17 листопада список претендентів на платформи для торгівлі віртуальними активами Комісії з цінних паперів та ф’ючерсів Гонконгу показав, що загалом шість компаній наразі подають заявки на ліцензії на платформи для торгівлі віртуальними активами, а шість платформ для торгівлі віртуальними активами: BGE, HKbitEX, HKVAX, VDX, Meex та PantherTrade.
![]()
Серед них Victory Fintech Company Limited, компанія гонконгської платформи цифрових активів VDX, є компанією, інвестованою Victory Securities, добре відомою місцевою брокерською компанією з цінних паперів, а її виконавчими директорами є Гао Хуан, голова Асоціації цінних паперів Гонконгу. Останніми роками Shengli Securities активно інвестує у віртуальні активи та має ліцензії SFC Type 1 (торгівля віртуальними активами), Type 4 (консультаційні послуги з віртуальних активів) та Type 9 (послуги з управління віртуальними активами).
Щоб дізнатися більше про зусилля VDX щодо ліцензування, BlockBeats взяв інтерв’ю у Дональда, головного операційного директора VDX.
Раніше Дональд був експертом у галузі цифрових активів у Комісії з цінних паперів та ф’ючерсів Гонконгу (SFC), був співавтором нормативно-правової бази та керував програмами VA, а також керував регулюванням платформ для торгівлі віртуальними активами та менеджерів фондів, а також був співзасновником Bletchley Park, криптохедж-фонду інституційного рівня, кількісним стратегом і трейдером у Deutsche Bank та менеджером у Accenture, створюючи торгові системи для таких бірж, як Deutsche Börse, Шанхайська фондова біржа та Токійська фондова біржа.
BlockBeats: Чи не могли б ви коротко представитися, я чув, що ви раніше працювали в SFC, як ви потрапили в криптоіндустрію?
Дональд: До того, як приєднатися до Victory Fintech на посаді головного операційного директора, я провів понад 3 роки в SFC, регуляторі Гонконгу, приділяючи основну увагу регулюванню віртуальних активів. Я допомагав у розробці режиму ліцензування віртуальних активів для менеджерів фондів і торгових платформ, а також був основним рецензентом для всіх додатків віртуальних активів. Під час моєї роботи в SFC я створював нормативні правила та провів низку внутрішніх семінарів та тренінгів SFC, щоб побудувати основу та розуміння регуляторами віртуальних активів. Мені також дали місце в робочій групі SEC IOSCO DeFi.
Я вперше почав працювати в індустрії віртуальних активів, коли був головним операційним директором позабіржової брокерської фірми з деривативів. У 2017 році я став співзасновником першого криптохедж-фонду інституційного рівня в Гонконзі разом із кількома колегами в галузі, протягом цього часу я відповідав за автоматизацію та систематизацію арбітражної торгівлі. Випадково я зв’язався з регуляторами. Мене вразив високий рівень роботи регуляторів під час комунікаційного процесу. Робота в регуляторах допомогла мені глибоко вплинути на моє розуміння регулювання класу віртуальних активів, давши мені зовсім інший погляд на фінансові ринки та побудувавши довгострокові відносини з регуляторами по всьому світу.
![]()
BlockBeats: Ринок дуже зацікавлений у ліцензії Hong Kong Crypto, але існує багато типів ліцензій, і ми все ще не знаємо, для чого підходить кожна ліцензія, чи можете ви допомогти нам розібратися з поширеними ліцензіями Hong Kong Crypto?
Дональд: Гаразд, без проблем. Тип 1 (торгівля цінними паперами) і тип 2 (торгівля ф’ючерсними контрактами) є основними ліцензіями для брокерів/дилерів у Гонконзі. Тому, якщо існуючі брокери в Гонконзі бажають надавати своїм клієнтам послуги, пов’язані з ВА, їм потрібно буде звернутися до SFC за схваленням так званого «оновлення» своїх ліцензій, щоб покрити VA. Ця заявка включає в себе відповідь на детальну анкету і демонстрацію того, що в компанії працюють люди з достатніми знаннями і досвідом.
По-друге, ліцензія на управління активами типу 9. Ліцензія, яка була створена для керуючих активами для управління активами клієнтів, також може бути «модернізована», що дозволить керуючим активами інвестувати понад 10% своїх активів під управлінням (AUM) у віртуальні активи. Так само кандидати повинні продемонструвати, що вони мають знання, здібності та досвідчений персонал для інвестування у віртуальні активи.
Нарешті, програми, які керують платформою для торгівлі віртуальними активами (VATP) або постачальником послуг віртуальних активів (VASP), вимагають ліцензії класу 1 і типу 7 (автоматизована торгова платформа). Процес подання заявки на VATP/VASP набагато складніший, ніж будь-яка інша заявка, оскільки тематика набагато складніша. Основні проблеми загальних регуляторів включають, але не обмежуються ними, зберігання, AML/KYC, торгові операції, регулювання ринку, кібербезпеку та управління ризиками.
BlockBeats: VDX також зараз подає заявку на ліцензію, як справи?
Дональд: Я не можу розповісти вам подробиці, але ми багато чого робили. Ми подали заявку в листопаді 2022 року, а її офіційно прийняли в лютому 2023 року, і ми підтримуємо зв’язок з регуляторами в усіх основних сферах. Ми активно надавали високоякісні заявки до SFC і гарантували, що ми відповідаємо вчасно, щоб процес подання заявок був максимально гладким.
BlockBeats: У деяких попередніх звітах говорилося, що вартість подачі заявки на ліцензію на біржі становить близько 100 мільйонів юанів, чому вартість така велика?
Дональд: По-різному. Існують додаткові витрати, пов’язані зі створенням сумісної та регульованої торгової платформи, оскільки компанії повинні переконатися, що вони дотримуються всіх відповідних правил і законів. І є багато факторів, які можуть вплинути на фактичну загальну вартість створення такої компанії, включаючи розмір команди, вибір постачальника, які функції вбудовані власними силами, які є готовими тощо. Звичайно, ми твердо переконані, що цей процес не тільки вартий уваги, але й що регулювання – це майбутнє класу активів. У найближчому майбутньому більшість бізнесів з віртуальними активами, включаючи торгівлю, будуть вестися тільки на регульованих і сумісних біржах.
BlockBeats: Чи можете ви детальніше розповісти про процес та ключові етапи, пов’язані із затвердженням SFC ліцензії на платформу для торгівлі віртуальними активами, а також скільки часу зазвичай займає процес від підготовки заявки до остаточної видачі ліцензії на експлуатацію SFC?
Дональд: По-перше, кандидати повинні зібрати досвідчену, мотивовану основну команду людей, які створять необхідні процеси, документи та системи. Потім команда повинна була розробити політику та процедури у восьми основних сферах та відповідати вимогам Керівних принципів оператора VASP. Крім того, команді потрібно було отримати незалежний звіт про оцінку від незалежного оцінювача щодо охоплення настанов та кількох інших міркувань. Після того, як вищезазначене буде виконано та обрано необхідний основний персонал, включаючи майбутню відповідальну особу та менеджера, відповідального за основні функції, заявку можна подавати.
У цей час SFC розгляне саму заявку (а не її зміст) і поставить будь-які відповідні запитання. Після того, як вони будуть задоволені відповіддю, SFC вирішить, чи приймати заявку. Після того, як заявка буде офіційно прийнята, між заявником та SFC відбудеться детальна комунікація щодо основних сфер та будь-яких інших сфер, які регулятор вважає важливими. Зазвичай ця розмова проходить у формі письмових запитань, а іноді у вигляді презентацій та демонстрацій. Встановлених термінів для цього етапу немає, і все залежить від того, як заявник відповість на запитання та відповість на зауваження регулятора.
Після того, як регулятор переконається, що запропоновані системи та процедури продемонстрували свою компетентність та відповідають вимогам, викладеним у керівних принципах, він видасть принципове схвалення (AIP). SFC випустила цей документ насамперед для того, щоб дати можливість заявникам продовжувати співпрацю із зовнішніми партнерами, наприклад, відкривати банківські рахунки та отримувати страхування умовного депонування. На цьому етапі заявник повинен заповнити Звіт про незалежну оцінку – Фаза 2, який перевіряє ефективність впровадження та функціонування системи. Інші необхідні звіти включають сканування вразливостей і тести на проникнення. SFC може видати ліцензію, якщо всі питання будуть належним чином вирішені.
Після того, як усі вищезазначені кроки будуть успішно виконані та переглянуті, умови SFC виконані, а всі питання вирішені, SFC може надати ліцензію.
BlockBeats: Які ключові підходи до платформ для торгівлі віртуальними активами, щоб підвищити ймовірність отримання ліцензії на експлуатацію та полегшити ефективний процес подання заявки?Які найпоширеніші підводні камені застосування?
Дональд: Як згадувалося раніше, наявність команди з досвідом роботи в традиційних фінансах, особливо в комплаєнсі, торгових операціях і системах, є ключовим фактором. Друге – це мислення – щоб отримати ліцензію, потрібно багато наполегливості та віри. Звичайно, важливо надавати регуляторам якісні матеріали, відповідати на їхні запитання вичерпно та вичерпно, а також завжди прагнути розробляти рішення, які відповідають усім відповідним нормам.
BlockBeats: SFC нещодавно видала кілька ліцензій, чи будуть якісь тенденції у сфері ліцензування в майбутньому?
Дональд: Нещодавно ми бачили подальші пояснення токенізації від SFC. Таким чином, сферою, яку ми можемо обґрунтовано очікувати подальшого включення в структуру, є деривативи, оскільки вона надає інституційним інвесторам стандартний інструментарій для управління ризиками. Звичайно, фреймворк можна розширити різними способами, і це дає надійну гарантію для початку, побудови та розвитку бізнесу.
BlockBeats: Скільки ліцензованих бірж ви очікуєте отримати в Гонконзі?**
Дональд: Важко назвати конкретну цифру. Щоб ще більше зарекомендувати себе як світового лідера в галузі інституційних віртуальних активів, Гонконгу потрібен повністю функціональний ринок капіталу віртуальних активів. Для цього потрібен не тільки ланцюжок створення вартості постачальників послуг, в основі яких лежать продукти та послуги, але й достатня кількість постачальників на вибір, щоб учасники та кінцеві споживачі могли зробити усвідомлений вибір між кількома посередниками та послугами.
