Розділ «Криптоактиви» Звіту про фінансову стабільність Центрального банку Китаю: пропонує принципи регулювання, аналогічні принципам SEC США

Редактор**|**Ву каже, що блокчейн

Оригінальне посилання:

22 грудня Китайський народний банк Китаю оприлюднив «Звіт про фінансову стабільність Китаю за 2023 рік», в якому рідко створював окремий розділ «криптоактиви» у великих масштабах, не використовував традиційні Vitual Money минулого, а висунув принцип «той самий бізнес, той самий ризик, той самий нагляд», подібний до принципу SEC США.

Розділ 3 «Небанківські установи та інші»: Інші галузі та ризики, що виникають: (1) Криптоактиви

Криптоактиви несуть як фінансові, так і цифрові ризики. Криптоактиви відносяться до цифрових активів приватного сектору, які покладаються в основному на розробку та експлуатацію криптографії, розподілених реєстрів або подібних технологій, створюючи нові форми активів і бізнес-моделі. Криптоактиви не випускаються грошово-кредитними органами, не мають грошових атрибутів, таких як юридична компенсація та обов’язкові, і не підпадають під регуляторні вимоги, що відповідають суті їх бізнесу, таким чином демонструючи як фінансові, так і цифрові технологічні ризики. З одного боку, ризики традиційної нерегульованої незаконної фінансової діяльності відображаються в секторі криптоактивів, такі як бульбашки цін на активи, високі коливання цін, невідповідність ліквідності та термінів погашення, високе кредитне плече та проциклічні ризики. З іншого боку, у цій сфері виникли нові типи ризиків, пов’язаних із цифровими технологіями, такі як відсутність механізму коригування «негативного зворотного зв’язку» для смарт-контрактів, що виконуються самостійно, що, швидше за все, призведе до «флеш-краху» на ринку, вразливості безпеки в процесі взаємодії з офчейн-даними на блокчейні та легкої атаки хакера, що призводить до маніпулювання ринком та втрати активів, а механізм управління DeFi (децентралізовані фінанси) по суті «централізований» Анонімність активів та складність у відновленні призводять до ризиків AML та антитерористичного фінансування.

Китай був першим, хто очистив і виправив ризики, пов’язані зі сферою криптоактивів. В даний час масштаб криптоактивів становить невелику частку світових фінансових активів і має обмежене відношення до традиційної фінансової системи, але її швидкий розвиток, складна бізнес-модель, непрозора структура управління та активний транскордонний бізнес можуть загрожувати стабільності світової фінансової системи. Раніше Китай провів очищення та виправлення у сферах випуску та фінансування токенів, платформ для торгівлі криптоактивами тощо, а також опублікував Повідомлення про подальше запобігання та боротьбу з ризиком спекуляцій на торгівлі вітуальними грошима у 2021 році, об’єднавши кілька департаментів для формування спільних сил для запобігання, вирішення та утилізації ризиків, ефективно стримуючи ризики у суміжних сферах.

З 2022 року в криптоактивах часто відбуваються ризикові події, а регулюючі органи та міжнародні організації в багатьох країнах випустили регуляторну політику та контрзаходи. Криптоактиви швидко розвиваються на зарубіжних ринках, масштаби бізнесу продовжують зростати, а бізнес-модель продовжує розширюватися, розширюючись від традиційних криптоактивів до сфер стабільних монет і децентралізованих фінансів, таких як децентралізаційне кредитування, управління активами, фінансові деривативи, біржі, страхування тощо, а також часті випадки шахрайства. З 2022 року низка ризикових подій, таких як крах TerraUSD Stable Coin і крах платформи для торгівлі криптоактивами FTX, призвели до значних потрясінь на ринку, ще більше підкресливши її проблеми, такі як високі коливання цін, сильні спекулятивні атрибути та недосконалі механізми управління, які мають побічний вплив на стабільність фінансової системи. З огляду на притаманний криптоактивам транскордонний характер, країнам необхідно співпрацювати та формувати регуляторну синергію. Останніми роками регулятори та міжнародні організації в багатьох країнах почали оцінювати ризики криптоактивів, впроваджувати регуляторну політику та контрзаходи, а також загалом здійснювати нагляд за криптоактивами, що відповідають їхнім рівням ризику, відповідно до принципу «той самий бізнес, однакові ризики та однаковий нагляд», а також мінімізувати прогалини в регуляторних даних, відмовитися від регуляторної фрагментації та усунути регуляторний арбітраж. **

Розділ 5: Макропруденційне управління (VI) Визначені правила нагляду за криптоактивами

У лютому 2022 року ФСБ оприлюднила Звіт про оцінку фінансових ризиків криптоактивів, у якому було визначено, що ринок криптоактивів, що швидко розвивається, може становити загрозу глобальній фінансовій стабільності. У липні 2022 року ФСБ оприлюднила заяву про регулювання криптоактивів, заявивши, що ефективна міжнародна нормативно-правова база має гарантувати, що діяльність з криптоактивами повністю регулюється відповідно до принципу «та сама діяльність, той самий ризик, однакове регулювання». У липні 2023 року на основі дослідження практик економік-членів у регулюванні криптоактивів ФСБ запропонувала рамки рекомендацій щодо міжнародного регулювання криптоактивів. Відповідно до рекомендованої рамки, FSB видала дві регуляторні рекомендації високого рівня в тому ж місяці: перша, «Моніторинг, нагляд і нагляд за бізнесом і ринком криптоактивів», яка визначає функціональні характеристики криптоактивів і ринків, уточнює нормативну сферу запропонованої структури, сортує поточний статус правил регулювання криптоактивів і висуває рекомендації щодо політики щодо нормативно-правової бази та повноважень, транскордонного співробітництва та обміну інформацією, управління та управління ризиками емітентів криптоактивів та постачальників послуг, збору даних, розкриття інформації та запобігання ризикам фінансової стабільності. Для того, щоб адаптуватися до швидкого розвитку глобальної стабільної монети Stable Coin в останні роки, рекомендується, щоб регулюючим органам було надано достатні інструменти та повноваження, запровадити функціональний нагляд та вимагати від глобальної стабільної монети створення адекватних структур управління та механізмів управління ризиками, а також розробки відповідних планів відновлення та утилізації.