Аукціон японських облігацій «мгновенно розпродано», процентна ставка трохи знизилася, ринок впевнений, що в кінці року обов'язково відбудеться підвищення процентної ставки

10-річний аукціон японських облігацій закінчився гладко, але підвищення процентних ставок і фіскальні стимули підштовхують японський ринок облігацій до нової норми драматичних потрясінь (Синопсис: Багатий тато: 30-річна епічна бульбашка «торгівлі спредом» в Японії наближається, я навчу вас десяти трюкам, щоб врятувати ваше життя) (Довідкове доповнення: «Спадщина біткойна» після смерті батька японського користувача мережі коштує 100 мільйонів ієн і має заплатити 62 мільйони юанів податків? У вівторок вдень у Токіо 10-річні казначейські облігації Японії закрилися на тлі побоювань ринку щодо розпродажу, при цьому мультиплікатори ставок відновлюються, а хвостові спреди сходяться, тимчасово стримуючи полум'я прибутковості, що б'є 17-річний максимум. Але насувається справжній шторм: через два тижні голова Банку Японії Кадзуо Уеда майже напевно підвищить процентні ставки вперше з 2007 року, прем'єр-міністр Санае Такаічі одночасно пропонує пакет стимулюючих заходів на суму 21 трильйон ієн, третій за величиною ринок облігацій у світі переоцінює ціни, а Уолл-стріт і Кремнієва долина відчувають, що шлюзи ліквідності повільно закриваються. Аукціон відбувся, ведмеді тимчасово вийшли з аукціону Коефіцієнт ставки цього аукціону підскочив до 3,59, що є новим максимумом за останній час; «Хвостовий спред» звузився до 0,04, що вказує на зниження дивергенції цін, а 10-річна спотова прибутковість знизилася до 1,865%. Стратег DBS Юджин Леоу вважає, що це більше схоже на технічне покриття після того, як прибутковість наближається до психологічного порогу в 2%, а не на довгострокову ставку на зростання Японії. Іншими словами, ринок лише ненадовго дихає. Підвищення процентних ставок є наперед визначеним висновком: в останньому публічному виступі Уеди порівняв припинення негативних ставок з «трохи прибрати ногу з педалі газу замість того, щоб натиснути на гальма». Ринок одразу сприйняв це як зелене світло для підвищення процентних ставок. Своп-контракти показують 80% шансів на підвищення ставки на засіданні 19 грудня і понад 90% у січні. За даними Japan Times, прибутковість 2-річних державних облігацій Японії перевищила 1%, що є найвищим показником з 2008 року, і сигнал про нормалізацію короткострокових процентних ставок стає все більш чітким. Фіскальний газ до кінця Всупереч посиленню центрального банку, план на 21 трильйон ієн, запропонований Санае Такаші, вимагає випуску додаткових короткострокових казначейських облігацій на 6,3 трильйона ієн, і потік пропозиції тисне на ринок облігацій. Аукціон 30-річних казначейських облігацій двома днями пізніше був сприйнятий як справжнє випробування, і хоча довгострокова прибутковість тепер зросла до 3,40%, щоб повернути частину страхових грошей, ринок все ще стурбований тим, що термінова премія знову підтягнеться вгору. Lombard Odier цитує The Economic Times, який заявив, що ще занадто рано говорити про те, що прибутковість досягла піку, поки не будуть уточнені фінансові деталі. Насувається ефект переливу: безризикова ставка ієни наближається до 2% або навіть 3%, а арбітражна логіка покупки американських акцій або біткойнів за допомогою фінансування з низькими відсотками в ієні неприваблива. Оскільки очікування підвищення процентних ставок підштовхує ієну вгору, прибуток японських експортних компаній знаходиться під тиском, а волатильність іноземних позицій в японських акціях і японських облігаціях посилилася. Якщо кошти повернуться до Токіо через вищі внутрішні відсоткові ставки, вартість фінансування казначейських облігацій США та глобальних ризикових активів може зрости разом із цим. 10-річний аукціон японських облігацій був лише першою оборонною битвою. Коли центральний банк відмовився від поступок за нульовими процентними ставками, а уряд одночасно розширив витрати, японський ринок облігацій перетворився зі сплячого гіганта на поле бою з високою волатильністю. Для глобальних інвесторів ігнорування сигналів Токіо може дорого коштувати. Related reports: оновлення нормативно-правових актів Японії “резерви примусової відповідальності”, торгові потреби в резерві, щоб компенсувати готівкові депозити користувачів Ієна впала нижче жовтневого мінімуму! Такаші Санае витрачає 21,3 трильйона ієн на бюджетні витрати для порятунку Японії, занепокоєння ринку в замкнуте коло Bloomberg опублікував новину про те, що японська біржа вивчає «бойкот компаній DAT»: зменшіть хаос, такий як накопичення криптовалют Metaplanet (японський аукціон публічних облігацій «миттєвий розпродаж», прибутковість трохи впала, ринок налаштований на підвищення процентних ставок в кінці року» Ця стаття вперше була опублікована в рухомій області BlockTempo «динамічний тренд - найвпливовіший новинний блокчейн ЗМІ».