Tài chính phi tập trung người mới入门宝典（二）：Binance 结束 USDC 补贴后，圈外上班族如何稳健获得 Stablecoin 10% APR - ChainCatcher

Tác giả: @Web3Mario

Tóm tắt: Tuần này, chương trình trợ cấp cho tiền gửi không kỳ hạn USDC của Binance đã hết hạn, và những kịch bản đầu tư tài chính ít rủi ro, cho phép rút tiền bất kỳ lúc nào, với lợi nhuận có thể rút ngay là rất phù hợp cho những người mới bắt đầu với DeFi, đặc biệt là những nhân viên văn phòng ngoài ngành tìm kiếm cách phân bổ tài sản. Mức lợi nhuận gần 12% cũng là một con số ấn tượng trong toàn bộ Web3. Vì vậy, có thể sẽ có nhiều bạn trẻ đang gấp rút tìm kiếm những kịch bản đầu tư tài chính ổn định với rủi ro thấp có thể thay thế. Trong bài viết này, tác giả sẽ tổng hợp các nguyên tắc phù hợp nhất cho những người mới bắt đầu với DeFi, đặc biệt là những nhân viên văn phòng ngoài ngành tham gia vào DeFi, và phân tích một số kịch bản đầu tư tài chính ổn định với lợi nhuận tương tự, rủi ro thấp, phù hợp với nhóm người dùng này.

“Nhân viên văn phòng bên ngoài” tham gia vào bảy nguyên tắc đầu tư tài chính ổn định

Đầu tiên, tác giả hy vọng mô tả một cảnh tượng, nếu bạn cho rằng cảnh tượng này đủ hấp dẫn bạn, thì nội dung bài viết này sẽ hữu ích cho bạn:

Bằng cách cấu hình tài sản qua các thao tác đơn giản trên chuỗi, bạn có thể nhận được tỷ lệ lợi nhuận hàng năm 10% tính bằng USD, vốn có thể rút ra bất cứ lúc nào, không cần khóa, và rủi ro mất vốn rất thấp, bạn không cần thường xuyên kiểm tra bảng điều khiển của mình.

Cảnh tượng như vậy trong lĩnh vực tài chính truyền thống là khá hiếm, để có được lợi suất trên 3,7% trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn, bạn buộc phải học hỏi những kiến thức phức tạp về phòng ngừa và chênh lệch giá, theo dõi tình hình cơ bản của một số trái phiếu rác, chấp nhận rủi ro từ P2P nổ tung, v.v. Tuy nhiên, trong thế giới DeFi, do sự khác biệt về độ trưởng thành của thị trường và sự thay đổi trong môi trường quản lý stablecoin, có rất nhiều nhà phát hành stablecoin và các giao thức cho vay, trong bối cảnh thị trường cạnh tranh này, mỗi bên đều sẽ phân bổ thêm trợ cấp cho người dùng để kích thích sự áp dụng sản phẩm, giống như những phiếu giảm giá đầy thiện chí trong cuộc "chiến giao hàng", vì vậy trong giai đoạn thị trường này vẫn có thể tìm thấy những cảnh đầu tư stablecoin mang lại lợi suất khá hấp dẫn và rủi ro có thể kiểm soát.

Cảnh đầu tư tài chính với stablecoin này phù hợp với một số người không tin vào tiền điện tử, những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận ổn định, đặc biệt là những nhân viên văn phòng trung lưu bên ngoài lĩnh vực này. Bởi vì bạn không cần phải đặt cược vào xu hướng của tiền điện tử, chỉ cần tận hưởng mức chênh lệch tài chính trên chuỗi mà các nhà đầu cơ hoặc Degen sẵn sàng trả để kiếm lợi nhuận alpha, và trong quá trình phân bổ tài sản, bạn không cần phải đầu tư quá nhiều chi phí học tập và thời gian. Vì vậy, trong chu kỳ giảm lãi suất, nếu bạn vẫn muốn giữ lại khả năng tiếp cận stablecoin USD của mình, thì hãy chú ý đến cảnh đầu tư tài chính với stablecoin.

Vậy trước tiên, tác giả hy vọng sẽ hệ thống hóa một vài nguyên tắc quan trọng cho nhóm người dùng này khi lựa chọn các tình huống tài chính ổn định với stablecoin:

1 **Cách thao tác đơn giản, tránh tương tác phức tạp trên chuỗi: ** Đối với những người mới bắt đầu với DeFi, khi tham gia vào các sản phẩm DeFi, bạn luôn phải nhớ rằng, càng nhiều tương tác phức tạp trên chuỗi, có nghĩa là càng nhiều rủi ro và chi phí sử dụng cao hơn. Bởi vì bạn có thể vô tình mở một nền tảng lừa đảo trong một lần tương tác và ủy quyền cho địa chỉ độc hại. Hoặc khi chuyển tiền qua chuỗi, bạn có thể nhập sai địa chỉ nhận tiền. Do đó, đối với những người mới bắt đầu với DeFi, hãy cố gắng chọn những kịch bản tài chính đơn giản để tránh những tổn thất không cần thiết.

2 **Chỉ chọn sản phẩm từ nền tảng trưởng thành, kiểm soát lòng tham của bạn: ** Thông thường, các giao thức mới sẽ phân bổ nhiều phần thưởng hơn cho người dùng, lúc này khi đối mặt với cám dỗ của tỷ suất sinh lợi siêu cao, hãy kiểm soát lòng tham của bạn, vì nhiều sản phẩm DeFi được phát triển bởi các đội ngũ ẩn danh, khi xảy ra các sự kiện xấu như bị đánh cắp tài sản, bạn cuối cùng chỉ có thể nhận được một lá thư giải thích, cùng với một đống token bồi thường đã mất giá trị trong kế hoạch phục hồi. Hơn nữa, các giao thức mới sẽ phải đối mặt với thử thách từ các hacker ẩn mình trong khu rừng đen tối trên chuỗi, liệu có thể chịu đựng được hay không, vẫn là một ẩn số. Do đó, đối với những người mới trong DeFi, tác giả khuyên nên chỉ chọn các nền tảng và giao thức trưởng thành ngay từ đầu, và giữ đủ cảnh giác đối với các tình huống đầu tư stablecoin có tỷ suất sinh lợi trên 10%.

3 Chú ý đến mô hình lợi nhuận, tránh bẫy "tokenomics": Đối với giá trị APR được ghi chú trên trang web chính thức, chúng ta cũng nên chú ý, nghiên cứu kỹ thành phần của lợi nhuận cũng như điều kiện để hiện thực hóa lợi nhuận. Nhiều dự án để giảm áp lực từ trợ cấp lên giá đồng, sẽ tìm mọi cách để giảm nhẹ thông qua thiết kế tokenomics, chẳng hạn như phần thưởng bạn nhận được có thể không thể bán trực tiếp trên thị trường thứ cấp để thực hiện tái đầu tư, bạn buộc phải trải qua một khoảng thời gian khóa dài trước khi có thể nhận được phần thưởng của mình, điều này tạo ra sự không chắc chắn lớn, vì bạn không thể biết được xu hướng giá của token phần thưởng trong khoảng thời gian khóa này, điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến tỷ lệ lợi nhuận thực tế cuối cùng của bạn. Vì vậy, khi lựa chọn cảnh tài chính, hãy cố gắng chọn những cảnh mà việc nhận lợi nhuận dễ dàng hơn.

4 **Không phải tất cả "stablecoin" đều ổn định: ** Thực tế, stablecoin từ DeFi Summer đến nay vẫn là một hướng đổi mới quan trọng, còn nhớ thời kỳ hưng thịnh của stablecoin thuật toán do Luna dẫn dắt, cảm giác đầy sức sống, mọi thứ cạnh tranh nhau, vẫn còn trước mắt...... Tuy nhiên, với thời gian trôi qua, chỉ có stablecoin có 100% dự trữ mới có thể đảm bảo một mức độ ổn định nhất định, nhưng cách quản lý dự trữ giữa các bên có sự khác biệt rất lớn, chẳng hạn như USDe của Ethena, dự trữ được tạo ra từ một chiến lược chênh lệch lãi suất hợp đồng vĩnh viễn Delta Neutral, trong khi cơ chế quản lý của USDf của Falcon gần đây lại phức tạp hơn. Trong bài viết này, chúng tôi không mở rộng giới thiệu, ở đây người viết khuyên các người dùng mới, nếu bạn không muốn lo lắng về việc liệu vốn của bạn có bị mất giá trong giờ làm việc hay không, hãy cố gắng chọn những stablecoin có sự bảo đảm từ các tổ chức lớn, với dự trữ được tạo thành từ các tài sản có tính thanh khoản cao như USDT, USDC, hoặc stablecoin phi tập trung được thế chấp quá mức bằng tài sản blue-chip như USDS, GHO, crvUSD.

5 Hiểu cơ chế biến động lợi suất, lựa chọn sản phẩm hợp lý: Còn một điều bạn cần hiểu, lợi suất bạn thấy vào một thời điểm nhất định không nhất thiết sẽ duy trì, vì vậy bạn cần có khả năng đánh giá lợi suất thu hút bạn có thể duy trì được bao lâu. Một ví dụ điển hình là, bạn phát hiện ra tỷ lệ lãi suất cung cấp USDC trong một giao thức cho vay nào đó vượt quá 15%, nhưng điều này thường có nghĩa là tỷ lệ sử dụng của quỹ vốn đó vượt quá 95%, người vay sẽ phải chịu lãi suất vay trên 20%, vì vậy trong hầu hết các trường hợp, điều này là không bền vững. Đừng có tâm lý may rủi, vì các giao thức chênh lệch lãi suất tự động sẽ liên tục quét các tình huống bất thường của lãi suất này và nhanh chóng làm cho nó ổn định. Sau khi làm quen với logic sử dụng cơ bản của các giao thức DeFi, các bạn có thể tìm hiểu về các sản phẩm lãi suất cố định như Pendle.

6 **Cố gắng chọn thời điểm tương tác khi mạng ít người, tránh chi phí giao dịch cao: **Còn một chi tiết dễ bị bỏ qua, khi tương tác với DeFi, bạn nên chọn thời gian tương tác, cố gắng chọn thời điểm mạng ít người để thực hiện các tương tác, do đó khi thực hiện, bạn có thể mở Etherscan để xem mức Gas hiện tại. Hiện tại, mức Gas dưới 0.2 GWEI là mức trung bình khi mạng đang khá ít người, vì vậy khi khởi động Metamask, hãy cố gắng xem xét phí giao dịch, nếu không phần thưởng 100 đô la mà bạn tích lũy có thể tốn tới 120 đô la Gas để nhận.

7**. Trong chu kỳ mới, không thể bỏ qua rủi ro tỷ giá: **Cuối cùng, nếu bạn đang đọc bài này là nhà đầu tư không dựa vào đô la Mỹ, thì hãy chú ý đến rủi ro tỷ giá, vì những thay đổi trong nền kinh tế vĩ mô hiện nay đều chỉ ra xu hướng giảm giá của đô la Mỹ. Chỉ trong tháng vừa qua, đồng Nhân dân tệ đã tăng giá khoảng 1%, vì vậy khi đưa ra quyết định đầu tư, cũng cần xem xét yếu tố tỷ giá.

Gợi ý một số tình huống thu nhập ổn định 10% phù hợp cho người mới bắt đầu tham gia DeFi

Sau khi giới thiệu các nguyên tắc này, tác giả muốn giới thiệu hai kịch bản tài chính ổn định phù hợp cho người mới bắt đầu DeFi, như một sự thay thế cho sản phẩm tài chính linh hoạt USDC của Binance.

Cái đầu tiên là RLUSD được cung cấp trong Ethereum AAVE V3, có thể đạt được lợi suất APR 11% ổn định hơn. Trước tiên, RLUSD là một stablecoin hỗ trợ bằng fiat do Ripple Labs khởi xướng, có tỷ lệ 1:1 với đô la Mỹ, phần lớn dự trữ của nó được cấu thành từ các tài sản có tính thanh khoản cao như đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ ngắn hạn, và hoạt động dưới khuôn khổ quản lý nghiêm ngặt của công ty tín thác tại bang New York, do đó đảm bảo tính ổn định và an toàn. Đồng thời, lượng phát hành của RLUSD đã vượt qua 700 triệu, và trên Curve có hơn 50 triệu thanh khoản, điều này có nghĩa là chi phí trượt giá mà người dùng phải chịu khi xây dựng vị thế là tương đối thấp.

Trên Ethereum AAVE V3, chúng ta có thể thấy rằng việc cung cấp RLUSD có thể đạt được APR 11.56%, trong đó 1.08% tỷ suất sinh lợi đến từ lãi suất mà người vay RLUSD trả trong AAVE, phần thưởng này sẽ tự động được cộng vào vốn gốc của người dùng, phần còn lại 10.47% phần thưởng đến từ sự trợ cấp của Ripple dành cho các nhà cung cấp vốn, trợ cấp sẽ được phát qua Chương trình Merit và sẽ được phát định kỳ mỗi nửa tháng, người dùng có thể chủ động nhận tại Bảng điều khiển Aave Chan Initiative. Theo quan sát của tác giả, trợ cấp đã kéo dài trong vài tháng, điều này có nghĩa là tỷ suất sinh lợi này đã duy trì trong một khoảng thời gian khá dài. Việc tham gia vào kịch bản này cũng khá đơn giản, chỉ cần đổi RLUSD trong Curve và cung cấp vào AAVE.

Thứ hai là stablecoin GHO được cung cấp trong Avalanche AAVE V3, có thể đạt được APR 11.8% tương đối ổn định. Đầu tiên, GHO là stablecoin phi tập trung được phát hành bởi AAVE với tỷ lệ thế chấp vượt mức, cơ chế cụ thể của nó đã được chúng tôi giới thiệu chi tiết trong các bài viết trước, vì vậy không cần phải nói lại ở đây, tài sản thế chấp của GHO được cấu thành từ các tài sản tiền điện tử hàng đầu được AAVE chỉ định, và dựa vào cơ chế thanh lý của AAVE để đảm bảo tính ổn định của giá GHO.

Avalanche là một L1 hiệu suất cao, mặc dù trong việc xây dựng hệ sinh thái đang dần lùi lại, nhưng có nguồn lực tuân thủ mạnh mẽ đứng sau. Tương tự như RLUSD, GHO ổn định được cung cấp trong Avalanche AAVE V3 có tỷ lệ APR 11,8% cũng được cấu thành từ hai phần, bao gồm 1,33% lãi suất vay và 10,47% lợi suất từ trợ cấp chính thức của AVAX, phần này cũng được phát hành thông qua Chương trình Merit và được phát hành đồng loạt mỗi nửa tháng, người dùng có thể chủ động nhận trên Bảng điều khiển Aave Chan Initiative. Hơn nữa, trợ cấp cũng kéo dài trong một khoảng thời gian khá lâu, cần lưu ý rằng phần thưởng này được phát hành dưới dạng asAVAX, asAVAX là chứng chỉ gửi tiền của sAVAX trong AAVE, trong khi sAVAX là chứng chỉ gửi tiền tham gia khai thác POS bằng cách đặt AVAX trong giao thức Liquid Staking hàng đầu của hệ sinh thái AVAX là BENQI. Nếu muốn đổi phần thưởng này thành các token khác, cần thực hiện thao tác unstake thông qua BENQI và thời gian chờ là 15 ngày, dĩ nhiên phần token này cũng là tài sản có lãi, có thể nhận được 5% lợi suất từ việc đặt cọc.

Tác giả cho rằng hai kịch bản sinh lời từ stablecoin này khá phù hợp với những người mới bắt đầu trong DeFi và nhân viên văn phòng bên ngoài, mọi người có thể tham gia một cách thận trọng.