Dưới sự lãnh đạo của dự luật GENIUS, việc quản lý Stablecoin đang trải qua một sự thay đổi: các ngân hàng truyền thống đối mặt với nguy cơ rút tiền gửi và những cơ hội mới trong lĩnh vực mã hóa.
Mỹ chính thức thông qua luật GENIUS để thực hiện quản lý thị trường stablecoin trị giá 2880 tỷ USD, cho phép các ngân hàng phát hành stablecoin nhưng cấm trả lãi, dẫn đến cuộc chiến kinh doanh chênh lệch giá giữa các ngân hàng truyền thống và sàn giao dịch tiền điện tử. Citigroup cảnh báo rằng động thái này có thể tái hiện lịch sử di cư tiền gửi vào những năm 1980, trong khi các lãnh đạo tiền điện tử cho rằng điều này sẽ thúc đẩy đổi mới tài chính. Cục diện cạnh tranh stablecoin toàn cầu đang nhanh chóng hình thành, bài viết này sẽ phân tích sâu về tác động tiềm năng của chính sách quản lý đối với hệ thống ngân hàng, giá tài sản tiền điện tử và sự phát triển của blockchain.
Chính sách mới về quản lý Stablecoin đã gây ra cảnh báo cho ngành ngân hàng
Việc thông qua chính thức của dự luật GENIUS đánh dấu một bước đột phá lớn trong việc quản lý stablecoin tại Hoa Kỳ, dự luật này quy định rõ rằng các bên phát hành stablecoin không được phép trả lãi trực tiếp, nhưng cho phép các sàn giao dịch bên thứ ba cung cấp lợi suất thông qua các stablecoin như Circle hoặc Tether. Sự khác biệt về chính sách này ngay lập tức đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng và các tổ chức ngân hàng truyền thống khác, cho rằng điều này tạo ra một không gian "Kinh doanh chênh lệch giá" không công bằng.
Ngân hàng truyền thống đối mặt với rủi ro rút tiền gửi
Giám đốc tài chính tương lai của Citibank, Ronit Ghose, đã đưa ra cảnh báo, chỉ ra rằng các sản phẩm ổn định có lợi suất cao có thể tái diễn làn sóng chuyển đổi tiền gửi của quỹ thị trường tiền tệ vào cuối những năm 1970. Dữ liệu lịch sử cho thấy, dưới sự hạn chế của lãi suất quy định, quy mô của quỹ thị trường tiền tệ đã tăng vọt từ 4 tỷ USD lên 235 tỷ USD trong giai đoạn 1975-1982, chỉ trong năm 1981-1982, hệ thống ngân hàng đã ghi nhận sự rút ròng 32 tỷ USD. Chuyên gia từ PwC, Sean Viergutz, cũng nhấn mạnh rằng nếu sàn giao dịch cung cấp lợi suất hấp dẫn trong khi ngân hàng vẫn bị ràng buộc bởi trần lãi suất, điều này có thể dẫn đến việc chuyển giao vốn quy mô lớn.
Ngành mã hóa thấy cơ hội biến đổi
Người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng Lark Davis cho rằng, dự luật này sẽ thúc đẩy sự thay đổi căn bản trong hệ thống tài chính. Ông nhấn mạnh: "Mọi người vẫn chưa nhận ra dự luật GENIUS sẽ thay đổi quy tắc trò chơi như thế nào. Stablecoin là hợp đồng thông minh, và hợp đồng thông minh hoạt động trên các chuỗi Layer1 như Ethereum." Mỗi 1 đô la phát hành stablecoin sẽ làm tăng nhu cầu về không gian khối ETH, điều này giải thích lý do tại sao các tổ chức đang tích lũy ETH một cách điên cuồng. Cuộc cách mạng này không chỉ không đe dọa hệ thống tài chính, mà còn sẽ thúc đẩy các ngân hàng truyền thống đổi mới, hình thành một hệ sinh thái tài chính năng động hơn.
Cạnh tranh stablecoin toàn cầu trở nên gay gắt
Ngoài Mỹ, các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang đẩy nhanh chiến lược ổn định tiền tệ. Chính phủ Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ám chỉ rằng ổn định tiền tệ có thể làm tăng nhu cầu trái phiếu Mỹ; các lãnh đạo ngành công nghiệp tại Anh kêu gọi xây dựng chiến lược ổn định tiền tệ quốc gia; Trung Quốc đang khám phá việc phát hành token số được hỗ trợ bởi đồng nhân dân tệ để củng cố vị thế tài chính toàn cầu. Cuộc chiến giành quyền kiểm soát thanh toán số đang định hình lại bức tranh tài chính toàn cầu.
Phân tích chỉ số kỹ thuật và tác động của thị trường
Xét về mặt kỹ thuật, hợp đồng thông minh stablecoin chủ yếu hoạt động trên mạng Ethereum, việc thực hiện đạo luật dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tỷ lệ sử dụng và khả năng thu hút giá trị của mạng ETH. Đồng thời, việc phát hành stablecoin từ ngân hàng sẽ gặp thách thức về kiến trúc công nghệ, cần phải tương thích với các yêu cầu tuân thủ tài chính truyền thống và các đặc điểm của công nghệ blockchain.
Kết luận
Việc thực hiện dự luật GENIUS đánh dấu sự chuyển mình trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số, ngân hàng truyền thống và các tổ chức mã hóa sẽ cạnh tranh và hợp tác dưới các quy định mới. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các chiến lược đổi mới của ngân hàng, sự thay đổi lợi suất của stablecoin và sự phát triển công nghệ của các chuỗi công cộng như Ethereum. Hệ thống tài chính toàn cầu đang trải qua những biến đổi cấu trúc, việc điều chỉnh cấu trúc danh mục đầu tư kịp thời sẽ giúp nắm bắt những cơ hội mới trong thời đại tài chính kỹ thuật số.
(Phân tích trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, đầu tư vào tiền mã hóa có rủi ro rất cao, xin hãy thận trọng trong quyết định.)
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Dưới sự lãnh đạo của dự luật GENIUS, việc quản lý Stablecoin đang trải qua một sự thay đổi: các ngân hàng truyền thống đối mặt với nguy cơ rút tiền gửi và những cơ hội mới trong lĩnh vực mã hóa.
Mỹ chính thức thông qua luật GENIUS để thực hiện quản lý thị trường stablecoin trị giá 2880 tỷ USD, cho phép các ngân hàng phát hành stablecoin nhưng cấm trả lãi, dẫn đến cuộc chiến kinh doanh chênh lệch giá giữa các ngân hàng truyền thống và sàn giao dịch tiền điện tử. Citigroup cảnh báo rằng động thái này có thể tái hiện lịch sử di cư tiền gửi vào những năm 1980, trong khi các lãnh đạo tiền điện tử cho rằng điều này sẽ thúc đẩy đổi mới tài chính. Cục diện cạnh tranh stablecoin toàn cầu đang nhanh chóng hình thành, bài viết này sẽ phân tích sâu về tác động tiềm năng của chính sách quản lý đối với hệ thống ngân hàng, giá tài sản tiền điện tử và sự phát triển của blockchain.
Chính sách mới về quản lý Stablecoin đã gây ra cảnh báo cho ngành ngân hàng
Việc thông qua chính thức của dự luật GENIUS đánh dấu một bước đột phá lớn trong việc quản lý stablecoin tại Hoa Kỳ, dự luật này quy định rõ rằng các bên phát hành stablecoin không được phép trả lãi trực tiếp, nhưng cho phép các sàn giao dịch bên thứ ba cung cấp lợi suất thông qua các stablecoin như Circle hoặc Tether. Sự khác biệt về chính sách này ngay lập tức đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ từ Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Nghiên cứu Chính sách Ngân hàng và các tổ chức ngân hàng truyền thống khác, cho rằng điều này tạo ra một không gian "Kinh doanh chênh lệch giá" không công bằng.
Ngân hàng truyền thống đối mặt với rủi ro rút tiền gửi
Giám đốc tài chính tương lai của Citibank, Ronit Ghose, đã đưa ra cảnh báo, chỉ ra rằng các sản phẩm ổn định có lợi suất cao có thể tái diễn làn sóng chuyển đổi tiền gửi của quỹ thị trường tiền tệ vào cuối những năm 1970. Dữ liệu lịch sử cho thấy, dưới sự hạn chế của lãi suất quy định, quy mô của quỹ thị trường tiền tệ đã tăng vọt từ 4 tỷ USD lên 235 tỷ USD trong giai đoạn 1975-1982, chỉ trong năm 1981-1982, hệ thống ngân hàng đã ghi nhận sự rút ròng 32 tỷ USD. Chuyên gia từ PwC, Sean Viergutz, cũng nhấn mạnh rằng nếu sàn giao dịch cung cấp lợi suất hấp dẫn trong khi ngân hàng vẫn bị ràng buộc bởi trần lãi suất, điều này có thể dẫn đến việc chuyển giao vốn quy mô lớn.
Ngành mã hóa thấy cơ hội biến đổi
Người ủng hộ Bitcoin nổi tiếng Lark Davis cho rằng, dự luật này sẽ thúc đẩy sự thay đổi căn bản trong hệ thống tài chính. Ông nhấn mạnh: "Mọi người vẫn chưa nhận ra dự luật GENIUS sẽ thay đổi quy tắc trò chơi như thế nào. Stablecoin là hợp đồng thông minh, và hợp đồng thông minh hoạt động trên các chuỗi Layer1 như Ethereum." Mỗi 1 đô la phát hành stablecoin sẽ làm tăng nhu cầu về không gian khối ETH, điều này giải thích lý do tại sao các tổ chức đang tích lũy ETH một cách điên cuồng. Cuộc cách mạng này không chỉ không đe dọa hệ thống tài chính, mà còn sẽ thúc đẩy các ngân hàng truyền thống đổi mới, hình thành một hệ sinh thái tài chính năng động hơn.
Cạnh tranh stablecoin toàn cầu trở nên gay gắt
Ngoài Mỹ, các nền kinh tế lớn trên toàn cầu đang đẩy nhanh chiến lược ổn định tiền tệ. Chính phủ Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent ám chỉ rằng ổn định tiền tệ có thể làm tăng nhu cầu trái phiếu Mỹ; các lãnh đạo ngành công nghiệp tại Anh kêu gọi xây dựng chiến lược ổn định tiền tệ quốc gia; Trung Quốc đang khám phá việc phát hành token số được hỗ trợ bởi đồng nhân dân tệ để củng cố vị thế tài chính toàn cầu. Cuộc chiến giành quyền kiểm soát thanh toán số đang định hình lại bức tranh tài chính toàn cầu.
Phân tích chỉ số kỹ thuật và tác động của thị trường
Xét về mặt kỹ thuật, hợp đồng thông minh stablecoin chủ yếu hoạt động trên mạng Ethereum, việc thực hiện đạo luật dự kiến sẽ nâng cao đáng kể tỷ lệ sử dụng và khả năng thu hút giá trị của mạng ETH. Đồng thời, việc phát hành stablecoin từ ngân hàng sẽ gặp thách thức về kiến trúc công nghệ, cần phải tương thích với các yêu cầu tuân thủ tài chính truyền thống và các đặc điểm của công nghệ blockchain.
Kết luận
Việc thực hiện dự luật GENIUS đánh dấu sự chuyển mình trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số, ngân hàng truyền thống và các tổ chức mã hóa sẽ cạnh tranh và hợp tác dưới các quy định mới. Các nhà đầu tư nên chú ý đến các chiến lược đổi mới của ngân hàng, sự thay đổi lợi suất của stablecoin và sự phát triển công nghệ của các chuỗi công cộng như Ethereum. Hệ thống tài chính toàn cầu đang trải qua những biến đổi cấu trúc, việc điều chỉnh cấu trúc danh mục đầu tư kịp thời sẽ giúp nắm bắt những cơ hội mới trong thời đại tài chính kỹ thuật số.
(Phân tích trong bài viết này chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, đầu tư vào tiền mã hóa có rủi ro rất cao, xin hãy thận trọng trong quyết định.)