Головний інвестиційний директор Bitwise: Біткоїн переживає «час IPO», ера 1% розподілу для інституцій вже завершилася

Bitwise головний інвестиційний директор Мэтт Хоґан зазначає, що біткоїн входить у важливий етап, схожий на «період стабілізації після IPO» технологічних акцій. Зі зростанням інституційних інвестицій та зниженням волатильності «епоха 1% розподілу» закінчується, і в майбутньому провідні інституційні гравці можуть збільшити частку біткоїна до 5%.

Біткоїн входить у «тиху фазу IPO»

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоґан у звіті для клієнтів цитує думку досвідченого інвестора з Уолл-стріт Джорді Віссера, який зазначає, що біткоїн переживає так звану «тиху IPO» — перехід від «радикальної ідеї» до «мейнстрім-активу». Хоґан вважає, що цей період стабілізації не є ознакою слабкості, а сигналом структурних змін на ринку. Початкові інвестори реалізують великі прибутки, тоді як інституційні інвестори, корпоративні фінансові департаменти та суверенні фонди поступово входять у ринок. «Біткоїн переходить від ризикових ентузіастів до довгострокових інституційних власників — це ознака зрілого активу», — зазначає Хоґан.

Інституційний інтерес і здоровий період стабілізації

Віссер порівнює нинішній рух біткоїна із початковими етапами виходу на ринок Facebook і Google — коли засновники та ранні співробітники реалізують частину своїх активів, ціна стабілізується, але з часом зростає у довгостроковій перспективі. Хоґан підкреслює, що така стабілізація є частиною здорової еволюції ринку. Участь ETF, корпоративних резервів і суверенних фондів забезпечує здатність ринку поглинати великі обсяги продажів, що є ознакою його зрілості як глобального фінансового активу. «Продажі ранніх інвесторів — це не кінець історії, а початок нової глави», — наголошує він.

Стабілізація — це можливість, а не ризик

З початку 2025 року біткоїн виріс приблизно на 9%, тоді як індекс S&P 500 — на 15%, Nasdaq — на 20%, а золото — на 51%. Навіть за цих умов Хоґан вважає, що нинішній період є «дуже оптимістичним». Він зазначає, що біткоїн не потребує зростання доходів або запуску нових продуктів, як технологічні компанії, — достатньо ширшого прийняття. Коли розподіл стане стабільним, перехід від 2,5 трильйонів доларів ринкової капіталізації до приблизно 25 трильйонів доларів у золото може статися швидше, ніж очікується. «З довгострокової перспективи нинішні коливання — це можливість для додаткових закупівель», — пише Хоґан.

Завершення епохи «1% розподілу»

Хоґан підкреслює, що волатильність біткоїна значно знизилася порівняно з десятьма роками тому, і він став більш стабільним. Інституційні інвестори сприймають його як «зрілій актив після початкової фази», що робить ризик і дохід більш привабливими. Він наголошує, що зменшення ризиків і прискорення масового прийняття сприяють збільшенню частки біткоїна у портфелях з 1% до 5%. Bitwise, спілкуючись із сотнями консультантів і інституцій, також спостерігає цю тенденцію. «Біткоїн переживає свій момент IPO. Історія показує, що зараз — час збільшувати позиції, а не зменшувати», — підсумовує Хоґан.

Заключні слова

Стабілізація біткоїна — це не ознака слабкості, а ключовий перехідний етап від ранніх роздрібних інвесторів до інституційного капіталу. Зі зрілістю ринку, зниженням волатильності та зростанням частки у портфелях, біткоїн входить у нову еру.