Криптовалюта протягом останнього десятиріччя була бумом космічного виробництва, який, ймовірно, триватиме протягом наступних 5-10 років.
**Автор: **Blockworks
Складено: Shenchao TechFlow
«Більшість технологій, як правило, змушують працівників виконувати чорні завдання. Однак блокчейн відрізняється тим, що його автоматизація є децентралізованою. Замість того, щоб позбавити роботи водіїв таксі, блокчейн позбавив роботи Uber, змушуючи водіїв таксі працювати безпосередньо з клієнтами».
– Віталік
Як пояснити все про криптовалюту
Якщо ви досить довго працюєте в криптопросторі, ви розумієте, наскільки болісно може бути спроба навчити новачків, що таке криптовалюта.
Після шести років роботи на повний робочий день у криптографії у мене все ще з’являються метелики в животі, коли батьки просять мене описати, що це таке.
Зазвичай я встановлюю відповіді, орієнтовані на біткойн.
Я починаю з опису проблеми: центральні банки друкують забагато грошей, тому біткойн було створено як цифрову валюту, яка не може бути девальвована центральною організацією.
Але я починаю знаходити цю відповідь незадовільною, і хоча вона об’єктивно правдива, сьогоднішні криптовалюти насправді набагато ширші, ніж ця відповідь.
Сьогодні в криптовалютній індустрії є багато людей, які не взаємодіють з біткойнами та не піклуються про вирішення проблем, пов’язаних із грошима.
Криптовалюта розвивається настільки швидко, що важко описати за допомогою загальної теорії, що таке індустрія та чому вона така важлива.
Деякий час я боровся з цим, і тепер я нарешті думаю, що маю теорію, яка об’єднує відповідь на питання про те, що таке криптовалюти.
Інновації криптовалюти: створення нового товару
Фундаментальною інновацією криптовалют є створення нового товару: блокового простору.
Щоб надто спростити визначення, блоковий простір – це сховище, яке існує в кіберпросторі, де будь-який розробник може виконувати код або зберігати дані.
Що робить Blockspace унікальним як програмне забезпечення, так це те, що воно не підпорядковується централізованому власнику обладнання.
Централізація – це поточний стан усього нашого програмного забезпечення. Такі компанії, як Google, створюють неймовірно цінне програмне забезпечення, яким ми всі користуємося: Пошук Google, Gmail, Chrome тощо.
Але Google може змінити будь-що в односторонньому порядку, якщо захоче. Але виявляється, що така організація має багато переваг.
Як централізована організація Google може швидко виправляти вразливості. Вони можуть найняти великих талантів і скористатися перевагами економії на масштабі.
Однак деякі програмні додатки не підходять для програмного забезпечення, яке може бути зайнято однією стороною.Це часто додатки з надзвичайно високою довірою та важливістю для суспільства.
Наприклад, хоча ми довіряємо Google, ми б не довірили їм управління нашою валютою. чому Тому що вони можуть змінити суму в будь-який момент без нагляду. Незалежно від того, наскільки ми довіряємо Google, ми всі знаємо, що стимули до шахрайства надто сильні.
Ці додатки з високим рівнем довіри, для яких традиційне програмне забезпечення непридатне, є дуже корисним блоковим простором. Оскільки його незалежно перевіряє велика кількість незалежних учасників у всьому світі, він фактично руйнує існуючі правила та підпорядковує операторів обладнання програмному забезпеченню. Ось чому я думаю, що багато людей у Кремнієвій долині не розуміють криптовалюту. По суті, це протилежність їхній бізнес-моделі.
Різні стилі блокового простору
Виявляється, як і будь-який товар, існує багато різних способів вдосконалити блоковий простір. Наприклад, блоковий простір Bitcoin має багато унікальних властивостей, які роблять його придатним для грошових цілей. За іронією долі, властивості блокового простору біткойн, які роблять його особливо придатним для грошових цілей, обмежують його продуктивність.
Мережа біткойн створює блок приблизно кожні 10 хвилин і має максимальну ємність 4 мегабайти.Ці обмеження (серед багатьох інших) не дозволяють біткойну входити в багато варіантів використання - високочастотну торгівлю, ігри тощо. Однак у фінансових цілях ці обмеження насправді є перевагою, оскільки вони змушують мережі уникати складності, необхідної для розміщення цих програм.
Інші виробники блокового простору, такі як Ethereum, обрали інший набір компромісів. Блоковий простір Ethereum універсальний і більше підходить для більш широкого спектру застосувань. Це рішення відкриває Ethereum ширшій базі споживачів блокового простору, який він виробляє. Але складність, з якою їй доводиться мати справу як мережі, зменшує її грошові властивості.
Я міг би витратити кілька абзаців на обговорення різних різновидів блокових просторів (спеціальні для програми проти загального призначення, підпорядковані блокові простори іншій послідовності блокчейнів, наприклад Rollup тощо).
Ключовим моментом, про який слід пам’ятати, є те, що ми знаходимося на ранніх етапах експериментування та вдосконалення блокового простору. Я очікую, що в майбутньому з’явиться великий і різноманітний ринок виробників і споживачів блоків, які підходять для різних випадків використання.
Чому ми дбаємо про те, що житлові площі є товаром?
Якщо ви плануєте інвестувати в пов’язані з ним токени, важливо розуміти природу блокового простору.
Це важливий момент для розуміння продукту. Хоча є багато товарних інвесторів, майже всі вони трейдери. Ніхто не збирається купувати і тримати товари протягом 20 років, тому що товари розроблені суспільством, щоб залишатися незмінними, або ще краще, падати. (Примітка: коли я кажу «зниження», я маю на увазі, що фактична купівельна спроможність зменшиться)
Причина очевидна – ми використовуємо продукти щодня! Якщо ціни на нафту зростуть занадто сильно, політики зрештою зроблять усе можливе, щоб знизити їх. Те саме стосується інших важливих товарів, таких як сталь, продукти харчування тощо.
Це в основному протилежне акціям, які розраховані на зростання. Якщо акції падають протягом тривалого періоду часу, політики почнуть шукати способи змусити їх знову піднятися.
Звичайно, це твердження є спрощенням, і існують інші причини, чому акції ростуть (складні відсотки тощо), але це причина високого рівня.
Але мені сказали тримати криптовалюти
Це означає, що майже кожному читачеві бюлетеня це категорично не подобається.
Якби блоковий простір L1 був товаром, тоді всі активи, про які ми говоримо в Blockworks (Bitcoin, Ethereum, Solana, Atom тощо), не є довгостроковими інвестиціями. З точки зору, яку ми щойно виклали, це короткострокові угоди, а не довгострокові інвестиції.
Але зачекайте, ви можете сказати, що дані не підтверджують цю теорію!
Я визнаю Fat Protocol (теорія жирного протоколу).
Біткойн та інші токени L1, такі як Ethereum, є найефективнішими активами в криптовалютах, значно випереджаючи частки в капіталі найуспішніших компаній, таких як Coinbase. Але я не думаю, що це триватиме вічно з однієї простої причини: стимули для блокових площ схожі на стимули для товарів. Якщо біткойн хоче бути успішною валютою, він не може продовжувати зростати на 100% щороку. Подібним чином для блокчейнів, які створюють блоковий простір для споживання додатками (наприклад, Ethereum, Solana тощо), довгостроковим стимулом є досягнення піку ціни в якийсь момент.
Деякі люди зазначать, що ринок блокового простору та ринок токенів не є 1:1. Я це розумію, але вони пов’язані, оскільки блоковий простір позначається в жетонах, тому вони внутрішньо пов’язані.
Я вважаю, що найкращою аналогією для криптовалют за останнє десятиліття є традиційний товарний бум.
Ви можете поглянути на деякі приклади з недавньої історії, але я вважаю, що найбільш доречним є товарний бум 1970-х років.
Через подібний економічний і геополітичний клімат я вважаю, що порівняння з 1970-ми роками є найбільш доречним. Сировинний бум спочатку був спровокований арабо-ізраїльським конфліктом, але його посилив інфляційний клімат.
У той же період Ніксон призупинив вікно конвертованості золота, що призвело до швидкого розширення грошової бази та різкого зростання цін на золото.
Тепер я намагаюся підкреслити не те, що 1970-ті роки були такими ж, як і сьогодні, з падінням курсу валюти та інфляцією, що призвело до підвищення цін на криптовалюту (хоча це є частиною цього).
Я хочу сказати, що в історії були різні періоди, коли інвесторів вводили в оману, вважаючи, що товари можуть підтримувати прибутковість, подібну до акцій, протягом тривалих періодів часу.
Цікаве порівняння, яке розсмішить криптовалютних OG, полягає в тому, що в 1970-х і 2000-х роках люди також почали говорити, що ми проходимо через товарний суперцикл (порада Су Чжу).
Я бачу поточний період, що це перша фаза буму цифрових товарів у світі. Blockspace — це новий продукт, який можна використовувати для надзвичайно широкого спектру застосувань, тому він так швидко розширюється.
Але, як і будь-який товарний бум до нього, фінансова гравітація зрештою починає діяти. З часом ваш улюблений L1 почне торгувати, як кукурудза, сталь або соєві боби.
Останнє порівняння між товарним бумом 1970-х і цифровим товарним бумом 2010-х – це їхній психологічний вплив на учасників ринку.
Існує дуже цікаве порівняння між прихильниками золотих стандартів і сучасними криптографами.
Для мене найцікавіше в золотому стандарті те, що після вражаючого зростання цін у 1970-х роках золото відставало практично від усіх інших активів у світі. Але через 40 років громада палка, ніж будь-коли. Якщо ви по-справжньому подумаєте про це, це дуже вражає.
Я думаю, що така ж ситуація існує і з криптовалютами. Коли активи, якими ви володієте, збільшуються в 10-100 разів, хімія мозку більшості людей змінюється, і це важко забути.
Я вважаю, що в криптовалютному просторі є ще дві недостатньо визнані динаміки, які сприяють панівному трайбалізму.
Самотність в епоху Інтернету. Молоді люди все більше шукають спільноти в закритому світі, і великі криптовалютні спільноти (наприклад, Bitcoin, Solana, Ethereum) можуть це забезпечити.
Рівень 1 вимагає, щоб великі спільноти об’єдналися, щоб розробити дорожні карти з дуже значущими технічними компромісами, які справді розуміє лише невелика група інженерів. Таким чином, стратегія полягає в створенні наративів навколо цих компромісів, щоб отримати підтримку населення (подумайте про війни розмірів блоків).
Отже, мій прогноз на осяжне майбутнє полягає в тому, що трибалізм зростатиме, а не зменшуватиметься під час цього криптотоварного буму.
Підведіть підсумки
Комусь цей прогноз може здатися песимістичним. Не для мене.
Я думаю, що ми все ще перебуваємо на ранніх стадіях експериментів і розширення блокчейнів L1. Отже, хороша новина полягає в тому, що я думаю, що ми ще далекі від кінця цього блок-космічного товарного буму. Я припускаю, що це займе ще 5-10 років.
Отже, якщо вам досі подобаються Ethereum, Solana, Celestia чи інші, у вас ще залишилося багато часу, я вважаю, що існуючий і новий L1 стануть найкращою венчурною транзакцією за десять років (це не інвестиційна порада). Але врешті-решт я очікую, що ринок пристосується до потрібного йому стилю блокового простору та стане товаром.
Для когось я розумію, що це звучить ведмежо, але я не згоден. Я думаю, що це добре. Моє довгострокове бачення криптовалюти полягає в тому, що це основа, яка дає змогу створювати нові випадки використання та бізнеси, які раніше були неможливими. Для того, щоб будувати хвилі бізнесу від покоління до покоління, нам потрібен рясний, дешевий і корисний блоковий простір. І це саме те, що сьогодні будується.
Якщо ви дочитали до цього місця, ось короткий виклад статті:
- Основною інновацією криптовалюти є інновація нового товару: блоковий простір;
- Криптовалюта протягом останнього десятиліття була бумом у космічному просторі, який, ймовірно, триватиме в наступні 5-10 років;
- Але з часом блоковий простір стане товаром, і Рівень 1 почне торгувати збоку;
- Це прокладе шлях для першого покоління компаній, побудованих на просторі блокчейну, щоб подолати прірву в мейнстрім;
- Права та інтереси цих компаній, які підтримують блоковий простір, почнуть перевершувати базовий Рівень-1;
Винятком із цієї теорії можуть бути блокчейни, такі як біткойн, де використання полягає не в створенні бізнесу на ньому, а в ролі валюти.
Я думаю, що це дійсний виняток, хоча, як я зазначав раніше, якщо біткойн буде служити валютою, його волатильність і доходи з часом зменшаться.
Тож я думаю, що результати будуть дуже схожими. (Додаткова примітка: я думаю, що цей виняток розуміє криптоспільнота, тому Ethereum намагається ребрендингувати себе як «ультразвукову валюту».)
Загалом, це дуже хвилює мене. Протягом наступного десятиліття я очікую, що кембрійський вибух у блоковому космосі продовжиться. Інвесторам і користувачам буде добре (нефінансові поради). Особисто я в захваті від того, що станеться далі, а саме від хвилі компаній, які будуються на цьому просторі блокчейну.
Я думаю, що, озирнувшись через десять років назад, ми будемо здивовані тим, скільки змінилося і що ми побудували.
Як колись сказав Білл Гейтс: «Ми переоцінюємо те, що можемо зробити за рік, але недооцінюємо те, що можемо зробити за десять років».
