Трамп заявив, що на початку наступного року буде оголошено нового керівника Федеральної резервної системи (ФРС), натякнувши на свою симпатію до Хассета.

Автор: Сяо Яньян, Jin10

Президент США Дональд Трамп у вівторок на засіданні кабінету заявив, що він оголосить про свого кандидата на посаду голови Федеральної резервної системи, який замінить Пауела, “на початку наступного року”, що додатково продовжує цей багатомісячний процес “драфту”, хоча він вже заявляв, що знає, хто повинен очолити цей найбільш важливий у світі центральний банк.

Трамп на конференції також зазначив, що міністр фінансів Берсенгт, який очолює цей процес відбору, сам не хоче займати посаду голови Федеральної резервної системи, але не розкрив, на кого він може покладати свої надії.

Минулої неділі Трамп сказав журналістам, що знає, кого планує висунути на посаду наступника Пауелла. Термін повноважень Пауелла на посаді голови Федеральної резервної системи закінчиться у травні наступного року. Коли його запитали, чи є кандидатом його головний економічний радник, а також популярний кандидат на ринку онлайн-гемблінгу Кевін Хассет (Kevin Hassett), Трамп не відповів. У вівторок він знову заявив, що звів список до одного кандидата.

“Я гадаю, що тут також є потенційний голова Федеральної резервної системи. Можу я це сказати? Потенційний. Він поважна людина, я можу вам це сказати. Дякую, Кевіне.” Трамп сказав під час заходу в Білому домі у вівторок ввечері.

63-річний Хасет у перший термін президентства Трампа обіймав посаду голови Ради економічних радників Білого дому. Він довів свою лояльність до президента, регулярно (хоча й не щотижня) з'являючись у телевізійних програмах на CNBC, Fox News та інших каналах. У цих випадках він підтримував загальну політику імпортних тарифів Трампа та закликав до зниження процентних ставок.

Як запальний телевізійний глядач, Трамп, ймовірно, часто бачить Хассета, що відрізняє його від більшості інших кандидатів. Офіс Хассета знаходиться в західному крилі Білого дому, і він має безпосередній доступ до президента та допомагає формувати погляди Трампа на питання торгівлі, економіки та монетарної політики.

Адвокат зниження відсоткових ставок

Іншими кандидатами на заміщення Пауела можуть бути двоє діючих членів Ради керуючих ФРС Бауерн і Воррер, колишній член Ради керуючих ФРС Кевін Уош і Рік Рід з BlackRock. Бесент повідомив, що він провів по два раунди співбесід з кожним з вищезгаданих кандидатів і планує цього місяця подати Трампу та іншим чиновникам Білого дому скорочений список фінальних кандидатів.

Трамп відкрито не приховує свою прихильність до кандидатів, які підтримують низькі процентні ставки, і Хассет, а також інші кандидати є явними прихильниками низьких ставок. Ця прихильність може бути поставлена під загрозу поточним економічним імпульсом, оскільки цей імпульс змусив багатьох чиновників Федеральної резервної системи обережно ставитися до впровадження більш м'якої політики.

З наближенням завершення процесу відбору економісти та фінансові ринки починають звертати увагу на те, що вибір Трампа означає для перспектив монетарної політики. Новий лідер Федеральної резервної системи, ймовірно, зіткнеться з відновленням економіки наступного року, але буде боротися за створення робочих місць, а інфляція все ще залишатиметься на високому рівні.

«Незалежно від того, хто очолює Федеральну резервну систему… монетарна політика визначається економічною ситуацією.» Головний економіст BNP Paribas у США Джеймс Егельгоф (James Egelhof) заявив під час телефонної конференції щодо прогнозу банку на 2026 рік.

Цей прогноз включає очікування: стійкий ріст і тривала інфляція дозволять у наступному році здійснити лише одне зниження процентних ставок, за умови, що Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки на засіданні 9-10 грудня. Після цього, за умов, що інфляція вперто залишатиметься на рівні 3%, новий голова Федеральної резервної системи за президентства Трампа збережет стабільність витрат на позики. Цільова інфляція Федеральної резервної системи становить 2%.

“Дані покажуть, що, окрім очікуваного зниження відсоткових ставок, практично не потрібно більш агресивного зниження.” — сказав Егельгоф.

Якщо економіка справді розвиватиметься цим шляхом, це може стати раннім випробуванням для незалежності нового голови Федеральної резервної системи, особливо у відповідь на заклики Трампа щодо наднизьких процентних ставок. Якщо Хассет отримає цю посаду, це може перевірити його переконання в тому, що політика з боку пропозиції може досягти зростання вище тренду без виклику інфляції, тоді як більшість його колег вважають, що ймовірність такого зростання тренду не висока.

Щодо оцінки впливу штучного інтелекту на зростання тенденцій, попит на робочу силу та заробітні плати, це, ймовірно, стане основною темою дебатів ФРС у найближчі кілька місяців і навіть років.

Опір подальшому пом'якшенню

Перспективи грошово-кредитної політики також залежать від групи можливо різноманітних думок політиків, які в кінцевому підсумку працюватимуть з наступним головою ФРС.

Пауел не обов'язково муситиме повністю залишити Федеральну резервну систему після закінчення його терміна голови у травні наступного року, і він ще не висловився щодо своїх намірів. Трамп довгий час шкодує про те, що у кінці 2017 року висунув його на посаду голови. У Раді керуючих Федеральної резервної системи троє інших членів були призначені колишнім президентом Байденом, а решта троє - Трампом.

Останній з них — Стівен Міран (Stephen Miran), який також є економічним радником Трампа, є найбільшим прихильником різкого зниження відсоткових ставок. Якщо Пауелл не залишить пост члена ради після закінчення терміну голови, або якщо Трамп спробує усунути призначену Байденом члена Ради ФРС Лізу Кук (Lisa Cook) і зазнає невдачі (ця справа наразі знаходиться на розгляді у Верховному суді США), тоді Міран, можливо, доведеться поступитися місцем, щоб звільнити простір для нового кандидата на пост голови ФРС.

Аналізатори компанії LH Meyer, очолюваної колишнім членом Ради керуючих ФРС Ларрі Меєром, заявили, що вони “давно припускали”, що Пауел залишиться в Раді керуючих ФРС після закінчення його терміну на посаді голови, щоб таким чином створити буфер проти спроб Трампа контролювати центральний банк. Аналізатори додали, що після спроби Трампа звільнити Кука, “Пауел тепер, ймовірно, ще більше переконаний у необхідності цього.”

Крім того, є ще кілька голів регіональних резервів, які складають найсильніший голос проти подальшого зниження процентних ставок. З вересня Федеральна резервна система двічі знижувала ставки на 25 базисних пунктів. Один з голів регіонального резерву вже проголосував проти під час другого зниження ставок, а ще двоє голів регіональних резервів, які мають право голосу по політиці цього року, також натякнули, що вони можуть виступити проти третього зниження ставок наступного тижня.

А в наступному році черга чиновників, які отримають право голосу в Федеральному комітеті з відкритих ринків, також, здається, скептично ставиться до подальшого пом'якшення, оскільки інфляція вже п'ятий рік перевищує цільовий рівень, а ринок праці хоч і ослаблюється, але не розвалюється.

Команда LH Meyer вважає, що якщо останні прогнози політиків щодо зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів у 2026 році збережуться, “новообраний президент Федеральної резервної системи Трампом, можливо, зможе сприяти проведенню другого зниження ставки у 2026 році… але й на цьому все закінчиться”, якщо безробіття не зросте до понад 4,5%, або якщо інфляція не знизиться до цільового рівня швидше, ніж очікувалося.