Трамп стверджує, що його кандидат на посаду голови Федеральної резервної системи зможе сприяти 15% економічному зростанню, що за останні півстоліття майже не траплялося, підкреслюючи величезний політичний тиск, з яким доведеться стикнутися новому керівнику.
(Попередній огляд: Вош планує спрямувати капітал у біткоїн? Після номінації Трампом золото впало нижче 5000 доларів, а BTC короткостроково відновився до 83700 доларів)
(Додатковий контекст: Трамп призначив Кевіна Ворша, головного радника Федеральної резервної системи, який висловлювався про біткоїн: він не є замінником долара, а є «інспектором» валютної політики)
Зміст статті
- 15% політичне значення більше за економічне
- Уроки історії: очікування президента і реальність центробанку
- Передача сигналів ринку
Президент США Трамп нещодавно знову зробив великі заяви, зазначивши, що його кандидат на посаду нового голови Федеральної резервної системи, Вош, «зможе стимулювати економіку до 15% зростання».
Що означає 15%? Очікуване зростання американської економіки цього року становить 2.4%, а середньорічне зростання за останні півстоліття — 2.8%. З 1950-х років випадки, коли ВВП США зростав більш ніж на 15%, були дуже рідкісними; останній раз — у третьому кварталі 2020 року, коли після локдаунів підприємства масово відновлювали роботу, що було швидким відскоком, а не органічним зростанням.
Поки що невідомо, чи Трамп має на увазі річний приріст у порівнянні з минулим роком, квартальну річну ставку або якусь іншу власну метрику. Але незалежно від інтерпретації, ця цифра значно перевищує будь-які прогнози провідних економістів.
15% політичне значення більше за економічне
Можна сказати, що цифра 15%, яку озвучив Трамп, більше є політичним ходом, ніж економічним прогнозом. 2026 рік — це рік проміжних виборів, і історично це найменш дружній період для чинного президента. Економічна ситуація безпосередньо впливає на голоси виборців, а Трамп потребує такого керівника ФРС, який зможе підтримати наратив «економічного процвітання».
Саме з цим і стикається Вош — він опиниться у складній ситуації. Як голова ФРС, він має зберігати незалежність і довіру до центробанку; як номінант Трампа, він несе відповідальність за очікування Білої хати щодо неймовірного зростання економіки. Якщо він надто тісно співпрацюватиме з Білою хати і знижуватиме ставки, це може викликати інфляційний сплеск і підірвати довіру до ФРС; але якщо він наполягатиме на незалежності, то ризикує отримати публічну критику з боку Білого дому (якщо пригадати критику Трампа на адресу Джерома Пауелла).
Уроки історії: очікування президента і реальність центробанку
Ніксон тиснув на голову ФРС Бёрнса перед президентськими виборами 1972 року, щоб той знизив ставки, що в підсумку спричинило високу інфляцію 1970-х. Майже кожен президент прагне більшого зростання і нижчих ставок, але обов’язки центробанку — ухвалювати непопулярні рішення під політичним тиском.
Вош ще не ступив на цю «канатну дорогу». Але Трамп вже навісив йому таблички з обох боків, і історія показує, що голова ФРС, якого змушують видавати неможливі результати, зазвичай має невдалий термін.
Передача сигналів ринку
Ця політична гра має опосередкований, але глибокий вплив на традиційні та криптовалютні ринки. Політика процентних ставок ФРС — це головний перемикач ринкової ліквідності: зниження ставок означає приплив дешевих коштів у ризикові активи, підвищення — навпаки.
Якщо Вош буде схильний до більш активного зниження ставок після призначення, це короткостроково підтримає ринок. Але проблема у тому, що якщо зниження ставок буде викликане політичним тиском, а не економічною реальністю, це може знову підняти інфляцію, змусивши ФРС у майбутньому різко посилити монетарну політику: саме такий сценарій був у криптозимі 2022 року.
З іншого боку, оптимізм Вош щодо AI-двигунів економічного зростання може вплинути на його ставлення до регулювання криптовалют і фінтеху. Голова ФРС, який вірить у здатність технологій змінювати криву продуктивності, теоретично може бути більш відкритим до децентралізованих фінансів і блокчейн-технологій.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
