Блокчейн індустрія дійсно потребує інновацій.

Оригінальний заголовок: Блокчейн індустрії дійсно потребує інновацій.

Оригінальний автор:律动BlockBeats

Оригінальне джерело:

Перепост: Mars Finance

Автор: likong

29 жовтня 2025 року компанія NVIDIA стала першою компанією в історії людства, чия ринкова капіталізація перевищила 5 трильйонів доларів. У той же день в одному з криптовалютних проектів тільки-но закінчився нідерландський аукціон, і на відкритті ціна впала, учасники в середньому зазнали збитків у 10%.

Це найреальніша картина 2025 року. З одного боку, Nvidia за три місяці зросла з 40 трильйонів до 50 трильйонів, її ринкова капіталізація перевищує загальну капіталізацію криптовалют у світі; з іншого боку, вся індустрія криптовалют в жалюгідному стані, біткоїн за 120 000 доларів є єдиним яскравим моментом, альткоїни впали нижче рівня, який був три роки тому після краху FTX, обсяги торгів впали на 32% у порівнянні з минулим роком.

Один друг недавно сказав: «Цього року трейдинг криптовалютою за прибутковістю абсолютно не зрівняється з тим, як моя мама торгувала акціями A». Це звучить як жарт, але це найбільш реальна ситуація в криптосвіті у 2025 році. Коли акції A зросли більше ніж у 440 компаній в перші три квартали, а Hong Kong Stock Exchange у перший день торгів має середнє зростання на 38%, золото зросло більше ніж на 50%, а Meme акції на американському ринку подвоюються, люди в криптосвіті програють з синцями на обличчі.

Увесь світ зростає

2025 рік є рідкісним «щасливим роком». Практично всі капітальні ринки зростають.

A-акції переживають головну хвилю зростання, яку можна спостерігати раз на десять років. Компанія на科创板, 上纬新材, завдяки концепції AI, з 9 липня по 24 жовтня, зросла в ціні на 1278%, ставши першою акцією A-акцій з 10-кратним зростанням у 2025 році. За короткий проміжок у 16 торгових днів, 上纬新材 зафіксувала 11 підйомів на 20%, а ринкова капіталізація зросла з 3 мільярдів до 37,1 мільярда. Така швидкість накопичення багатства є вкрай рідкісною в історії A-акцій.

Виступ гонконгських акцій також вражає. Індекс Гонконгу за рік зріс майже на 29%, акції Alibaba подвоїлися, а Tencent зросли більше ніж на 50%.

Ще більше заздрісним є ринок первинних розміщень акцій у Гонконзі. Станом на липень 2025 року 52 компанії вийшли на гонконгську біржу, а відсоток падіння цін у перший день торгів становить лише 23%, середній приріст цін у перший день становить близько 38%. Перший день торгів акцій Ying'en Bio зріс на 116,7%, акції Yisou Technology зросли на 91,72%, акції Mao Ge Ping та Lao Pu Gold зросли на 76,51% та 72,84% відповідно. Хтось каже: “Цього року заробити на первинному розміщенні, як інші за півроку”, зовсім не перебільшення.

Зростання золота вражає. Міжнародна ціна на золото з початку року зросла з 2590 доларів до 4100 доларів наприкінці жовтня, що перевищило 50%. Це може стати роком з найбільшим зростанням цін на золото з 1979 року. Індекс золотодобувних компаній S&P Global зріс на 129%, ринкова капіталізація Zijin Mining перевищила трильйон.

Американські акції й говорити нема про що. Nvidia, Microsoft, Meta досягли історичних максимумів. Навіть акції Meme можуть приносити прибуток роздрібним інвесторам. OpenDoor зросла на 2000% за три місяці, Beyond Meat зросла на 1100% за кілька днів. Ці компанії, які раніше були відкинуті Уолл-стріт, знову отримують нове життя завдяки популярності серед роздрібних інвесторів.

А як щодо криптовалютного світу?

Біткоїн дійсно встановив історичний рекорд у 120000 доларів, але ця цифра не має сенсу для більшості людей. Альткоїни впали нижче рівнів після краху FTX, нові проекти виходять на ринок з падінням, студії, що займаються заробітком, переходять на нові IPO в Гонконзі, обсяги торгівлі в Q3 2025 року знизилися на 32% в річному обчисленні.

Блокчейн все ще є технологічною галуззю?

ШІ є глобальною темою, лідером, звичайно, є NVIDIA з капіталізацією 5 трильйонів доларів, це число перевищує загальну вартість світового ринку криптовалют, перевищує загальну вартість фондових ринків Великобританії, Франції та Німеччини, наближається до загальної вартості фондового ринку Індії.

Ця цифра за собою несе реальні технологічні бар'єри та комерційну цінність. Глобальне навчання великих моделей неможливе без чіпів Nvidia, клієнтами яких є OpenAI, Google, Meta. Автономне водіння, роботи, реалізація AI-додатків – кожен етап потребує підтримки обчислювальної потужності. Це видимий та відчутний дохід, реальний прибуток. У третьому кварталі 2025 року доходи Nvidia сягнули 35 мільярдів доларів, що на 94% більше в порівнянні з минулим роком, а чистий прибуток перевищив 50%.

А що з криптовалютним світом? У криптовалютному світі говорили про AI, але це було лише на словах, так званий Блокчейн + AI, але наразі немає жодного застосування, яке б справді вражало «Це круто», інструменти AI, які використовуються в галузі, не мають нічого спільного з Блокчейном. І вже не кажучи про ті фальшиві проекти, які випускають монети під прапором AI.

Навіть є відповідні процеси: скільки грошей потрібно залучити для оцінки, потім знайти, хто може вийти на яку платформу, потім знайти, хто залучить раунд KOL, і нарешті, куди вийти, завершуючи наступний.

Блокчейн індустрія повинна бути технологічною індустрією, біткоїн є лідером технологічного сегмента, але зараз зовсім не видно технологій, все фінансове.

Оглядаючись назад, кожен етап бичачого ринку мав чіткі технічні прориви, які його підштовхували.

2017 року, спалах ICO та платформ для смарт-контрактів. Ефіріум довів, що Блокчейн - це не лише валюта, а може також вміщувати додатки. Незважаючи на те, що більшість проектів ICO в результаті зникли, ця хвиля дійсно сприяла розвитку інфраструктури публічних блокчейнів. Концепція смарт-контрактів, запропонована Віталіком Бутеріним, відкрила безліч можливостей для розробників у світі Блокчейн.

2020～2021 роки, подвійний сплеск DeFi та NFT. Uniswap переосмислив торгові платформи за допомогою автоматизованого механізму маркет-мейкінгу, Aave та Compound зробили кредитування децентралізованим, Curve оптимізував торгівлю стабільними монетами. Загальна вартість, заблокована цими протоколами, одного разу перевищила 200 мільярдів доларів. NFT ж надали нову форму цифрової власності, від художніх творів до ігрових предметів, від доменних імен до ідентифікації. Обидва ці напрямки є оригінальними інноваціями криптовалютного світу, які вирішують реальні проблеми.

У 2024 році ринок почне розповідати історії про AI, ми зможемо спробувати зробити деяку інфраструктуру для AI, але лише на один рік.

У 2025 році ми почнемо накопичувати бали.

Звичайно, є багато об'єктивних причин, які призводять до того, що на поверхні спостерігається нестача ліквідності, але суть все ж у відсутності інновацій і завищеній капіталізації.

Від фінансування токенів до DeFi, криптовалютний світ витратив три роки. Від DeFi до сьогодні пройшло ще чотири роки. Але за ці чотири роки в криптовалютному світі не з'явилося жодної іншої первинної інновації, яка могла б зрівнятися з DeFi.

Коли традиційні капітальні ринки знаходять нову логіку зростання в AI, енергетиці та промисловості, Блокчейн все ще застряг у контексті самоперекручування. Nvidia розробляє чіпи наступного покоління, Tesla просуває автономне водіння, OpenAI навчає потужніші моделі. Блокчейн займається накопиченням балів.

Це найбільша печаль Блокчейн 2025 року.