Хума Сайт(HUMA), навіть при обсязі продажів у 200 мільйонів доларів отримала контракт Міністерства оборони США та Саудівської Аравії… комерційний «зелений світ»

Humacyte(HUMA) хоч і перебуває на стадії початкової комерціалізації, але досягла значних результатів як у глобальному розширенні, так і в клінічному прогресі, ще раз підтвердивши потенціал зростання своєї діяльності у сфері “біоінженерних судин”. Особливо підтримка Міністерства оборони США в поєднанні з успіхами на ринку Близького Сходу підвищила очікування щодо майбутнього розширення продажів.

Humacyte оголосила, що в четвертому кварталі 2025 року обсяг продажів складе 500 тисяч доларів, а річний обсяг продажів – 2 мільйони доларів. Зокрема, обсяг продажів основного продукту “Symvess” у четвертому кварталі становив 400 тисяч доларів, а за рік – 1,4 мільйона доларів. Хоча компанія все ще перебуває на початковій стадії продажів з обмеженим обсягом, фактичні лікарні продовжують повторні замовлення, що свідчить про формування бази попиту.

Глобальне розширення також офіційно розпочато. Компанія отримала зобов’язання на покупку на суму не менше 1,475 мільйона доларів (приблизно 212 мільйонів корейських вон) у Саудівській Аравії. Це контракт, що включає оцінку проектів місцевими лікарнями та підготовку хірургів, який, як очікується, стане плацдармом для виходу на ринок Близького Сходу. Одночасно компанія подала заявку на отримання ліцензії на продаж до Міністерства охорони здоров’я Ізраїлю та швидко просуває свою стратегію міжнародної комерціалізації.

У США компанія під адміністрацією “президента Трампа” отримала підтримку для впровадження технології біоінженерних судин через бюджет Міноборони. Міністерство оборони США виділило відповідний бюджет для забезпечення технології лікування військових, які зазнали травматичних ушкоджень судин, і Humacyte співпрацює з військовими та Міноборони для розширення постачань Symvess. Це не лише виходить за межі простих продажів, а й підтверджує наявність попиту на урядовому рівні, що має велике значення.

Конкурентоспроможність продукту також отримала підтримку клінічних даних. Найдовші 36-місячні результати спостереження показують, що Symvess підтримує низький рівень інфекцій і високий рівень прохідності судин; у дослідженні, що стосується поранених під час війни в Україні, також зафіксовано 87,1% прохідності та 100% збереження кінцівок. Галузь звертає увагу на те, що це дані, підтверджені в реальних бойових умовах.

Основний продукт “ATEV” також стикається з важливою віхою. Проміжні результати 3-фазного клінічного випробування (V012) для пацієнтів, які проходять гемодіаліз, очікуються у другому кварталі 2026 року, і залежно від результатів, у другій половині року буде просунуто заявку на ліцензію на біопродукти (BLA). У попередніх клінічних випробуваннях цей продукт вже довів, що може продовжити термін використання на максимум 6 місяців у порівнянні з існуючими аутовенами, демонструючи конкурентоспроможність.

У фінансовому плані помітні ознаки структурних поліпшень. Чистий річний збиток склав 40,8 мільйона доларів (приблизно 587 мільйонів корейських вон), що є значним скороченням у порівнянні з минулим роком, що відображає зменшення витрат на дослідження та розвиток та доходи від оцінки справедливої вартості. Однак, оскільки враховано близько 9,7 мільйона доларів витрат на продаж товарів, тягар витрат на початковій стадії комерціалізації все ще існує. Компанія має близько 50,5 мільйона доларів готівки та зміцнила ліквідність через додаткове фінансування та отримання кредитної лінії до 77,5 мільйона доларів.

Галузеві оцінки вважають, що Humacyte слідує типовому шляху “біотехнологічної компанії на стадії початкової комерціалізації”. Аналітики вказують, що, хоча початкові обсяги продажів мізерні, поєднання урядового попиту, виходу на міжнародний ринок та клінічних результатів формує основу для середньострокового зростання.

Коментар: хоча компанія ще не досягла стадії забезпечення прибутковості, підтримка Міноборони та контракт на Близькому Сході розглядаються як сигнали того, що вихід на ринок відбувається швидше, ніж очікувалося. Очікується, що майбутні результати клінічних випробувань стануть ключовою віхою для цінності компанії.