Слова: Ігнас
Компіляція: Deep Tide TechFlow
Як ви вибираєте, в які монети інвестувати на бичачому ринку?Як ви проводите дослідження?Це просто пошук потенційних цілей у Twitter?
Враховуючи, що зараз у криптосвіті так багато токенів і наративів, як ви повинні оцінити, які токени мають потенціал перевершити BTC?
На мою думку, успіх будь-якої криптоекосистеми визначається трьома ключовими елементами: технологічними інноваціями, можливостями карбування токенів та наративним рівнем проєкту.
Ці ключові критерії допомагають оцінити потенціал криптопроекту та його здатність залучати та підтримувати віддану спільноту.
У цій публікації я збираюся скористатися деякими методами, які я згадував у попередніх публікаціях у блозі та твітах, і розширити їх.
Крім того, я наведу кілька прикладів, які допоможуть довести свою точку зору.
Примітка: Ви можете відстежувати ефективність криптонаративу та пов’язаних з ним токенів екосистеми на цій інформаційній панелі Dune, створеній CryptoKoryo.
1.Технологічні інновації: ключ до розвитку проекту
Технологічні інновації є рушійною силою нових проєктів або оновлень криптовалюти. Чим інноваційніша технологія, тим більшою наративною силою володіє проект.
BTC розпочав усе зі свого розподіленого реєстру. Потім був запущений ETH Fang, який зробив можливими складні транзакції за допомогою смарт-контрактів. Бичачий ринок 2017 року розпочався частково завдяки винаходу ERC20.
«Однак найважливіший вплив ETH та ERC20 не є технічним; До ERC20 монети в основному розглядалися як валюта для оплати або зберігання вартості. Але з ERC20 все токенізовано. Зі зростанням цін на криптовалюту зростають і варіанти використання криптовалют. - мої роздуми про допис у блозі «Минуле у відлуннях».
Останній бичачий забіг ознаменувався появою DeFi, який включав кілька технологічних інновацій: AMM, протоколи кредитування, алгоритмічні стейблкоїни тощо.
З кожним бичачим ринком у криптоіндустрії з’являються нові технологічні інновації. Без нього індустрія перебувала б у стані стагнації і врешті-решт зникла.
Багато інноваційних рішень створюються під час ведмежих ринків, тому перебування та дослідження у важкі часи приносять свої плоди.
З моменту останнього бичачого забігу з’явилися нові та захоплюючі технології:
Optimistic Rollups та ZK Rollups використовуються для зниження комісій за транзакції та збільшення швидкості на рівні виконання;
інновації на рівні доступності даних;
абстракція облікового запису та намір покращити користувацький досвід;
Soulbound tokens, непередавані токени, які використовуються для представлення особистої особистості в мережі;
реальні активи або ончейн-токенізація;
нове покоління ончейн-деривативів і DEX;
DeFi на написах і BTC;
Повторний стейкінг
Штучний інтелект – це ще одна технологічна інновація, яка справила значний вплив на криптовалюту, незважаючи на її походження за межами криптоекосистеми. Але час покаже, що криптопроєкти дійсно можуть зробити для децентралізації ШІ.
Однак не всі технологічні інновації однаково створені і можуть принести користь багатству.
Вони відрізняються своїми економічними моделями токенів/аспектами карбування токенів, і відмінності в цих аспектах привернуть увагу інвесторів і, таким чином, стануть домінуючим наративом.
2. Можливості карбування токенів: грошові аспекти
Карбування токенів, або те, що я люблю називати «друком грошей», схоже на те, як центральний банк вливає нові фіатні гроші в економіку. У криптопросторі це проявляється через випуск нових токенів в екосистемі.
Коли ETH Square запустився, перше, що ми зробили, це запустили більше токенів завдяки винаходу ERC20. Однак стрімкий крах токена 2017-18 років виявив межі простого наративу через відсутність суттєвих технологічних інновацій.
Більше того, вони не включають всеосяжний ефект маховика, який стимулюватиме користувачів утримувати токени за допомогою доходів від проєкту, стейкінгу та інших механізмів. Вивчіть уроки бичачого ринку 2017-18 років!
У 2020 році винахід AMM та стейкінг-контрактів став потужною машиною для друку грошей. Стейкінг токена пулу ліквідності (50% “альткойнів”, 50% ETH) для заробітку більшої кількості альткоїнів - це потужна, але нестійка схема Понці, яка може зробити ранніх учасників багатими, але ця модель не є стійкою.
Потім Curve винайшов veTokenomics, щоб забезпечити вищі винагороди та право голосу для довгострокового стейкінгу. Але ця модель поступово втрачає свою популярність.
Карбування токенів не обмежується рівнем токенів.
2021 рік був бичачим ринком NFT, з обмеженою серією NFT, які були в тренді на ринку. Незважаючи на те, що ERC721 інноваційно запустила Cryptokitties у 2017 році, модель карбування криптокошенят 1+1=3 призвела до того, що токен був надзвичайно роздутим, а ціна раптово впала.
NFT також пережили бум і падіння, оскільки були запущені сотні NFT-колекцій, що відволікало користувачів і суму грошей, вкладених у кожен NFT. Bored Apes на чолі з Yuga Labs створює ефект маховика, винагороджуючи власників BAYC новими NFT, токенами та поточними наративами, щоб запобігти продажам спільноти
Завдяки аірдропам та високій прибутковості DeFi дозволив багатьом людям отримати великі прибутки.
Людина може заробити тисячі доларів, просто спробувавши використовувати протокол DeFi. Але на даний момент аірдропи стали менш щедрими, їх важче отримати і вони більше залежать від глибини ваших інтерактивних аірдропів (обсяг торгів, обсяг стейкінгу тощо).
Хоча нові токени повинні бути підкріплені вищезазначеними технологічними інноваціями, не всі інновації пропонують однакові можливості для багатства.
Дуже складно монетизувати наратив на кшталт «абстракції облікового запису», але ще важче монетизувати наратив про токени Soulbound (SBT) (враховуючи, що Шлякбитраф прив’язаний до адреси та не підлягає торгівлі).
RWA також є потужним наративом, але притаманна RWA низька волатильність може не дозволити досягти величезного прибутку у валюті проєкту.
Отже, де зараз можливості для багатства?
Порядкові номери, BRC20 і BTC DeFi
Щодня запускається багато нових BTC NFT та токенів BRC20, які часто можна карбувати вільно та чесно.
А ось у Ordinals і BRC20 відсутня маховик токеноміки Понці. Я стурбований тим, що BTC NFT спіткає та ж доля, що і ETH NFT Fang, оскільки кількість грошей, вкладених у кожну колекцію, та увага ринку розмиваються іншими NFT. BRC20 також не вистачає функцій смарт-контрактів, які роблять ERC20 більш зручним і дружнім.
Але я вважаю, що ситуація змінюється. Наприклад, власники Bitmap Ordinal отримали аірдроп токенів BMP, і ця тенденція, ймовірно, збережеться, тому володіння ранніми написами Ordinals і токенами Brc20 може призвести до більш високої прибутковості. Однак ринок все ще потребує більше технологічних інновацій для реалізації економіки токенів Flywheel.
Я думаю, що Stacks зможе відобразити цей грандіозний наратив і приєднатися до BTC екосистеми DeFi.
Екосистема L1
Сім місяців тому я написав у Твіттері про екосистему епохи zkSync.
Я вважаю, що технологічні інновації ZK Tech достатньо сильні, щоб залучити розробників та нові кошти в екосистему, щоб стимулювати зростання токена. Однак цього не сталося.
Наратив ZK Tech виявився непривабливим. Також не вистачає інноваційних dApps та можливостей карбування токенів маховика. З тих пір наратив про аірдроп ослаб, і цього недостатньо, щоб підтримувати ажіотаж на ринку.
Тепер є кілька перспективних L1:
Injective надає можливості для багатства для стейкерів INJ токенів. Екосистема абсолютно нова, тому наразі кошти та увага користувачів зосереджені на кількох протоколах та NFT.
Kuji схожий на Injective, але він підкреслює ефект маховика в аірдропах екосистемних проєктів і справжній потенціал прибутковості від відсутності нових пропозицій токенів KUJI.
Екосистема Solana зруйнована, але відбудовується. Він запускає нові токени та роздає їх лояльним користувачам екосистеми. Solana також домінує в наративі модульного блокчейну.
Avalanche стає мережею RWA та Forex, яка є більш стійкою моделлю зростання.
POL Polygon трансформується в ланцюжок ланцюгів, і нові партнери вибирають Polygon для розширення ETH.
Fantom, як і Solana, втратив більшу частину своєї DeFi-екосистеми на ведмежому ринку. Але з оновленнями Sonic, він націлений на модульний блокчейн.
Celestia домінує з точки зору доступності даних, але їй потрібно запустити більше ланцюжків і винагородити власників токенів у розмірі TIA доларів.
SEI є конкурентом SUI та APTOS з низькою капіталізацією, але як нова екосистема, я сподіваюся, що в міру розширення екосистеми вони винагороджують власників SEI токенів.
Повторний стейкінг за допомогою токенів рестейкінгу ліквідності
Про це я розповідав у попередньому блозі. Я думаю, що це буде одна з найцікавіших розповідей, коли Eigenlayer повністю запустить основну мережу.
Отже, що ви думаєте про L1 і L2? З точки зору токеноміки, я більш оптимістично налаштований щодо L1. Токени L1 мають нативну прибутковість стейкінгу та аірдропи екосистеми для стейкерів. Як наслідок, токени L2 можуть бути більш привабливими, якщо вони використовуються для плати за газ, стейкінгу та аірдропів токенів екосистеми для власників/стейкерів токенів L2.
Нещодавнє голосування за фальшивий «стейкінг», проведене Arbitrum DAO, показує непотрібність токеноміки L2.
3.Сила сторітелінгу
Сила наративу в криптовалюті шалена! Наратив відіграє величезну роль у поясненні того, що спричинило зростання токена.
Технологічні інновації важливі, але їхній успіх часто залежить від того, як вони сприймаються та сприймаються спільнотою. Складні наративи можуть призвести до втрати інтересу, незалежно від того, наскільки успішною є інновація.
Наратив дає життя технічним аспектам і моделям токеноміки, перетворюючи їх на щось, з чим інвестори можуть співвідноситися, вірити та бути частиною. Він захоплює уяву та переконання людей, щоб створити сильну, позитивну спільноту.
Наратив має вирішальне значення для підтримки вартості та попиту на новий токен. Без переконливого наративу та віри в потенціал цих токенів у нових користувачів мало стимулів приєднуватися та інвестувати в екосистему.
Проста розповідь може стимулювати токени, але завдяки значним технологічним інноваціям та можливостям карбування токенів токени можуть залишатися на високому рівні довше. Без двох інших елементів токен може швидко зростати, а потім різко падати.
DeFi, наприклад, має всі три ключові стовпи. Він покладається на технологічні інновації в смарт-контрактах і самозберіганні, які дозволяють створювати інноваційну цінність токенів, але також має потужний наратив для створення нового типу фінансової системи.
UST від Terra є сумнозвісним прикладом, але він також чудово виконує всі три стовпи з історією про «інновації» технології алгоритмічних стейблкоїнів, ефект грошового маховика (Ponzi) та пасивний дохід у розмірі 20% APY.
Отже, які наративи вписуються в три стовпи процвітаючої екосистеми?
Одним з них є Restaking + LRT, які передають історію про «захищені ETH Іклом», і є одним з них. DeFi на BTC – це інший наратив.
Modularity vs. Monolithic L1 — це величезна історія цього бичачого забігу, коли Solana, SEI V2 і Fantom кидають виклик модульному баченню ETH, Avalanche і Polygon. Який підхід буде успішним, відповісти непросто, але обидва підходи можуть мати місце в криптопросторі.
Штучний інтелект — це потужний наратив, але наразі в ШІ дуже мало технологічних інновацій і низькі можливості для карбування токенів. Однак, як я вже згадував, токени штучного інтелекту з’являються, але без реальних технологічних інновацій та ефекту маховика вони можуть зростати так само швидко, як і падати.
Ось вам запитання: які ще екосистеми відповідають цим трьом критеріям?
Різниця між «процвітаючими» та «стійкими» екосистемами
Спочатку я назвав цю статтю «Три ключові фактори, що сприяють стійкій криптоекосистемі», але це неточно.
Ці три ключові фактори допомагають екосистемі процвітати, але темпи інновацій сповільнюються з появою нових конкурентів, при цьому новостворені фонди в екосистемі випереджають увагу та кількість грошей, що надходять в екосистему для підтримки ціни, а наративи замінюються більш популярними способами гри на ринку.
Axie Infinity є чудовим прикладом «процвітаючої» екосистеми. Ігри на блокчейні – це новинка, і Axie чудово демонструє світові бачення Play-to-Earn.
Тисячі філіппінців вважають, що можуть заробляти гроші, граючи в ігри. Однак його зростання залежить від того, як швидко нові проєкти увійдуть в екосистему, оскільки карбується все більше NFT та токенів Smooth Love Potion.
У криптопросторі ми постійно граємо в цю схожу ланцюгову гру. Нові інновації та наративи монетизуються за рахунок випуску нових токенів. Якщо екосистемі не вдасться продовжувати впроваджувати інновації та переосмислювати себе, а також керувати інфляцією токена, колись процвітаюча екосистема скоротиться, а токен впаде.
DeFi «процвітає» завдяки майнінгу ліквідності, але нам потрібно продовжувати винаходити його заново. Проєкти DeFi 1.0 пройшли початкову фазу хайпу і зараз переходять у стадію сталого зростання.
Але наратив, про який я згадував у цій статті, ще не розцвів. Їхня екосистема молода, на горизонті з’являються нові захоплюючі токени. Наша місія полягає в тому, щоб знайти екосистеми, які будують найбільш стійкі та процвітаючі екосистеми.
Це тонкий баланс, коли кожен елемент підсилює інші, створюючи середовище зростання та стійкості. Оскільки ми продовжуємо спостерігати за розвитком цього бичачого забігу, я вважаю, що ці три ключі допоможуть вам знайти стійку криптоекосистему від занепаду.
Джерело: TechFlow
