Іранські контракти підозрюють у торгівлі інсайдерською інформацією, члени Демократичної партії вимагають від CFTC втручання в ринках передбачень

Понад 40 демократичних членів обох палат Конгресу США 29 березня спільно надіслали листа з вимогою до голови Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) Майка Селіга (Mike Selig) та до Управління з питань етики в уряді США (OGE) опублікувати керівні настанови, що охоплюють увесь виконавчий апарат, і чітко визначити, що федеральним службовцям потрібно уникати торгівлі на ринку прогнозів із використанням службової інформації. У листі наведено низку підозрілих випадків аномальних моделей ставок, зокрема щодо війни між Іраном.

Ключові вимоги листа: це не нове законодавство, а правозастосування чинного законодавства про деривативи

(Джерело: Сенат США)

Ключ у цьому листі полягає в тому, що депутати не вимагають ухвалення нових правил, а закликають до реального виконання наявної правової рамки. Законодавство США про деривативи прямо забороняє посадовим особам уряду здійснювати торгівлю, використовуючи непублічну інформацію, отриману під час виконання службових обов’язків; ця заборона не змінюється залежно від форми торговельної платформи.

Після того як CFTC офіційно визнала контракти компаній ринків прогнозів Polymarket і Kalshi такими, що належать до регульованих деривативів, ця заборона логічно автоматично поширюється на такі платформи. Досвідчені демократи з комітетів обох палат з питань сільського господарства є ключовими законодавцями, які безпосередньо здійснюють нагляд за CFTC, а цього разу спільне звернення має реальну силу політичного тиску.

У листі CFTC та OGE просять опублікувати офіційні керівні настанови, «нагадати федеральним службовцям про дотримання наявних юридичних зобов’язань і уникати отримання прибутку в торгівлі на ринку прогнозів через використання їхньої внутрішньої урядової інформації».

Три найбільш підозрілі випадки торгівлі з інсайдом: аномальні ставки вказують на обізнаних осіб у владних колах

У листі наведено кілька підозрілих випадків, коли на ринку прогнозів з’являлися аномальні моделі ставок. Аналітики галузі вважають, що ці моделі свідчать про те, що відповідні особи заздалегідь знали про непублічну інформацію щодо дій уряду:

Контракти на військові дії Венесуели й Ірану: до оголошення відповідного військового удару обсяг торгів за певними контрактами несподівано різко зріс; відхилення в ціноутворенні свідчить про можливу наявність торгівлі на випередження інформації

Контракт щодо тривалості виступу прессекретаря Трампа: щодо результатів ставок про тривалість конкретного виступу підозрюють, що інсайдер завчасно «зафіксував» ставки

Контракт про відставку колишнього міністра внутрішньої безпеки Крісті Ноем (Kristi Noem): після появи повідомлення про відставку ціни за відповідним контрактом поводилися аномально, що натякає на можливу торгівлю з перевагою інформації

Спільною рисою наведених випадків є те, що результат значною мірою залежав від непублічних урядових рішень, існували типові умови торгівлі за умов інформаційної асиметрії, і це суттєво відрізнялося від ринкових результатів, які формуються на основі публічної інформації.

Одночасний рух у політиці CFTC та в судовій оцінці

У ширшому регуляторному контексті Cеліг, керуючи CFTC, наразі активно формує нову політичну рамку для ринків прогнозів, а водночас багато демократичних депутатів, які підписали спільний лист, у цей самий період просувають «Закон про прозорість ринку цифрових активів» (CLARITY) — наразі цей законопроєкт у Сенаті заходиться в глухий кут.

Варто звернути увагу на те, що в той самий день, коли з’явився цей лист, стало відомо про повідомлення: федеральні прокурори вже за власною ініціативою налагодили контакти з кількома компаніями ринків прогнозів, щоб оцінити, чи може за певних обставин бути порушено справу про торгівлю з інсайдом. Це означає, що це питання вже не лише залишається на рівні законодавчої ініціативи, а паралельно переходить у процедуру судової оцінки; регуляторний тиск на такі платформи, як Kalshi та Polymarket, у кількох вимірах одночасно посилюється.

Часті запитання

Чому ставки на ринку прогнозів можуть вважатися торгівлею з інсайдом?

CFTC уже офіційно визнала, що подієві контракти на платформах Polymarket і Kalshi та подібних платформах є регульованими деривативами. Згідно із законодавством США про деривативи, якщо посадові особи уряду використовують непублічну інформацію, отриману через службове становище, для купівлі-продажу таких контрактів, це може становити торгівлю з інсайдом; юридична природа цього така сама, як і при торгівлі акціями на основі інсайдерської інформації на фондовому ринку.

Чому демократи з комітетів обох палат із питань сільського господарства мають особливий вплив?

Комітети обох палат із питань сільського господарства є ключовими законодавчими органами в Конгресі США, які безпосередньо здійснюють нагляд за CFTC. Члени цих комітетів мають важливий вплив на бюджет CFTC, напрями політики та призначення керівництва. Спільне звернення, очолюване досвідченими демократичними членами цих комітетів, надає листу значно більшої політичної ваги, ніж звичайні спільні підписи пересічних депутатів, і тому CFTC змушена серйозно реагувати.

Який зв’язок між діями демократів і регулюванням криптовалют?

Кілька депутатів, що підписали спільне звернення, також є ключовими учасниками законопроєкту CLARITY і прагнуть встановити цілісну рамку регулювання цифрових активів. Спір щодо торгівлі з інсайдом на ринку прогнозів переплітає повноваження CFTC, обов’язки з дотримання вимог для криптоплатформ і етичну відповідальність посадових осіб уряду, що ще більше ускладнює законодавчі обговорення всієї картини регулювання цифрових активів.