Як перегляд VDA в Індії може зміцнити захисти в криптоекосистемі

Основні висновки

• З більш ніж 100 мільйонами користувачів криптовалют, Індія все ще не має комплексного законодавства про віртуальні цифрові активи (VDA). Існуючі правила стосуються оподаткування та зобов'язань щодо боротьби з відмиванням коштів, але вони не повністю охоплюють захист споживачів або більш широкі ринкові практики.
• Питання, що обговорюються, включають відсутність єдиних правил захисту інвесторів, нерегульовані торгові практики та занепокоєння, що 30% податок плюс 1% TDS в Індії змушує користувачів переходити на офшорні платформи.
• Зацікавлені сторони обговорюють ризиковану структуру VDA, вимоги до ліцензування для бірж і кастодіанів, стандарти ведення бізнесу, специфічні регуляції для RWA та покращені системи даних і звітності.
• Запропоновані заходи безпеки включають чіткіші норми зберігання, визначені процедури неплатоспроможності, посилені стандарти розкриття інформації, прозорість резервів та більш пильний нагляд за ризиками важелів і ліквідності.

Індія є домом для більш ніж 100 мільйонів крипто-користувачів, багато з яких є молодшими та дуже технологічно підкованими. Проте країна все ще не має чітких та всебічних регуляцій для віртуальних цифрових активів (VDAs).

Відбувається формальний перегляд політики VDA. Це може змінити поточну систему, яка в основному зосереджена на високих податках та основних правилах щодо боротьби з відмиванням коштів (AML), на більш сильну структуру, що надає пріоритет захисту інвесторів.

Ця стаття описує правила VDA, які в даний час діють в Індії станом на 24 листопада 2025 року. У ній пояснюється, що включає перевірка VDA, висвітлюються ключові питання, що підлягають розгляду, підсумовуються регуляторні рамки, які розглядаються, та обговорюються потенційні переваги, які може забезпечити перевірка.

Як Індія наразі регулює VDAs

В Індії термін “VDA” визначається в Податковому кодексі через поправки, внесені в 2022 році. Він включає криптовалюти, незамінні токени (NFTs) та будь-які інші цифрові активи, які уряд може вказати. VDA не є законним платіжним засобом, але фізичні особи мають право їх купувати, продавати та зберігати.

Індія застосовує суворі податки на VDA, включаючи фіксований податок у 30% на прибутки від їх передачі та податок у 1%, що утримується з джерела, на транзакції понад певні ліміти. Збитки від VDA не можуть бути компенсовані за рахунок іншого доходу.

З березня 2023 року компанії, що пропонують послуги VDA, повинні зареєструватися в Управлінні фінансової розвідки Індії (FIU-IND). Вони також зобов'язані дотримуватися правил AML та Знай свого клієнта (KYC) відповідно до Закону про запобігання відмиванню грошей.

Усі постачальники послуг VDA в Індії, включаючи вітчизняні та офшорні платформи, які обслуговують індійських користувачів, зобов'язані зареєструватися в FIU-IND як звітні суб'єкти.

Однак досі немає всеосяжного закону, який регулював би VDA. Ця прогалина сприяє плутанині та призвела до витоку капіталу та талантів. Поточний підхід Індії ґрунтується на високих податках та вимогах AML, але поки що не забезпечує повного регулювання чи сильного захисту споживачів.

Ви знали? Регулювання є однією з найшвидше змінюваних сфер у глобальних фінансах. На відміну від традиційних фінансових законів, які часто потребують років для змін, крипто-регулювання можуть змінюватися протягом місяців.

Що включає огляд VDA Індії

Президентство Індії у G20 у 2023 році, разом із рекомендаціями таких організацій, як Рада з фінансової стабільності, заохочувало країну до прийняття міжнародних стандартів для регулювання криптовалют.

У травні 2025 року Верховний Суд підкреслив регуляторний розрив і закликав до чіткіших законів. Після цього Центральна рада прямого оподаткування попросила зацікавлені сторони надати відгуки щодо необхідності спеціального закону про VDA.

Огляд охопить кілька ключових областей:

• Балансування інновацій з захистом інвесторів
• Створення відповідного нагляду для різних типів VDAs, включаючи торгові токени, стейблкоїни та токенізовані активи
• Відповідність глобальним стандартам при захисті монетарної системи Індії та запобіганні відмиванню грошей
• Уточнення ролей регуляторів та надання бізнесу й користувачам більшої правової визначеності.

Ключові питання в рамках перегляду VDA в Індії

Поточний перегляд рамок VDA Індії зосереджений на вирішенні кількох основних проблем та областей невизначеності. Мета полягає в тому, щоб встановити більш чітку та надійну регуляторну систему. Ось основні питання, що розглядаються:

• Захист інвесторів: Не існує єдиного закону, що захищає криптоінвесторів. Основні ризики включають невизначені правила щодо того, як біржі повинні зберігати кошти клієнтів, відсутність визначених процедур у разі банкрутства біржі, неналежний продаж продуктів та недостатні стандарти розкриття інформації.
• Цілісність ринку та системні ризики: Регулятори стурбовані практиками, такими як миттєва торгівля, прихований левередж та використання офшорних платформ. Нерегульовані стейблкойни та децентралізована торгівля також можуть створити ризики для фінансової системи Індії.
• Відмивання грошей: Хоча постачальники послуг VDA підпадають під закони протидії відмиванню грошей (AML), забезпечити дотримання цих вимог на іноземних платформах залишається складно. Децентралізовані фінанси (DeFi) також виходять за межі чинних регуляцій.
• Оподаткування: 30% податок та 1% податок, що утримується у джерела (TDS), в поєднанні з неможливістю компенсувати збитки, змусили багатьох користувачів звертатися до нерегульованих офшорних платформ і сповільнили місцеві інновації.
• Токенізовані реальні активи (RWAs): В Індії досі немає регуляторної бази для RWAs. Ця прогалина може стати значною, якщо токенізація реальних активів набиратиме популярності.

Ви знали? Не всі країни оподатковують криптоторгівлю. Такі місця, як Португалія та Сінгапур, не стягують податок на приріст капіталу, але можуть оподатковувати криптовалюту, коли вона конвертується в товари або послуги.

Регуляторні рамки на столі

Очікується, що огляд розгляне кілька регуляторних моделей. Ось кілька концепцій, які можуть бути обговорені:

• Закон про VDA з управлінням на основі ризиків: Спеціальний закон про VDA може класифікувати активи за ризиком і функцією, такими як платіжні токени, утиліті-токени, токени, схожі на цінні папери, та токени, прив'язані до активів. Контроль може залежати від залученої діяльності.
• Норми ліцензування для постачальників послуг VDA: Біржі, кастодіани, постачальники гаманців та брокери можуть бути зобов'язані отримати ліцензії або реєстрацію. Вони також повинні відповідати стандартам управління, капіталу, кібербезпеки, аудиту та сегрегації активів.
• Правила ведення бізнесу: Можливо, будуть введені стандартизовані розкриття ризиків, постійне звітування на рівні продуктів та чіткі норми реклами для VDA. Регуляції, ймовірно, торкнуться практик зберігання, конфліктів інтересів, сегрегації активів клієнтів та процедур у випадку неплатоспроможності. Правила реклами можуть відповідати рекомендаціям Ради стандартів реклами Індії.
• Регулювання коштів користувачів: Правила можуть вимагати суворого розмежування коштів користувачів, регулярної звірки ончейн та оффчейн та більшої прозорості щодо резервів. Може бути створений законодавчий механізм для захисту активів користувачів, які зберігаються на платформах VDA.
• Регулювання RWAs: Окремий регуляторний підхід може стосуватися токенізованих платформ RWA та VDA, які включають високоризикові платіжні функції. Ці правила можуть включати участь центрального банку, вимоги до капітального забезпечення, контроль за транскордонними потоками та тестування в пісочниці.
• Дані та звітність: Регулятори можуть вимагати періодичної або оперативної звітності про обсяги транзакцій і дані книги замовлень. Агенції, такі як Резервний банк Індії, Рада з цінних паперів та бірж Індії, FIU-IND та інші, повинні тісно координуватися, щоб забезпечити ефективний нагляд за криптоактивністю.

Добре розроблена регуляторна база для VDA в Індії може принести значні переваги. Вона може зміцнити захист користувачів та фінансової системи, підтримуючи при цьому відповідальний ріст у секторі.

Чи знаєте ви? Після того, як правила Групи з фінансових заходів боротьби з відмиванням грошей були прийняті в усьому світі, криптобіржі змушені були дотримуватися суворих стандартів KYC, звітності та моніторингу, подібних до тих, що застосовуються до банків. Це призвело до значних оновлень в області відповідності, включаючи використання інструментів аналітики ончейн для відстеження підозрілих транзакцій через блокчейни.

Як ретельний огляд VDA може зміцнити захист

Добре продумана регуляторна рамка для VDAs могла б запропонувати кілька ключових переваг:

• Чіткіші заходи безпеки для користувачів без перешкоджання інноваціям: Чітке визначення відповідальності та зобов'язань постачальників послуг надасть користувачам більші права та чіткіші засоби захисту. Наприклад, користувачі заздалегідь знали б, що станеться, якщо біржа зазнає невдачі.
• Вища цілісність ринку та більша стійкість фінансової системи: Регулювання може покращити нагляд за кредитним плечем, невідповідностями ліквідності, практиками маржі та вимогами до резервів. Ефективні правила для токенізованих активів також можуть зменшити ризик виникнення проблем, що переходять у традиційні фінанси.
• Зменшення ризиків відмивання грошей: Вимоги до ліцензування, разом із обміном інформацією між глобальними регуляторами, можуть ускладнити діяльність нерегульованих офшорних платформ. Це зміцнює заходи з боротьби з відмиванням грошей, фінансуванням тероризму та захисту інвесторів.

Всеосяжна регуляторна рамка може заохочувати бізнеси та розробників створювати робочі місця та залучати таланти в Індії, замість того щоб переносити операції за кордон.

• #Блокчейн
• #Криптовалюти
• #Технології
• #Прийняття
• #Регулювання Додайте реакцію!