyến khích sau này sẽ bị giảm đi rất nhiều."

Những sai lầm trong cơ chế phân phối này là cố gắng dự đoán chỉ dựa trên hành vi của người dùng đối với token của chính họ. Ngược lại, bạn nên thưởng cho họ dựa trên hành vi của người dùng đối với các token trước đó.

「Holder Score」: cơ chế tín dụng của thế giới trên chuỗi

Đối với điều này, Haseeb đã đưa ra một khái niệm quan trọng "Điểm người nắm giữ )Holder Score(". Đây là một hệ thống điểm dựa trên hành vi trên chuỗi, cho phép các dự án theo dõi và công khai cập nhật liên tục các chỉ số hành vi của người dùng sau khi phân bổ token, ví dụ:

Tỷ lệ phần trăm nắm giữ token trong quá khứ theo thời gian

Tình hình tham gia quản trị: bỏ phiếu, ủy quyền hoặc staking

Mức độ sử dụng thực tế của sản phẩm: Thanh toán phí giao dịch, Cung cấp tính thanh khoản, Tương tác chức năng

Xây dựng thực tế hoặc đóng góp cộng đồng

Dữ liệu mạng xã hội hoặc tham gia nghiên cứu

Một khi dữ liệu này được công khai và tiêu chuẩn hóa, các dự án tiếp theo có thể trực tiếp tham khảo hồ sơ quá khứ của người dùng để quyết định phân bổ. "Danh tiếng giữa các dự án" như vậy sẽ tạo ra một cấu trúc khuyến khích mới:

Người dùng sẽ tự nguyện chọn những hành động dài hạn và có giá trị hơn do lo lắng về việc mất quyền đủ điều kiện nhận Airdrop trong tương lai.

Hãy xem Ethereum: Gọi vốn cộng đồng lành mạnh hơn Airdrop

Đồng thời, Haseeb cũng cho rằng việc phát hành airdrop nên dần dần rút lui, thay vào đó là "Crowdsale )Crowdsale(". Điều này không chỉ giải quyết vấn đề airdrop thu hút nông dân, mà còn có thể xây dựng một cơ chế sàng lọc tự nhiên:

Thay vì thực hiện airdrop kiểu phát tán rộng rãi, hãy tham khảo Điểm Người Giữ (Holder Score) để cho phép người dùng có điểm số cao có thể nhận quyền mua ở mức giá ưu đãi hoặc với mức độ cao hơn trong đợt gây quỹ cộng đồng. Những nhà đầu tư có điểm số thấp sẽ tham gia với mức giá cao hơn hoặc thậm chí là giá thị trường.

Ông nhấn mạnh rằng, trong năm 2025 khi quy định về huy động vốn cộng đồng trở nên rõ ràng, nó có thể cung cấp một khung huy động vốn tốt hơn so với Airdrop. Nhân tiện, Ethereum cũng đã khởi đầu bằng cách huy động vốn cộng đồng.

Airdrop không cần phải biến mất, nhưng phải tiến hóa

Tóm lại, Haseeb hy vọng rằng nền kinh tế token trong tương lai nên được xây dựng dựa trên "danh tiếng trên chuỗi". Để những người dùng thực sự không chỉ được hưởng lợi từ việc tham gia sớm mà còn được thưởng liên tục nhờ hành vi lâu dài, lúc này tầm quan trọng của lĩnh vực InfoFi lại một lần nữa nổi bật.

Thông qua Holder Score và cơ chế huy động vốn cộng đồng phân cấp, thị trường tiền điện tử có thể chuyển từ vòng luẩn quẩn xấu của việc phát hành token ngay tại điểm cao, sang một mô hình phân phối sạch hơn và bền vững hơn.

)InfoFi đường đua máu mới Ethos Network là gì? Cơ chế đánh giá tín nhiệm và hướng dẫn tham gia xem một lần hiểu (

Bài viết này từ thành tích nổi bật của IPO truyền thống nhìn vào tình cảnh airdrop trong lĩnh vực tiền điện tử: Làm thế nào để tận dụng tốt độ minh bạch trên chuỗi để thưởng cho những người tham gia thực sự. Xuất hiện đầu tiên trên Chain News ABMedia.