Кінець року — масштабне переміщення капіталу: BlackRock звільняє ліквідність, Strategy збільшує позиції у біткоїні всупереч тенденціям

У кінці 2025 року під час святкових періодів, коли більшість роздрібних інвесторів тимчасово залишають ринок, криптовалютний ринок все ж не заспокоюється. Дані блокчейну свідчать, що найбільша світова компанія з управління активами BlackRock у кінці року тихо перевела на CEX криптовалюту на суму приблизно 2.14 мільярда доларів США у вигляді біткоїнів та Ethereum, що викликало підвищену увагу до управління ліквідністю їхніх крипто ETF.

Цей крок відбувся на тлі постійного відтоку коштів з американських спотових ETF на біткоїн та Ethereum. З середини грудня підрозділ IBIT компанії BlackRock зазнавав багатоденних чистих відтоків, 29 грудня за один день вийшло близько 7.9 мільйонів доларів США; у той же час загальний чистий відтік американських спотових ETF на біткоїн склав приблизно 19.3 мільйонів доларів США. Щодо Ethereum, ETHA від BlackRock у цей день вийшов на 13.3 мільйона доларів США, що становить основну частку ринку. Загалом ринок вважає, що це пов’язано з податковим збором наприкінці року, прибутковим закриттям інституцій та балансуванням ризиків.

На противагу цьому, тверді бичачі позиції Майкла Сейлора (Michael Saylor) та його компанії Strategy (колишня MicroStrategy) залишаються незмінними. У той самий період, коли з ETF відтік коштів, Strategy придбала близько 1.09 мільярда доларів США у 1229 біткоїнах, з середньою ціною приблизно 88,568 доларів за один біткоїн, збільшивши загальний обсяг володінь до 672,497 біткоїнів. Навіть у умовах недавніх коливань ця компанія зберігає понад 8 мільярдів доларів у нереалізованих прибутках, продовжуючи зміцнювати свою стратегію «довгострокового утримання біткоїнів» у балансі активів.

Ця диференціація чітко відображає два кардинально різні ролі на ринку: BlackRock, як основний емітент спотових ETF на біткоїн та Ethereum, більше схожа на постачальника ліквідності для викупу інвесторів; тоді як Strategy виступає як поглинач ринкової ліквідності, постійно купуючи, зменшуючи обіг пропозиції.

Варто зазначити, що незважаючи на значний рух коштів на блокчейні та в ETF, ціна біткоїна стримано тримається біля 88 000 доларів США, а Ethereum стабільно нижче 3000 доларів. Така «висока волатильність коштів і низька реакція цін» свідчить про те, що ринок вже досить добре заклав очікування щодо виведення коштів наприкінці року.

Очікування на 2026 рік полягають у тому, що після зняття святкового ефекту увага знову зосередиться на макроекономічній ліквідності, поверненні коштів у ETF та ритмі інституційних інвестицій. Дані блокчейну вже дають сигнал: слабкі кошти виходять, тоді як великі інституції та довгострокові інвестори готуються до наступного циклу криптовалютного ринку.