Цифрові активи Європи пропускають ключові інсайти щодо передаваності

Європа продовжує орієнтуватися в еволюціонуючому ландшафті регулювання криптовалют, зокрема щодо токенізації неможливих до передачі активів. Оскільки поточні рамки, такі як MiCA та MiFID II, часто не враховують активи, які вкрай неможливі до передачі, регулятори досліджують інноваційні підходи. Європейський блокчейн-пісочниця пропонує багатообіцяючий шлях, встановлюючи чіткі стандарти для цифрових двійників — вірних цифрових представлень цих активів — без автоматичної перекласифікації їх як маркерів безпеки. Цей розвиток має на меті сприяти законній інновації, зберігаючи юридичну ясність на розширюючихся крипторинках Європи.

ЄС Блокчейн Пісочниця впроваджує підхід "цифрового близнюка" для регулювання непередаваних активів на крипторинку.

Визнання вірних цифрових реплік запобігає помилковій класифікації непередавальних активів як маркерів безпеки відповідно до законодавства ЄС.

Юридична переоцінка відбувається лише тоді, коли інженерні функції передаваності змінюють основну природу активу.

Регулятори виступають за послідовний аналіз: спочатку перевірте MiFID II, потім MiCA, за ним AIFMD та національні закони.

Чітке, практичне регуляторне керівництво має на меті збалансувати інновації та безпеку ринку в Європі.

Токенізація випереджає регулювання

Хоча традиційні цінні папери, такі як облігації або акції, зберігають свій юридичний статус у Блокчейні, просте записування непередавального активу як цифрового двійника автоматично не перетворює його на маркер безпеки. Юридична класифікація залишається пов'язаною з природою базового активу, незалежно від того, як він представлений в онлайні. Проте, творці, які шукають ліквідність, можуть додати функції передачі, що потенційно перетворює токен відповідно до регуляцій, таких як MiCA або MiFID II.

Пов'язано: Банки розвивають Web3, виходячи за межі початкових досліджень

Підхід ЄС підкреслює, що послідовність аналізу має значення. Спочатку визначте, чи відповідає токен фінансовому інструменту MiFID II. Якщо ні, оцініть, чи підпадає він під MiCA, а потім розгляньте AIFMD для структур колективних інвестицій. Якщо жоден з цих варіантів не підходить, діє національне законодавство. Важливо, що критерій передачі в MiCA є вирішальним: непередавальні токени не підпадають під його дію, що зберігає їх класифікацію поза його регулюванням.

Інженерна передавальність та повторна кваліфікація

Цифровий двійник, який точно відображає оригінальний актив, повинен зберігати свою юридичну класифікацію. Однак, коли розробники вбудовують способи обігу чи обгортки, які дозволяють торгівлю, вони ризикують створити новий інструмент, який підпадає під регуляторні рамки криптовалюти. Належні технічні, контрактні та юридичні заходи є важливими для забезпечення того, щоб цифрове представлення залишалося відповідним своїй оригінальній природі.

Коли токени розробляються для додавання можливості передачі, вони можуть змінити свою кваліфікацію, відхиляючись від юридичного статусу початкового активу. Розробники повинні включити механізми примусової викупу та повторного випуску, щоб зберегти актив непередаваним, забезпечуючи його перебування поза межами сфери дії MiCA.

Регуляторні роз'яснення від EU Blockchain Sandbox

The Sandbox уточнив, що справжній "цифровий близнюк", який точно відтворює оригінальний актив без додаткових функцій, зберігає свою юридичну класифікацію. Лише коли токенізація вводить можливість передачі, рідинні характеристики або інші модифікації, класифікація змінюється, що може підпадати під додаткове регулювання, таке як MiFID II.

Визначальним в цьому процесі є технічна неможливість передачі невідчужуваного токена будь-кому, окрім емітента або пропонента, з суворо регульованими механізмами викупу. Цей підхід має на меті запобігти невірній класифікації та сприяти відповідальному інноваційному розвитку на крипторинках Європи.

Рух до чіткішого регулювання

Науковці не потребують нового законодавства, але вимагають точних, прагматичних вказівок. Поступовий аналіз — починаючи з MiFID II, потім MiCA, а після цього національне законодавство — забезпечує ясність, особливо щодо спроектованої передаваності. Досвід пісочниці ілюструє важливість структурованого діалогу для уточнення правових невизначеностей навколо токенізації та цифрових двійників.

Таке керівництво допоможе захистити інвесторів, підтримати відповідну цифровізацію прав на приватних ринках та запобігти витоку діяльності токенізації до юрисдикцій, що не входять до ЄС. Відмінність між цифровими двійниками та спроектованою передавальністю зберігає європейський ринок інноваційним та безпечним.

Основний висновок

Токенізація пропонує значний потенціал, але супроводжується регуляторними викликами. ЄС Блокчейн Пісочниця проклала шлях до збалансованого нагляду, підкреслюючи важливість технічної цілісності та правової ясності. Чітке регуляторне керівництво забезпечить конкурентоспроможність Європи, одночасно захищаючи стабільність ринку в умовах еволюції крипторинку.

Думка від: Елісента Фабрега, головний юрисконсульт Brickken.

Ця стаття надає загальну інформацію і не є юридичною або інвестиційною порадою. Висловлені думки є думками автора і не обов'язково відображають погляди Cointelegraph.

Ця стаття була спочатку опублікована як Важливі інсайти щодо трансферності цифрових активів Європи у новинах крипто – ваш надійний джерело новин про криптовалюти, новин про Bitcoin та оновлень Блокчейн.