Остаточний покупець Біткойна — це ШІ! У 2026 році економіка роботів зруйнує логіку оцінки

Приплив глобального капіталу в ШІ зробив його «сонцем», а біткоїн тимчасово став «місяцем». Однак виникає руйнівна перспектива: кінцеву цінність біткоїна може визначати ШІ, а не люди. Коли AI-агенти стануть основною частиною ончейнової економіки, моделі оцінки, засновані на глобальному багатстві, стануть недійсними. Волл-стріт захопив ціноутворення біткоїна через ETF і DAT, повторюючи захоплення товарного ринку 90-х.

Ефект відсівання штучного інтелекту: Bitcoin відстає від Nvidia вдвічі

З 2024 року біткоїн став одним із найгірше продуктивних класів основних активів, і основна причина полягає у ефекті відкачування на шляху ШІ. Глобальна модель капіталу створює ситуацію, коли «Китай не має чипів, США — електроенергію, світ — сховище, а людство — гроші», а обмежені кошти та ліквідність зосереджені в ланцюгу індустрії ШІ — від Nvidia, Broadcom до Google, майже всі провідні прибувлі учасники S&P 500 — це компанії, пов’язані з ШІ.

Судячи з даних, з моменту виходу ChatGPT у листопаді 2022 року купівля акцій Nvidia в той самий період принесла прибуток близько 10 разів, тоді як купівля біткоїна у найгірший період паніки на ринку (близько $18,000) прибула приблизно у 5 разів більше ніж у 5 разів за той самий період, значно відстаючи. Вибухова потужність ШІ дозволяє йому породжувати компанії з десятикратною або навіть стократною прибутковістю в короткостроковій перспективі, чого наразі не має рівних у Bitcoin.

Однак стрімке зростання ШІ не є безмежним. Коли цей найжорстокіший спалах вщухне протягом наступних 2-3 років, ринок знову знайде нові точки зростання. На той час цифрова валюта, як довгостроковий привабливий і революційний наративний сектор, залишатиметься однією з двох головних цілей, до яких прагне капітал. Отже, нинішня слабкість є циклічною, а не структурною. Для довгострокових інвесторів більшість людей не можуть перевершити Bitcoin.

Ця метафора «сонця і місяця» точно описує сучасну динаміку столиці. ШІ забрав майже всю його увагу та фінансування в короткостроковій перспективі, але цей радикальний нахил ресурсів не може тривати вічно. Коли ROI ШІ почне повертатися до середнього значення, Bitcoin, «місяць», відновить відбите світло від «сонця» і навіть може зазнати вибухового поповнення через тривале заниження вартості.

Біткоїн готовий до ШІ? Передчасно у 2015 році

Ще у 2015 році, під час обмінів із Пітером Тілем, Семом Олтманом та іншими, було висунуто просунуту думку: блокчейн і цифрові валюти можуть бути не для людей, а для штучного інтелекту. У міру розвитку ШІ йому потрібна депосередкована, ефективна та глобально уніфікована мережа взаємодії цінностей, і блокчейн є ідеальним рішенням. Коли агенти ШІ почнуть здійснювати автономні економічні операції у великому масштабі, їхній попит на цифрові нативні валюти буде величезним.

Біткоїн має три основні переваги над золотом, що робить його більш придатним для економіки ШІ. Перший — це глобальний мережевий ефект, коли будь-хто може брати участь у інвестуванні в дуже малу одиницю, тоді як золото має вищий поріг. Друга — глобальна ліквідність, яка торгується цілодобово, без національних кордонів, а фізичний переказ і торгівля золотом обмежені. Третя — це технологічна інновація: нові протоколи та додатки можна створювати на мережі Bitcoin, тоді як використання золота обмежується промисловістю та декором.

Топ-3 причини, чому ШІ є одним із основних покупців біткоїна

Потреби у врегулюванні через відсторонення посередників: Кросплатформені транзакції AI Agent потребують миттєвого розрахунку без ручного затвердження, і Bitcoin ідеально підходить

Цифрово рідні функції: ШІ не може маніпулювати фізичним золотом, але легко керує приватними ключами Bitcoin та транзакціями на ланцюзі

Глобально гармонізовані стандарти: Протокол Bitcoin є глобально послідовним, і ШІ не потрібно мати справу з золотими стандартами та регуляторними відмінностями в різних країнах

Цей зсув у логіці оцінки залежить від швидкості розробки ШІ та глибини його інтеграції з блокчейном. Наразі поєднання криптоіндустрії та ШІ здебільшого відбувається на рівні «гарячих точок тертя» або застосувань, наприклад, використання концепцій ШІ для випуску монет, а не справжнього створення симбіотичних відносин. Це порушення оцінки станеться лише тоді, коли потреба в ШІ для децентралізованого розрахунку вартості стане необхідною. До того часу оцінка біткоїна й надалі базуватиметься переважно на «цифровому золоті» та його частці у світовому багатстві (наразі близько 900 трильйонів доларів).

Фінансова зброя Волл-стріт: ETF проти удару DAT зі зниження розмірності

Волл-стріт поступово домінує у ціноутворенні та ліквідності криптоактивів завдяки своїм зрілим фінансовим інструментам і величезним капітальним перевагам, що подібно до захоплення товарного ринку у 90-х. До кінця 90-х на товарному ринку домінували фізичні торговці, такі як Glencore. Згодом Волл-стріт перевершив традиційних трейдерів за обсягом торгівлі та впливом, винайшовши «паперову олію» (фінансові деривативи, такі як ф’ючерси та опціони) і використавши кращий баланс для отримання дешевих грошей.

Сьогоднішній крипторинок повторює цю історію. Найуспішнішими «застосунками» екосистеми Bitcoin є MicroStrategy (MSTR) та спотові ETF — обидва фінансові продукти, народжені на Волл-стріт, а не крипто-нативні додатки. Зростання DAT (Digital Asset Treasury) є найвищим втіленням чистої фінансової сили. На відміну від гірничодобувних компаній, які змушені купувати гірничі машини та будувати гірничі ферми, DAT повністю вільний від гравітаційного впливу фізичного бізнесу. Вона може ефективно залучати кошти, випускаючи зрілі інструменти на фондовому ринку США, такі як акції та облігації, а потім використовувати ці кошти для купівлі біткоїна, формуючи чистий і ефективний фінансовий цикл.

Ринок капіталу має сильний мережевий ефект. Акції США є «оазисом» глобальної ліквідності, тоді як інші ринки (наприклад, Лондон і Гонконг) є відносно «пустелі». Внаслідок цього DAT, зареєстрований у США, має доступ до найвищої оцінки та найкращої ліквідності, що конкурує з подібними компаніями в інших регіонах. Вплив Уолл-стріт зосереджений переважно на фінансізації провідних активів «блакитних фішок», таких як Bitcoin та Ethereum, а вплив учасників у рідному криптосвіті відносно зменшується.