China Merchants Macro: Очікується, що березень та квітень перетворяться на період фіскальних та інфраструктурних інвестицій

11 березня у звіті China Merchants Macro Research Report зазначено, що очікується, що темпи зростання індексу споживчих цін у березні в річному обчисленні будуть під тиском. Кумулятивний темп зростання індексу споживчих цін з січня по лютий становив -2,2% порівняно з -2,2% у грудні минулого року. Темпи зростання індексу споживчих цін у березні також пройдуть випробування тарифною політикою Трампа, а з точки зору історичних даних зниження темпів зростання експорту часто чинить тиск на зростання індексу споживчих цін. З кінця лютого безперервне зниження світових цін на нафту справило трансмісійний вплив на індекс споживчих цін, який не можна ігнорувати. Наше попереднє дослідження показало, що цінова влада ІЦП залежить від внутрішнього попиту, а не від зовнішнього, і в цьому контексті очікується посилення інвестиційної політики. У 2025 році квота казначейських облігацій, нових спеціальних облігацій та наддовгострокових спеціальних казначейських облігацій була значно збільшена порівняно з минулим роком, і очікується, що березень та квітень увійдуть у період фіскальних та інфраструктурних інвестицій. Очікується, що політика з боку пропозиції також буде додатково скоригована, щоб впоратися з тиском на пропускну спроможність, спричиненим скороченням зовнішнього попиту.