Китайська шифрувальна спільнота активно обговорює "Різдвяний ринок": кінець 2025 року може стати лакмусовим папером для напрямку ринку 2026 року.

З наближенням традиційного “різдвяного ринку” на Уолл-стріт, увага китайської криптовалютної спільноти в Twitter (Crypto Twitter) до ринкових тенденцій наприкінці року помітно зросла. На відміну від сприйняття цього як сезонної практики, все більше китайських лідерів думок у криптосфері вважають, що результати ринку в останні кілька торгових днів 2025 року можуть стати важливим сигналом для оцінки загального напрямку криптоактивів та ризикових активів у 2026 році.

В китайській криптоспільноті макроаналітик Phyrex, якого часто цитують, зазначив: “Різдвяний ринок не є простим сезонним статистичним явищем, а скоріше термометром ринкової ризикованості”. Він вважає, що якщо без нових макроекономічних позитивних каталізаторів біткойн, ефір та інші ризикові активи все ж можуть зрости в період з Різдва до Нового року, це свідчить про наявність бажання інвестувати в ризикові активи, що закладе емоційну основу для ринку 2026 року. І навпаки, якщо відскок не вдасться, це означатиме, що ризикова схильність ще не відновилася, і ринок може залишатися у стані коливань або навіть слабкості протягом січня чи довше.

З механічної точки зору, ринкова ситуація наприкінці року зазвичай підтримується кількома факторами, включаючи повернення капіталу після завершення збору податкових збитків, ефект збільшення дрібних покупок через зниження активності торгівлі під час святкових періодів для установ, а також річні бонуси та пасивні вливання капіталу. Коментатор ринку США Майкл Чао також підкреслює історичні дані: з 1950 року ймовірність зростання S&P 500 у вікні “різдвяного ринку” становить приблизно 75%, середнє зростання досягає 1.55%, що є важливою причиною, чому криптоактиви уважно стежать за динамікою американських акцій.

Але ризики також не можна ігнорувати. Деякі KOL у сфері криптоактивів вказують на те, що глобальний обсяг торгівлі біткоїном і ефіром знизився до річного мінімуму, і тепер це більше схоже на “період ліквіднісного вакууму”, що не підходить для агресивної торгівлі. Тим часом, макроекономічне середовище залишається напруженим: підвищення процентних ставок Японським центральним банком викликало занепокоєння щодо арбітражної торгівлі єною, а позиція Федеральної резервної системи є більш яструбою, що створює тиск на глобальні ризикові активи.

На рівні регулювання в китайських інвесторів обмежений вибір. Нещодавно кілька асоціацій фінансової галузі спільно опублікували попередження про ризики, ще більше посиливши обмеження щодо діяльності, пов'язаної з Криптоактивами, стейблкоїнами та токенізацією RWA, що змушує внутрішні кошти лише пасивно стежити за виступом закордонних ринків.

В цілому, користувачі китайського Twitter, що пов'язані з криптоактивами, вважають “різдвяний ринок” ключовим тестом: якщо наприкінці року ризикові активи залишаться слабкими, це може вказувати на те, що на початку 2026 року ринок все ще зіткнеться з більш глибокими викликами. Наразі, незалежно від того, чи продовжиться зростання цін на біткоїн, ринкові настрої ефіріуму або ж зможе американський фондовий ринок продовжити річний відскок, все це стало важливими орієнтирами для китайської криптоспільноти.