Мульдао Інвестиційна цінна папера, знизила цільову ціну акцій Shift Up до 40 000 вон

Мо До Інвестиційне Бюро 15-го числа прогнозувало, що результати Shift Up у першому кварталі цього року будуть нижчими за ринкові очікування, тому цільову ціну акцій знизили з 48 000 до 40 000 вон. Вважається, що динаміка продажів ключових ігор послабилася, а також через період відсутності нових релізів і збільшення витрат через поглинання, перспективи прибутковості погіршилися.

Аналітик Мо До Інвестиційного Бюро Кім Хьон Їн діагностував, що популярна мобільна гра Shift Up «Переможна богиня: Нігі» у японському ринку демонструє уповільнення продажів порівняно з попереднім кварталом. У першому кварталі середня позиція у продажах в Японії склала 17-те місце, що на одну позицію нижче за 16-те у четвертому кварталі минулого року. Хоча у січні було проведено акцію «Велюр», а у лютому — колаборацію з «ЛікоРіс», загальні продажі, ймовірно, знизяться порівняно з попереднім кварталом. У геймінговій індустрії оновлення та колаборації можуть сприяти короткостроковому підйому, але часто їхній ефект у розширенні продажів не настільки сильний, як у нових релізах.

Цінний папірний брокер прогнозує, що операційний прибуток Shift Up у першому кварталі цього року становитиме лише 22,8 мільярдів вон. Це менше за середні ринкові очікування у 28,1 мільярда вон і на 36,4% менше за попередню оцінку у 35,8 мільярда вон. Основною причиною зниження прогнозу є відсутність нових релізів цього року. Крім того, через поглинання японського розробника Unbound очікується зростання витрат на персонал і операційних витрат. Хоча довгостроково поглинання компаній може слугувати засобом розширення розробницьких можливостей, у короткостроковій перспективі воно зазвичай проявляється у збільшенні витрат, що знижує прибутковість.

Мо До Інвестиційне Бюро також знизило прогнози на другий квартал і другу половину року. Оцінка операційного прибутку за другий квартал зменшена з 35,1 мільярда до 28,7 мільярда вон, що на 18% менше. Прогнози на третій і четвертий квартали знижено відповідно на 30% і 22%. Це не лише вказує на проблеми у окремому кварталі, а й свідчить про те, що загальний темп зростання прибутків цього року може бути повільнішим за очікуваний. Ігрові акції зазвичай залежать від планів нових релізів і здатності існуючих популярних проектів підтримувати рівень продажів, а у цьому році слабкий стимул для нових релізів створює додатковий тиск.

Проте рекомендація щодо інвестицій залишається «купувати». Мо До Інвестиційне Бюро зазначає, що «Зірковий клинок» має потенціал для додаткових продажів у четвертому кварталі через розширення платформи, і компанія планує випускати великі проекти щороку відповідно до графіка. Це означає, що хоча короткострокові прогнози знизилися, за рахунок розширення інтелектуальної власності (IP, тобто вихідного контенту і персонажів) і запуску нових проектів компанія зможе відновити зростання. Такий тренд свідчить про те, що у майбутньому оцінки можуть залежати не лише від короткострокових результатів, а й від довгострокових планів випуску та здатності існуючих популярних проектів продовжувати життєвий цикл.